Антикризисное управление предприятием. Ответы на экзаменационные вопросы

PAS-коэффициент представляет собой относительный уровень деятельности организации, выведенный на основе ее Z-коэффициента за определенный год и выраженный в процентах от 1 до 100. Например, PAS-коэффициент, равный 50, указывает на то, что деятельность организации оценивается удовлетворительно, тогда как PAS-коэффициент, составляющий 10, свидетельствует о том, что лишь 10 % организаций находятся в худшем положении (неудовлетворительная ситуация).

Подсчитав Z-коэффициент для организации, можно затем трансформировать абсолютную меру финансового положения вотносительнуюмеруфинансовойдеятельности. Другимисловами, если Z-коэффициент может свидетельствовать о том, что организация находится в рискованном положении, то PAS-ко- эффициент отражает историческую тенденцию и текущую деятельность на перспективу.

Помимо перечисленных моделей в практике предсказания банкротства используются и другие, в частности так называемый показатель Аргента (А-счет) который характеризует кризис управления. В соответствии с методикой его исчисления процесс банкротства подразделяется на три стадии:

I стадия – организация, идущая к банкротству, годами демонстрирует ряд очевидных недостатков задолго до фактического банкротства;

II стадия – вследствие накопления этих недостатков организация может совершить ошибку, ведущую к банкротству (организация, не имеющая недостатков, не совершает ошибок, ведущих к банкротству);

III стадия – совершенные организацией ошибки начинают выявлять все известные симптомы приближающейся неплатежеспособности: ухудшенные показатели, признаки недостатка денег. Этисимптомыпроявляютсявпоследниедваилитригода процесса, ведущего к банкротству, период которого часто составляет от 5 до 10 лет.

При расчете А-счета конкретной организации необходимо ставить количество баллов согласно Аргенту, то есть каждому фактору каждой стадии присваивают определенное количество баллов и рассчитывают агрегированный показатель А-счет.

Известный отечественный экономист Г. В. Савицкая предлагает систему показателей и их рейтинговую оценку, выраженную в баллах, для прогнозирования финансового состояния

81

предприятия. Исходя из этой методики, организация может быть отнесена к одному из классов:

–I класс – организации с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;

–II класс – организации, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, еще не рассматриваемые как неблагополучные;

–III класс – проблемные организации, полное получение процентов представляется сомнительным;

–IV класс – организации с высоким риском банкротства, даже после принятия мер по финансовому оздоровлению кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;

–V класс – организации высочайшего риска, практически несостоятельные;

–VI класс – организации-банкроты.

Ориентация на один индекс или критерий не всегда оправданна, поэтому многие крупные аудиторские фирмы и другие организации, занимающиеся аналитическими обзорами, прогнозированием и консультированием, для своих аналитических оценок используют системы критериев.

7.4. Сравнительный финансовый анализ

Сущностьметодикисравнительногоанализасостоитвсравнениисводныхпоказателейотчетностиорганизацииспоказателями других организаций отрасли, которые предварительно делятся на классы кредитоспособности по следующим основаниям:

–I класскредитоспособности– организации, имеющиехорошее финансовое состояние (финансовые показатели выше среднеотраслевых, с минимальным риском невозврата кредита);

–II класс– организациисудовлетворительным финансовым состоянием (с показателями на уровне среднеотраслевых, нормальным риском невозврата кредита);

–III класс – организации с неудовлетворительным финансовым состоянием, имеющие показатели на уровне ниже среднеотраслевых, с повышенным риском непогашения кредита.

На основе фактических данных рассчитываются коэффициенты для группы однородных организаций данной отрасли. Полученные данные по каждому коэффициенту представляются в

виде таблицы.

82

Сравнительный финансовый анализ позволяет наилучшим образом учесть специфику отрасли и товарного рынка организации.

7.5. Экспресс-диагностика предприятия

Экспресс-диагностика характеризует систему регулярной оценки кризисных параметров финансового развития организации, осуществляемой на базе данных его финансового учета по стандартным алгоритмам анализа. Она обеспечивает раннее обнаружение признаков кризисного развития организации и позволяет принять оперативные меры по их нейтрализации.

Экспресс-диагностика организации проводится для:

–выяснения текущего состояния системы управления и ее краткого описания с целью выявления неоптимизированных бизнес-процедур, образующих финансово-хозяйственную деятельность организации;

–оценки степени информативности существующей системы управления;

–подготовки рекомендаций по оптимизации основных элементов финансово-хозяйственной деятельности;

–формулировки основных целей и создания информационной базы для построения автоматизированной информационной системы управления;

–подготовки общих предложений по разработке автоматизированной системы управления.

Основным результатом экспресс-диагностики является документ «Заключение по результатам экспресс-обследования предприятия», содержащий:

–краткое описание предмета бизнеса заказчика;

–схемы и краткое описание организационной структуры организации заказчика, описание основных принципов взаимодействия между подразделениями организации заказчика;

–описаниепроблемислабыхмествсуществующейсистеме управления организацией заказчика;

–предложения по методам и средствам решения проблем;

–оценку уровня грамотности и подготовки персонала;

–предлагаемую технологию построения информационной системы управления организацией,

–ориентировочную стоимость решения.

83

Экспресс-диагностика финансового состояния организации характеризует систему регулярной оценки кризисных параметров ее финансового развития, осуществляемой на базе данных его финансового учета по стандартным алгоритмам анализа. Основной целью экспресс-диагностики является предварительная оценка масштабов кризисного состояния организации. Даннаяоценкапроводитсянаосновеанализаотдельныхсторон кризисного развития организации за ряд предшествующих этапов. Практика финансового менеджмента использует при оценке масштабов кризисного финансового состояния организации три принципиальных характеристики: легкий финансовый кризис; глубокий финансовый кризис; финансовая катастрофа.

Основными задачами процесса диагностики кризисных ситуаций и состояния банкротства являются:

–анализ финансового состояния организации и его прогноз на предстоящий период;

–своевременное обнаружение причин и основных факторов, способствующих развитию кризисных ситуаций;

–мониторинг внешней и внутренней среды организации и прогноз ее развития;

–обнаружение ранее незаметных признаков грядущего неблагополучия организации.

Основным критерием проявления кризисной ситуации в организации является ее неплатежеспособность (невозможность погасить свои обязательства), которая проявляется в нарушении финансовых потоков, обеспечивающих производство и реализацию продукции.

При глубоком финансовом кризисе или финансовой катастрофе система экспресс-диагностики должна дополняться системой фундаментальной диагностики.

7.6. Комплексный подход к диагностике несостоятельной организации

Имея одну только неплатежеспособность, невозможно правильно и адекватно оценить реальное положение дел в организации. Для выяснения причин и выработки конкретных рекомендаций необходимо определить сущность проявления кризисных тенденций (в данном случае неплатежеспособность выступает как результат проявления ряда факторов в финансо- во-экономической деятельности организации).

84

Финансовое состояние организации рассматривается как результат взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений внутри организации и определяется всей совокупностью производственно-хозяйственных факторов, действие которых может являться основой для выводов о возможностях финансового оздоровления организации.

Комплексный подход к диагностике финансового состояния основан на последовательной оценке действия внутренних и внешних факторов, определяющих глубину финансового кризиса, выбор и перспективность применения методов финансового оздоровления. Диагностика финансового состояния может осуществляться в следующей последовательности:

–состояние реализации и производства продукции;

–состав и структура выпускаемой продукции;

–конкурентоспособность продукции: оценка емкости рынка, оценка доли организации на рынке, классификация сравниваемых параметров;

–наличие и эффективность использования производственных ресурсов;

–оценкафинансовогорезультатадеятельности(абсолютные

иотносительные показатели);

–финансовое состояние организации и его финансовая устойчивость;

–эффективность управления финансовыми ресурсами. Такой методологический подход к диагностике несостоя-

тельности организации позволяет установить причины, степень глубины кризиса и возможность повышения конкурентных преимуществ и финансового оздоровления.

Комплексная диагностика экономического состояния организации, проводимая на основе этих показателей, позволяет оценить производственный потенциал организации.

85

Тема 8

РИСКИ В АНТИКРИЗИСНОМ УПРАВЛЕНИИ

8.1.Сущность и значение риска.

8.2.Признаки классификации рисков.

8.3.Управление риском.

8.4.Методы оценки степени риска.

8.1. Сущность и значение риска

В любой хозяйственной деятельности всегда существует опасность денежных потерь, которая вытекает из специфики тех или иных хозяйственных операций.

Риск – некоторое событие, наступление которого не является обязательным в рамках рассматриваемого промежутка времени. Основные характеристики: величина риска (вероятность наступления события), объем и объект риска. Величина и объем риска являются функцией одной или нескольких величин.

Величина риска – общая характеристика риска, это вероятность наступления события, может зависеть от некоторых параметров.

Объектриска– объект, относительнокоторогорассматривается риск (которому угрожает риск, для которого имеются негативные последствия от реализации риска).

Объем риска – общая характеристика риска, величина экономических последствий события, служащего предметом риска, может зависеть от некоторых параметров.

Как историческая категория – осознанная возможная опас-

ность, свидетельствует о том, что риск исторически связан со всем ходом общественного развития. Возник на низшей ступени цивилизации с появлением чувства страха перед смертью.

По мере развития цивилизации появляются товарно-денеж- ные отношения, и риск становится экономической категорией.

Как экономическая категория – событие, которое может произойти или не произойти. В случае совершения такого события возможны различные экономические результаты: отрицательный, нулевой, положительный.

86

Риск обычно определяют как возможность наступления некоего, чаще всего неблагоприятного для рассматриваемого бизнеса события. Данное событие может быть как внешним по отношению к данному бизнесу, так и внутренним и на практике способно принимать различные формы.

Вабсолютном выражении риск может определяться величиной возможных потерь в материально-вещественном (физическом) или стоимостном (денежном) выражении (при возможности измерения его ущерба).

Вотносительном выражении риск определяется как величина возможных потерь, отнесенная к некоторой базе, в виде которой наиболее часто принимают: имущественное состояние организации, общие затраты ресурсов на данный вид предпринимательской деятельности, ожидаемый доход (прибыль) и др. Применительнокорганизациивкачествебазыдляопределения относительнойвеличинырискацелесообразно братьстоимость основных и оборотных средств или намеченные суммарные затраты на данный вид предпринимательской деятельности, имея

ввиду как текущие затраты, так и капиталовложения или расчетный доход (прибыль).

Основными источниками риска являются внешние и внут-

ренние неопределенности, связанные с вероятностью наступления событий и явлений, оказывающих влияние на деятельность организации.

Основные причины возникновения риска:

– причины объективного характера – не зависят от организации (политика государства по регулированию предпринимательской деятельности, «скачки» в развитии экономики и фармацевтического рынка и т. п.);

– причины субъективного характера – зависят непосредственно от организации (отсутствие квалифицированных специалистов, отсутствие достаточного количества средств на покупку или сбор необходимой для проведения анализа информации, принятие авантюрных и непродуманных решений и др.).

Основными причинами возникновения предпринимательско-

го риска являются:

– внезапно наступившие непредвиденные изменения во внешней среде, которые отражаются (либо могут отразиться) на деятельности организации (изменения цен, налогового законодательства, социально-политической ситуации, колебания валютного курса и т. п.);

87

–изменения отношений организации с контрагентами. Могут быть вызваны как самой организацией, так и ее контрагентами, влекут за собой пересмотр достигнутых ранее договоренностей либо отказ от них;

–изменения, происходящиевнутрисамойорганизации, либо другие причины внутреннего происхождения (несоответствие уровня квалификации работников организации запланированным производственным заданиям, текучесть кадров, кризис в коллективе, кризис руководства и т. п.).

Уровень риска увеличивается, если:

–проблемы возникают внезапно и вопреки ожиданиям;

–поставлены новые задачи, не соответствующие прошлому опыту;

–руководство не в состоянии принять необходимые и срочные меры, что может привести к финансовому ущербу;

–существующий порядок деятельности организации или несовершенство законодательства мешает принятию некоторых оптимальных для конкретной ситуации мер и др.

Последствия неверных оценок рисков или отсутствия возможности использовать действенные меры могут быть самыми неблагоприятными.

8.2. Признаки классификации рисков

Под классификацией риска понимают распределение риска на конкретные группы по определенным признакам для достижения поставленных целей. Научно обоснованная классификация риска позволяет определить место каждого риска в их общей системе, она создает возможности для эффективного применения соответствующих методов, приемов управления риском. Существует множество различных классификаций видов риска, с которыми сталкивается современная организация. Классификация рисков с учетом степени значимости их последствий уникальна для каждого конкретного субъекта хозяйственной деятельности и зависит от целого ряда факторов.

Основные признаки классификации рисков:

– в зависимости от возможного результата (рискового события): чистые (возможность получения отрицательного или нулевого результата) и спекулятивные (выражаются в возмож-

88

ности получения как положительного, так и отрицательного результата. К ним относятся финансовые риски, являющиеся частью коммерческих рисков);

–в зависимости от основной причины возникновения: при- родно-естественные, экологические, политические, транспортные и коммерческие;

–по структурному признаку: имущественные, производственные, торговые и финансовые;

–связанные с покупательной способностью денег: инфляционные, дефляционные, валютные и ликвидности;

–по снижению доходности: процентные и кредитные;

–по степени (уровню): полные, умеренные и низкие;

–по распределению во времени: прошлые (ретроспективные), текущие и будущие (перспективные);

–по возможности регулирования: открытые и закрытые;

–в зависимости от основной причины возникновения (базисный или природный риск): природно-естественные риски (связаны с проявлением стихийных сил природы: землетрясение, наводнение, буря, пожар, эпидемия и т. п.), экологические (связаны с загрязнением окружающей среды), политические (связаны с политической ситуацией в стране и деятельностью государства, возникаютпринарушенииусловийпроизводствен- но-торгового процесса по причинам, непосредственно не зависящим от хозяйствующего субъекта), транспортные (связаны

сперевозками грузов транспортом: автомобильным, морским, речным, железнодорожным, самолетами и т. д.), коммерческие (представляют собой опасность потерь в процессе финансовохозяйственной деятельности, означают неопределенность результатов от данной коммерческой сделки);

–связанные с покупательной способностью денег: инфляционные (при росте инфляции, получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут. В таких условиях несутся реальные потери), дефляционные (при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижение доходов), валютные (опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой, при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций),

89

ликвидности (связаны с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительской стоимости) и др.

8.3. Управление рисками

Управление рисками – непрерывный процесс определения, анализа и принятия решений по сдерживанию и контролю рисковсцельюуменьшенияихвероятностииснижениявлиянияна достижение целей. Технология управления рисками позволяет планировать действия и оперативно реагировать на негативные или позитивные события, которые с некоторой вероятностью могут проявиться в ходе выполнения проекта.

Основная цель управления рисками в системе мониторинга экономической безопасности – создание таких условий хозяйствования, при которых неблагоприятные воздействия на жизнедеятельность организации можно было бы выявить и локализовать на ранней стадии их проявления.

Основное направление управления рисками – оптимизация взаимоотношений субъекта предпринимательской деятельности с партнерами, контрагентами, органами государственной власти и управления, неформальными организациями, частными лицами, а также в собственном коллективе.

Ядром работы по управлению рисками выступает изучение деловой среды вокруг организации и оказание на нее тех или иных благоприятных целевых воздействий. В процессе управления рисками можно выделить следующие шаги:

–определение рисков: выявление рисков, регистрация и первичная классификация;

–оценка рисков: определение источников и характеризующих факторов, определение вероятности и влияния рисков, уточнение степени угрозы рисков, расстановка приоритетов;

–работа с рисками: разработка мероприятий по управлению рисками (сдерживание, передача, принятие, уклонение), их учет в проектных планах и реализация;

–контрольрисков: контрольреализациимероприятийпоработе с рисками, оценки рисков, мониторинг появления новых рисков.

В управление рисками вовлечены руководители организации, менеджеры по развитию бизнеса, а также сотрудники От-

90