Корпоративное право. Учебное пособие

деятельности корпораций, в том числе и таких, которые регулируются ею самостоятельно, с помощью корпоративных норм.

Однако во многих случаях акты, признанные недействительными, становятся для корпорации причиной убытков, и тогда у корпорации появляется право требовать их возмещения со стороны административного органа.

Решение суда о признании акта в сфере управления недействительным подлежит немедленному исполнению. Однако это не препятствует его обжалованию в кассационном порядке со стороны государственного органа, поступившего неправомерно.

Вслучае если действиями налоговых органов предприятиям был причинен ущерб, он должен быть возмещен полностью, включая упущенную выгоду, и у предприятия есть право обратиться в арбитражный суд.

Вчисле государственных органов, нарушающих положения корпоративных норм, зачастую оказываются органы правоохранительные. При проведении оперативно-розыскных мероприятий правоохранительные органы вправе осуществлять контроль почтовых отправлений, прослушивание телефонных и иных переговоров, снятие информации в технических каналах связи. Не всегда деятельность правоохранительных органов бывает справедливой, иногда может возникнуть угроза раскрытия коммерческой тайны. Вопрос о том, что есть коммерческая тайна и какие сведения относятся к конфиденциальной информации, регулируется соответствующими корпоративными актами.

Своими действиями органы милиции могут нанести предприятию ущерб. При нарушении прав корпораций органы милиции несут перед ними ответственность. Они обязаны восстановить ущемленные права и полностью возместить убытки. Поскольку в вышеуказанных Законах не предусмотрен особый порядок обжалования корпорациями действий органов милиции, следует считать, что они вправе оспаривать действия правоохранительных органов в порядке.

41.Уставный капитал корпорации.

Имущественную основу корпорации составляет уставный капитал, размер которого зафиксирован в уставе и который образуется из средств, полученных корпорацией от участников.

Уставный капитал корпорации выполняет следующие функции:

51

1)Стартовая функция. В ней находит свое выражение право участников корпорации приступить к собственной предпринимательской деятельности. Уставный фонд отражает закрепленное в уставе общества наличие материальной базы для ведения участниками корпорации собственной предпринимательской деятельности. Это начальная величина капитала, дающая толчок к дальнейшей деятельности общества. Минимальный уставный капитал открытого общества должен составлять не менее 1000-кратной суммы минимального размера оплаты труда, установленного на дату регистрации общества, а закрытого – не менее 100-кратной суммы МРОТ.

2)Гарантийная функция. По существу акционерный капитал – это часть имущества корпорации, предназначенная для расплаты с кредиторами, это как бы тот минимум средств, наличие которых всегда гарантируется корпорацией. На достижение первой цели, т. е. на создание капитала, направлена норма, запрещающая открытую подписку на акции до полной оплаты уставного капитала. Достижению второй цели, т. е. сохранению имущества на уровне указанного в уставе размера капитала, служит положение, допускающее выплату дивидендов только при полной оплате всего уставного капитала, а также, если стоимость имущества общества превышает установленный в уставе размер акционерного капитала либо не станет меньше его размера в результате выплаты дивидендов.

3)Функция определения доли участия каждого акционера в обществе.

Весь капитал разбивается на части, имеющие номинальную цену. Отношение сумм номинальных цен акций, принадлежащих акционерам, к величине уставного капитала и определяет долю участия каждого акционера в корпорации. Показателем положения акционера является, прежде всего, число приходящихся на его долю частей уставного капитала. Если часть капитала не содержит указания на номинальную цену, то доля участия акционера определяется отношением количества частей к размеру акционерного капитала.

Уставный фонд создается за счет взносов (паев) учредителей – для товариществ и обществ с ограниченной ответственностью, путем обмена денежных и имущественных взносов на акции учредителей и приглашенных ими к участию в обществе акционеров – для акционерных обществ.

Учредители и акционеры общества могут осуществлять свои взносы в виде: а) денежных средств; б) различных видов имущества (здания, сооружения др.);

в) прав пользования землей, водой и другими природными ресурсами, зданиями.

52

42.Увеличение и уменьшение уставного капитала.

Для изменения уставного капитала во многих странах требуется специальное решение общего собрания акционеров, принятое простым большинством голосов. Фактически же в ряде государств созданы условия для изменения размера уставного капитала без обращения

кобщему собранию.

ВГК РФ и Законе об акционерных обществах предусматриваются 2 способа увеличения уставного капитала: путем увеличения номинальной стоимости акций или выпуска дополнительных акций.

Вобоих случаях общество осуществляет регистрацию выпуска акций в соответствии с новым номиналом или с номиналом следующего выпуска в Министерстве финансов РФ или его органах по месту нахождения общества, т. е. министерствах финансов или финансовых управлениях субъектов РФ.

Увеличение номинала акций влечет за собой изъятие из обращения акций или сертификатов акций и замену их у акционеров на новые акции или сертификаты, а также внесение соответствующего изменения в реестр акционеров.

Дополнительные акции могут быть выпущены только после полной оплаты уставного капитала. Недопустимо проводить это мероприятие с целью покрытия понесенных обществом убытков. Для акционеров общества может быть установлено преимущественное право на покупку дополнительно выпускаемых обществом акций.

Уменьшение уставного капитала производится для достижения следующих целей: а) избавиться от излишков путем выплаты дивидендов; б) списать убытки.

Распределить ставшую излишней часть капитала между акционерами нельзя, ибо обратная выплата вкладов не допускается, но, уменьшив уставный капитал, можно освободить эту часть и распоряжаться ею либо путем выплаты дивидендов, либо переводом в резерв.

Вторая цель преследуется тогда, когда деятельность общества оказалась убыточной, в результате чего возникает явное несоответствие между фактически имеющимся имуществом и размером акционерного капитала. Такое несоответствие приводит к принудительной ликвидации общества. Во-вторых, убытки, понесенные обществом, при неизменности величины акционерного капитала исключают возможность распределения полученной впоследствии прибыли до тех пор, пока размер имущества не достигнет уровня уставного капитала.

53

Закон об акционерных обществах допускает 2 способа уменьшения уставного капитала:

1)снижение номинальной стоимости акций;

2)сокращение общего количества акций путем приобретения и погашения части акций самим АО.

Справедливым считается первый способ, так как при этом все акционеры находятся в одинаковом положении. При использовании второго способа каждый акционер получает столько акций, сколько решит общее собрание, что ущемляет интересы мелких вкладчиков.

43.Фонды и резервы корпорации

Формирование фондов денежных средств – одно из самых важных направлений деятельности финансового менеджера. В окончательном виде это – корпоративный акт, который передается на утверждение совету директоров.

В Положении о фондах и резервах АО выделяются следующие разделы:

1. Прибыль является результатом деятельности АО. Общая сумма балансовой прибыли слагается из доходов от реализации продукции (работ, услуг) и от внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов и потерь по этим операциям. К внереализационным финансовым результатам относятся доходы, расходы и потери, не связанные с процессом реализации продукции (работ, услуг): долевое участие в деятельности др. предприятий на территории РФ и за ее пределами, сдача имущества в аренду, доходы по акциям, облигациям и иным ценным бумагам, принадлежащим обществу и т.п.

2. Фонды АО. За счет чистой прибыли формируются, как правило, следующие фонды: развития производства; персонала; распределяемой прибыли; участия персонала в прибылях; социально-страхового обеспечения; облигационный; резервный.

Фонд развития производства используется для обеспечения конкурентоспособности производимой продукции (работ, услуг), перспектив производственно-хозяйственного роста, эффективности капитальных вложений и роста прибыльности общества и повышения котировки акций.

Фонд развития персонала обеспечивает заинтересованность работников в надлежащем исполнении своих обязанностей перед обществом, а также реализацию их прав на льготы.

54

Фонд распределяемой прибыли является источником выплаты дивидендов по акциям. Его абсолютный размер и доля в прибыли определяются решениями общего собрания и совета директоров.

Фонд участия в прибылях персонала формируется пропорционально заработной плате сотрудников. Его средства могут быть вложены в акции, облигации, др. ценные бумаги, могут выплачиваться в виде дивидендов.

Фонд социально-страхового обеспечения позволяет финансировать:

1)дополнительные выплаты работникам общества при их временной нетрудоспособности;

2)оплату работникам и членам их семей путевок в санатории и другие оздоровительные учреждения;

3)дополнительное страхование жизни и здоровья персонала и др.

Облигационный фонд образуется в случае выпуска обществом облигационного займа. Его размер должен обеспечивать не менее 50% от общей суммы предполагаемых процентных выплат облигационерам.

Средства резервного фонда направляют на: а) покрытие непредвиденных убытков;

б) выплату дивидендов по привилегированным акциям и процентов по облигациям при недостаточности средств на эти цели;

в) покрытие балансового убытка.

44.Распределение прибыли в корпорации

Объектом распределения прибыли является балансовая прибыль предприятия. Под распределением понимается направление прибыли в бюджет и по статьям использования на предприятии. Принципы распределения прибыли:

1)прибыль распределяется между предприятием и государством;

2)величина прибыли, остающейся у предприятия, не должна снижать его заинтересованности в росте объема производства и улучшении результатов производственно-хозяйственной и финансовой деятельности;

3)прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, должна направляться на накопление, обеспечивающее дальнейшее развитие, и только оставшаяся часть – на потребление.

55

Распределение прибыли отражает процесс формирования фондов и резервов предприятия. Законодательно ограничивается размер резервного фонда, регулируется порядок формирования резерва.

Порядок распределения прибыли фиксируется в уставе предприятия. Может быть издан на этот счет и специальный корпоративный акт.

Распределение прибыли входит в компетенцию общего собрания акционеров. Обычно акционерам приходится решать, какому из двух конкурирующих фондов отдать предпочтение: фонду развития производства или фонду прибыли, направляемой на выплату дивидендов. Развитие производства – объективная закономерность, но АО все же использует значительную часть своих средств на потребление. Внутренние инвестиции не покрывают расходы, связанные с расширением дела. Использование банковских кредитов становится на данном этапе правилом.

На практике значительное количество споров акционеров с обществом вызвано тем, что далеко не все согласны уменьшать фонд распределяемой прибыли ради увеличения фонда развития производства. Поэтому в корпоративном акте, возможно, следует указать тот минимум средств в процентах, который всегда бы шел на развитие производства.

Вопрос об образовании этого фонда сложен, и общее собрание акционеров может определять лишь задачи (текущие, перспективные) производственного развития. Конкретные решения разрабатываются специалистами, менеджерами и предлагаются правлению, от имени которого генеральный директор представляет их совету директоров. Предложения включают в себя бизнес-план, технико-экономическое обоснование расходов, аналитическую информацию, материалы экспертиз, подтверждающие эффективность финансирования в выбранных направлениях. Свое решение совет директоров выносит на общее собрание.

Использование фондов и резервов относится к компетенции совета директоров и ревизионной комиссии. Соответствующие сведения должны в обязательном порядке содержаться в отчете за истекший финансовый год.

45. Налоговое планирование в корпорациях

Налоги — законодательно оформленные платежи. Налоги взимаются государством без встречного предоставления. Налоги являются обязательными платежами, что выражается в одностороннем их установлении и взимании при наличии объекта налогообложения вне

56

зависимости от желания налогоплательщика. Их обязательность поддерживается принуждением.

Налоги — обязательные, индивидуально-безвозмездные платежи организаций и граждан, установленные законодательным органом власти, обеспечиваемые государственным принуждением и не носящие характера наказания.

Все налоги в зависимости от территориального уровня подразделяются на виды:

1.Федеральные налоги;

2.Налоги субъектов РФ;

3.Местные налоги и сборы.

Налоги надо платить. Однако исполнять законы о налогах квалифицированно. Квалифицированное исполнение законов о налогообложении означает также удовлетворение корпорацией своих интересов. Однако корпоративные интересы в процессе налогообложения оказываются прямо противоположными интересам государственным. Чтобы их совместить, надо использовать принцип налогового планирования.

Налоговое планирование — формирование хозяйственной деятельности, бухгалтерского учета и финансовых результатов, которое при прочих равных показателях ведет к наименьшим размерам выплат налогов и других аналогичных платежей.

Иными словами, речь идет об оптимизации и минимизации налогообложения отдельных предприятий.

Необходимость налогового планирования на предприятиях обусловлена рядом обстоятельств. Во-первых, меняющейся кредитной ставкой Центрального банка, а вовторых, возможными проверками со стороны налоговых органов. Но самое главное — планирование налогов позволяет корпорации достичь такого положения, когда налоги можно будет уплачивать по минимуму.

Налоговое планирование основывается на принципах:

1)платить необходимо только минимальную сумму положенных налогов;

2)платить налоги необходимо в последний день установленного для этого срока. Элементами налогового планирования являются:

1. Налоговый календарь, предназначенный для четкого прогнозирования и контроля

правильности исчисления и соблюдения сроков уплаты требуемых налогов, а также представления отчетности.

2. Стратегия минимизации (или оптимизации) налоговых обязательств с четким планом реализации этой стратегии.

57

3.Строгое исполнение налоговых и прочих обязательств, недопущение дебиторской задолженности по хозяйственным договорам за отгруженную продукцию на срок свыше 4 месяцев.

4.Удовлетворительное состояние бухгалтерского учета,

46. Финансовая отчетность корпораций.

Законодательство требует корпораций предоставления всесторонней информации о состоянии дел. Если предприятие желает сохранить коммерческую тайну, то оно должно избрать для себя такую форму компании, члены которой несут неограниченную ответственность по обязательствам (полное товарищество).

Усиление требований к финансовой отчетности крупных корпораций справедливо, поскольку их деятельность затрагивает интересы не только акционеров, но и общества в целом.

Корпорации обязаны вести книги, в которых фиксируются совершаемые сделки, составлять годовой отчет, бухгалтерский баланс, счет прибылей и убытков.

Финансовая отчетность важна не только для государства, она может служить источником информации для различного рода организаций и отдельных лиц. Например, банки могут пожелать исследовать отчеты корпорации для принятия решения о кредитовании. Информация важна и для потенциальных акционеров.

Внашей стране учет осуществляется главным образом в форме бухгалтерского учета

ирегулируется Положением о бухгалтерском учете и отчетности в РФ. Согласно этому нормативному акту, акционерные общества самостоятельны в выборе учетной политики, ее организационных форм и способов бухгалтерской работы, исходя из конкретных условий хозяйствования, но с соблюдением единых методологических принципов, разработанных Министерством финансов РФ и другими государственными службами в соответствии с действующим законодательством. Главное здесь – обеспечить полноту, точность и реалистичность финансовой информации, а также возможность:

1) контроля за наличием и движением имущества, использованием материальных и иных ресурсов;

2) предупреждения негативных явлений в хозяйственной деятельности;

3) выявления и мобилизации резервов.

58

Годовой отчет может состоять из трех частей: вербального отчета, цифровых данных, аналитических материалов. Такой отчет — описание хода коммерческой деятельности и фактического положения общества.

Бухгалтерский баланс — сопоставление активов и пассивов акционерного общества. Он должен отражать: статьи активов в основном капитале (нематериальные, материальные и финансовые активы); оборотные средства (фонды, товарные запасы, требования по долговым обязательствам и иное имущество, ценные бумаги, кассовая наличность, чеки); статьи, разграничивающие учет между смежными отчетными периодами; уставный капитал, резерв капитала, отчисления в резервный фонд и пр.

Счет прибылей и убытков представляет собой сопоставление расходов и доходов за хозяйственный год. Он может быть представлен в виде самостоятельного документа либо быть частью бухгалтерского баланса.

47. Понятие корпоративных ценных бумаг и их виды.

Ценная бумага — документ, удостоверяющий, с соблюдением формы и реквизитов, имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права. К ценным бумагам относятся: облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Облигация — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

Акция — ценная бумага, выпускаемая акционерными обществами, коммерческими банками, биржами, концернами, корпорациями, фирмами, другими предприятиями разных форм собственности, без установленного срока обращения, удостоверяющую внесение средств на цели их развития или членство в акционерном обществе и дающая право её владельцу на получение части прибыли в виде дивиденда.

Вексель – это документ, составленный с соблюдением определенных условий и дающий одному лицу (векселедержателю) право на уплату фиксированной, указанной в векселе, суммы денег в определенный срок и в определенном месте. Согласно ст. 145 ГК РФ

59

вексель — ордерная ценная бумага, права на которую принадлежат названному в ней лицу, а это лицо может осуществлять свои права само либо передать их другому.

Чек — это банковский документ, используемый для безналичных расчётов.

В мировой банковской практике существуют следующие виды чеков: именной чек выписывается на конкретное лицо и его передача другому лицу невозможна; ордерный чек выписывается на конкретное лицо, но при этом возможна передача чека другому лицу путем передаточной надписи — индоссамента; предъявительский чек выписывается на предъявителя и может передаваться от одного лица другому; расчетный — без оплаты наличными; денежный — для получения наличных денег в банке.

Сертификат — это подтверждение права на получение товара или услуги из каталога программы в торговых предприятиях поставщиков товаров или услуг. Сертификаты представляют собой пластиковую карту или печатный бланк и высылаются по почте заказным письмом.

Коносамент — документ стандартной формы, принятой в международной практике на перевозку груза, который удостоверяет его погрузку, перевозку и право на получение этого груза. По мировой практике это ценная бумага, которая удостоверяет право владения перевозимым грузом, товаром.

48. Облигации

Облигация — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

Существуют различные виды облигаций. Одни размещаются на аукционах по цене ниже номинала (с дисконтом) и погашаются через определенный срок по номиналу. Это дисконтные облигации, и доход по ним будет составлять разницу между ценой покупки и номиналом. Другие имеют так называемые купоны. Это примерно то же самое, что и периодически выплачиваемые банком проценты по срочному вкладу. Купоны бывают фиксированные, т.е. эмитент заранее сообщает, какую сумму на каждую облигацию он будет периодически выплачивать инвестору в качестве премиальных, или плавающие. Размер

60