Валютная система и международные валютно-кредитные отношения. Монография

благодаря чему обмен документами осуществляется в кратчайшие сроки. После подписания такого соглашения банком - партнером достаточно согласовать сумму, срок, ставку зафиксировать в договоре. Благодаря электронному обмену документами нет необходимости отправлять кредитный и депозитный договор в другой банк.

На рынке межбанковских валютных кредитов или депозитов широко распространено использование корреспондентских счетов. Для оформления сделок банки заключают дополнительное соглашение к договору о корреспондентских отношениях. Как правило, это соглашение об овердрафте, т.е. списание средств сверх остатка на счете в пределах установленного лимита под определенный процент. Другим дополнительным условием может быть соглашение о бронировании свободных ресурсов под оговоренную ставку на условленный срок. Иногда банк, желающий привлечь дополнительные средства, просто начисляет по остаткам на счетах лоро процентную ставку, хотя обычно по корреспондентским счетам проценты не начисляются. В тоже время ставки по остаткам на корреспондентских счетах могут указываться в договоре об открытии счёта.

Финансирование внешнеторговой деятельности осуществляется также с помощью таких операций как факторинг, форфейтинг, лизинг.

Международный факторинг регламентируется положением Оттавской конференции 1998г. В условиях международного факторинга факторинговая компания или фактор – фирма покупает у своих клиентов платежные требования к покупателям на условиях немедленной оплаты 50-90% от суммы акцептованного счета - фактуры в виде авансового платежа сразу после фактической отгрузки, а остаток средств (соответственно от 15%, за вычетом комиссии) поставщик получает от банка на свой расчетный счет по мере того, как покупатель фактически оплачивает поставку на специально открываемый банком транзитный (факторинговый) счёт. Следовательно, банк выступает в качестве лица, авансирующего товарный кредит, предоставляемый поставщиком покупателю с последующим возвратом ему остатка суммы поставки.

81

В соответствии законодательством операция считается факторингом в случае, если она удовлетворяет двум требованиям из четырех:

наличие кредитования в форме предварительной оплаты долговых требований;

ведение бухгалтерского учета поставщика, прежде всего учета реализации;

инкассирование задолженности поставщика;

страхование поставщика от кредитного риска. Факторинговое обслуживание наиболее эффективно для

вновь выходящих на рынок фирм, а также малых и средних предприятий, которые не всегда располагают необходимой информацией о платежеспособности своих покупателей и к тому же имеют ограниченные возможности получения кредита. При этом, следует отметить, что не всякое малое или среднее предприятие может воспользоваться услугами факторинговой компании, которые очень осторожны в отношениях с клиентами повышенного риска, а именно: предприятиями с большим количеством дебиторов; предприятиями занимающимися производством нестандартной и узкоспециализированной продукции; строительными и другими фирмами, работающими с субподрядчиками; предприятиями с послепродажным обслуживанием реализуемой продукции и практикующими компенсационные (бартерные) сделки. Факторинговые операции не производятся по договорным обязательствам физических лиц, филиалов или отделений предприятия.

Банк также заинтересован в проведении факторинговых операций, поскольку он получает вознаграждение в виде комиссионных платежей за управление счетами клиента, включая кредитный риск и факторинговый сбор.

Комиссионный сбор обычно составляет 0,5-3% от общей суммы купленных счетов. Его размер зависит от торгового оборота клиента, степени риска и объема необходимой конторской работы. Степень риска зависит от платежеспособности должников клиента, а объём конторской работы – от количества счетов-фактур. Кроме того, клиент уплачивает банку ссудный процент с ежегодного остатка предварительного платежа по счетам. Процент за факторинговый кредит обычно на 2-4% превышает официальную ставку Центрального банка. Срок кредита составляет 90-120 дней.

82

Соглашение о факторинге повышает кредитоспособность фирмыэкспортера и обеспечивает ей получение кредита в банке.

Мировая практика знает несколько типов факторинговых соглашений в зависимости от требований поставщика к фактор – компании. К их числу относятся:

1. Соглашение о полном открытом факторинге без права регресса обычно заключается при регулярных и проверенных практикой контрактов между поставщиком и факторинговой компанией. Полное обслуживание включает: полную защиту от появления сомнительных долгов и гарантированную оплату платежных документов; управление кредитом; учет реализации; кредитование в форме предварительной оплаты или к определенной дате. Как правило, полное обслуживание осуществляется при условии, что поставщик переуступает факторинговой компании долги всех своих клиентов, без отбора.

2. Соглашение о полном факторинге с правом регресса. В этом случае факторинговая компания не страхует кредитный риск, а его продолжает нести поставщик. Компания имеет право вернуть поставщику долговые требования, не оплаченные клиентами в течение определенного срока. Помимо кредитных и учетно - контрольных операций фактор компании оказывают юридические, информационные, складские и консультационные услуги. Они располагают обширной информацией о финансовых рынках. В условиях факторингового обслуживания учет состояния и движения дебиторской задолженности поставщика осуществляет банк. Он регулярно предоставляет поставщику информацию по ряду позиций состояния дебиторской задолженности: отчет о переводе средств продавцу, состояние просроченной задолженности, сведения о поставках, о статистике платежей дебиторов, о поступлении средств от дебиторов, об использовании закупочных лимитов (в случае выплаты долгосрочных платежей), о перечислении суммы финансирования (в случае досрочных платежей) и др.

Кредитный риск поставщика возрастает при поставках товаров на экспорт. Это связано с гораздо большими трудностями оценки платежеспособности иностранных клиентов, более длительными сроками документо- и товарооборота, а значит, и предоставления коммерческого кредита; политической и экономической нестабильностью страны – импортера. К этому

83

следует добавить и валютный риск, связанный с изменением курса национальной валюты по отношению к иностранным.

Международный форфейтинг как форма кредитования внешней торговли появилась под влиянием быстрого роста экспорта дорогостоящего оборудования с длительным сроком производства, усиления конкурентной борьбы на мировых рынках и повышения роли кредита в развитии мировой торговли.

Форфейтинг означает отказ от прав. Это кредитование экспортера путем покупки векселей или других долговых требований, и выступает как форма трансформации коммерческого кредита в банковский. Форфетирование – форма рефинансирования среднесрочных и долгосрочных кредитов. Операции по форфетированию означают предоставление определенных прав в обмен на наличный платеж. В банковской практике это покупка на полный срок на заранее установленных условиях портфеля векселей. Банк при этом берёт на себя коммерческие риски, связанные с неплатежеспособностью импортеров, без права регресса этих документов на прежнего владельца. В отличие от традиционного учета векселей, форфетирование применяется, как правило, при поставках оборудования на большие суммы с длительной рассрочкой платежа на срок от 6 месяцев до 5-7 лет и гарантию или аваль первоклассного банка, необходимые для переучета векселей. Форфетор приобретает портфель векселей, за вычетом процентов за весь срок кредитования сделки. Тем самым экспортная сделка из кредитной превращается в наличную, что выгодно как для экспортера так и для импортера.

Импортер, как правило, из Восточной Европы, хочет получить кредит для закупки оборудования сроком на 3-5 лет, что превышало сроки, соответствующие возможностям западного экспортера, либо кредит не мог быть обеспечен собственными ресурсами или по каналам обычного банковского финансирования. Кроме того, ни экспортер, ни его банкир не желали брать на себя риск по кредитам стране-импортеру, особенно на крупные суммы, которые часто требуются при заключении контрактов на поставку оборудования. Это позволяет формировать рынок среднесрочных ценных бумаг, представлявших обязательства по экспортным кредитам. Экспортеры при этом могли оставаться в стороне. Заключая с восточноевропейским импортером коммерческий договор, определявший, в частности, условия кредита, экспортер

84

обязывал своего партнера выдать обычные векселя на срок каждого предстоящего платежа в счет погашения кредита. Стороны договаривались о десяти полугодовых выплатах. Срок первого платежа наступал через 6 месяцев после выпуска векселей, так что полный расчёт предусматривался в течение пяти лет.

Форфейтинговые операции выполняются по такой схеме:

под торговый контракт выписывается портфель тратт, которые будут погашаться периодически в течение всего периода кредитования экспортером сделки;

импортер акцептует векселя и получает аваль на эти векселя у своего банка;

импортер передает портфель векселей взамен товарораспорядительных документов;

экспортер заключает договор со своим банком на форфетирование и получает взамен портфеля векселей наличные средства в сумме цены контракта. При этом экспортер оплачивает комиссионные за форфетирование;

импортер выплачивает долг, зафиксированный портфелем векселей в сумме, которая превышает сумму контракта на величину кредитного платежа банку.

При проведении операций на большие суммы может быть образован банковский консорциум, причём пилотный (головной) банк этого синдиката несет риск выбора партнеров, т.е. в случае их выхода он берёт на себя обязательства по совершению операции. Продавцом при форфейтинге обычно выступает экспортер, выполнивший свои обязательства по контракту и стремящийся инкассировать расчетные документы импортера с целью получения наличных средств. В качестве покупателя (форфетора) обычно выступает банк или специализированная компания. Покупатель (банк) берёт на себя коммерческие риски, связанные с неплатежеспособностью импортеров, без права регресса (оборота) этих документов на экспортера.

Вслучае, если импортер не является первоклассным заемщиком, пользующимся несомненной репутацией, форфетор требует по приобретаемым долговым обязательствам безусловную гарантию банка страны – импортера. Форфетор приобретает долговые требования за вычетом процентов за весь срок, на который они выписаны. Таким образом экспортная сделка превращается в наличную. Форфетор может хранить купленные

85

документы у себя. В данном случае затраченные им средства рассматриваются как капиталовложения. Но он может продать их другой форфейтинговой фирме также на безоборотной основе. При наступлении срока платежа конечный держатель документов предъявляет их в банк для оплаты.

Форфейтинг как метод трансформации коммерческого кредита в банковский представляет для экспортера ряд преимуществ:

многократно ускоряет поступление средств за экспортируемый товар, а значит, и оборот всего капитала;

освобождает от риска неплатежа, валютного риска;

упрощает баланс предприятия за счёт частичного освобождения от дебиторской задолженности;

освобождает от рисков, связанных с колебанием процентных ставок.

Основным условием форфейтинговой сделки является порядок погашения портфеля векселей. Сущность форфейтинговой операции состоит в учете нескольких векселей (портфеля) в счёт некоторой суммы долга. Учет такого портфеля осуществляется единовременно, а погашение в несколько периодов. Сроки погашения векселей с определённым шагом распределены во времени. При этом кредитором импортера выступает не экспортер товара, а банк, учитывающий векселя.

Сумма каждого векселя, подлежащего форфетированию, складывается из части суммы долга (части стоимости товара, в счёт оплаты который выписан вексель) и процентов за оплату товаров в кредит

Обязательным условием включения серии векселей в число «форфеторных» ценных бумаг являются такие требования:

каждый вексель должен иметь подписи всемирно известного банка;

платежные обязательства импортера не должны быть связаны ни с условиями выполнения договора экспортером, не с поставкой товара.

Так как покупатель векселей может иметь лишь незначительные связи с экспортером, для него исключительно важно, чтобы в случае неплатежа со стороны импортеры оплата долгового обязательства была произведена обязательно. В качестве дополнительной гарантии для покупателя форфеторной ценной

86

бумаги в ней обычно указана сумма, равная лишь 80-90% стоимостного объема экспортной операции, тогда как остальные 10-20% сохраняются в виде доли ответственности импортера и могут служить средством, которое обеспечивает выполнение поставок. Если эти условия соблюдены, экспортер может продать вексель другому банку. Если банк обязуется учесть все векселя, он получает комиссионные (порядка 1% в год). В то же время предусматривается повышение процентной ставки с целью возмещения возможных потерь банка в случае неблагоприятного для него изменения рыночных ставок, которое может произойти в период между покупкой векселя и сроком его оплаты.

Международный лизинг выступает одной из стремительно развивающихся форм кредита. Согласно Федеральному закону от 29 октября 1998 года №164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)», лизинг – это совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга.

Предметом лизинга, согласно законодательства, могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое можно использовать для предпринимательской деятельности. Предметом лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое Федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения. Предмет лизинга, переданный во временное владение и пользование лизингополучателю, является собственностью лизингодателя. Амортизационные отчисления производит сторона договора лизинга, на балансе которой находится предмет лизинга.

Договор лизинга – договор, в соответствии с которым арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (лизингополучатель) имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование. Договором лизинга может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется лизингодателем.

87

На практике под лизингом понимают долгосрочную аренду машин, оборудования, транспортных средств и другого движимого и недвижимого имущества производственного назначения. Но это необычная аренда, а специфическая, приближающая лизинг к кредиту. В отличие от аренды в нём участвуют, как правило, несколько субъектов: поставщик оборудования, лизинговая (финансовая) компания и пользователь. Кроме того могут быть посредники, гаранты и др.

Процесс классического лизинга включает такие этапы:

предприятие – лизингополучатель (клиент) самостоятельно подбирает себе необходимое имущество: оборудование, недвижимость, другие основные фонды, заключает с лизинговой компанией договор лизинга и перечисляет первоначальный лизинговый платеж, составляющий 30-40% от стоимости имущества;

лизинговая компания в случае, если у неё не хватает собственных средств, получает кредит в банке под залог приобретаемого имущества;

лизинговая компания приобретает имущество у указанного клиентом поставщика;

клиент (лизингополучатель) по доверенности от лизинговой компании самостоятельно получает у поставщика оборудование и подписывает с лизинговой компанией акт передачи имущества в лизинг;

клиент производит ежемесячные лизинговые платежи лизинговой компании;

лизинговая компания в случае, когда сделка

осуществлялась за счет банковского кредита, из суммы полученных лизинговых платежей (за минусом своей комиссии и накладных расходов - налога на имущество и др.) осуществляет ежемесячную уплату процентов по кредиту и частичное погашение кредита;

по окончании договора лизинга после уплаты последнего лизингового платежа лизинговая компания передает имущество по акту клиенту в собственность.

Следовательно, лизинг включает отношения аренды или купли-продажи. Но основой отношений служит кредитная операция, а ключевым участником – лизинговая компания, которая оказывает арендатору финансовую услугу. Лизингодатель покупает

88

имущество в собственность за полную стоимость, но не для себя, а для пользователя, который получает и использует это имущество, не уплачивая денежные средства, а периодически перечисляет за это соответствующие взносы. Лизинг можно рассматривать как передачу имущества во временное пользование на условиях возвратности, срочности, платности, т.е. квалифицировать как кредит в основной капитал. Поэтому с экономической точки зрения лизинг – трансформация банковского кредита в товарный кредит путем предоставления лизингодателем лизингополучателю имущество в пользование в форме аренды.

Признаки классификации лизинга.

Взависимости от состава участников различают:

прямой лизинг, при котором собственник имущества (поставщик) самостоятельно, без посредников, сдает объект в лизинг (двусторонняя сделка);

косвенный лизинг, когда передача имущества в аренду происходит через посредника – одного (лизинговую фирму) или нескольких (многосторонняя сделка).

Частным случаем прямого лизинга является возвратный лизинг. Он имеет место тогда, когда собственник имущества или производитель продают его своему будущему лизингодателю, а затем получают его в аренду, т.е. получают товарный кредит. Это особенно наглядно характеризует кредитную сущность лизинга.

По типу имущества выделяют: лизинг движимого имущества; лизинг недвижимого имущества; лизинг имущества, бывшего в употреблении.

По степени окупаемости имущества: лизинг с полной окупаемостью, когда в течение срока действия одного договора происходит полная выплата лизингодателю стоимости арендуемого имущества; лизинг с неполной окупаемостью, когда в течение срока действия одного договора окупается только часть стоимости арендуемого имущества.

Взависимости от срока аренды имущества лизинг подразделяется на оперативный и финансовый. Финансовый лизинг

–это лизинг с полной окупаемостью, когда лизингодатель получает полную стоимость сдаваемого в аренду имущества (а также прибыль от лизинговой операции). Срок аренды в данном случае совпадает со сроком полной амортизации имущества, а лизингополучатель может оформить арендованное имущество в

89

свою собственность. Объект лизинга – специализированное индивидуальное оборудование. Для покрытия амортизационной стоимости (полностью или частично) требуется один лизингополучатель, который может выкупить оборудование в собственное распоряжение и владение согласно специальному договору. Хозяйственные риски несет лизингополучатель.

При оперативном лизинге срок договора короче, чем экономический срок службы имущества. Следовательно, это лизинг с неполной амортизацией и окупаемостью. Объект лизинга – универсальные, либо стандартное оборудование, созданное в массовом производстве. Для покрытия амортизационной стоимости требуется несколько периодов, а возможно и лизингополучателей. Хозяйственные риски несет лизингодатель.

При обоих видах лизинга лизингодатель остается полноправным собственником объекта лизинга на протяжении действия договора о лизинге.

Кроме того, эти виды лизинга, как правило, различаются и по объему обслуживания.

Врезультате по объему оказываемых услуг лизинг подразделяется:

на чистый лизинг, когда обслуживание арендуемого имущества берёт на себя лизингополучатель;

лизинг с полным набором услуг, когда полное обслуживание имущества возлагается на лизингодателя;

лизинг с частичным набором услуг, когда на лизингодателя возлагается только часть функций по обслуживанию имущества.

Взависимости от сектора рынка, в котором осуществляются лизинговые операции, различают:

внутренний лизинг, когда все участники сделки представляют одну страну;

международный лизинг, когда хотя бы один из участников является представителем другой страны.

Таким образом, международный кредит отличается разнообразием видов, которые различаются по таким признакам классификации: по источникам финансирования, назначению, видам, валюте займа, срокам, в сфере функционирования, обеспечению, с учетом техники предоставления и категории кредитора. Наиболее распространенными формами международного кредита выступают банковский и коммерческий

90