Вопрос 5.6:

Фирма рассматривает инвестиционный проект (покупка программного продукта по обработке заказов), который позволит очень длительное время экономить на затратах труда (2 млн д.е. ежегодно уже в конце первого года реализации проекта). Более того, экономия на издержках будет расти с темпом 5% в год. Альтернативная стоимость капитала компании — 15%.

При какой величине инвестиционных затрат по проекту следует его принять?

Варианты ответов:

Инвестиционные затраты по проекту не должны быть больше 2 млн д.е.

Инвестиционные затраты по проекту не должны быть больше 13,33 млн д.е.

Инвестиционные затраты по проекту не должны быть больше 16 млн д.е.

Инвестиционные затраты по проекту не должны быть больше 20 млн д.е.

Правильный ответ: Инвестиционные затраты по проекту не должны быть больше 20 млн д.е.

----------------------------------------------------------------------

Вопрос 5.7:

Аналитик стоит перед задачей выбрать лучший вариант реализации проекта (купить на два года торговую марку и за счет этого продвигать продукт или же 4 года продавать продукт без торговой марки, но при этом потерять часть клиентов). Как инвестиционные затраты учтены вложения в покупку оборудования и его наладку, а также потребность в оборотном капитале (1 млн руб.). Два варианта реализации проекта, срок жизни которых не совпадает, обозначим как А1 и А2. Риску реализации данной бизнес-идеи соответствует премия за риск на уровне 10%, безрисковая ставка на рынке 7%. Денежные потоки по двум вариантам реализации бизнес-идеи показаны в табл.

Денежные потоки по двум вариантам (проектам) реализации

бизнес-идеи, тыс. руб. / Год

Проект 1-й 2-й 3-й 4-й

А1 500 400 300 50

А2 600 600 нет нет

Выберите правильный вариант решения данной задачи

Варианты ответов:

Метод NPV позволяет выбрать вариант, создающий наибольший прирост стоимости, этот вариант и должен быть принят. Следует по каждому варианту просчитать NPV при ставке дисконтирования 17% (для первого варианта на 4-х годах, для второго – на двух) и выбрать вариант с максимальным значением NPV

Метод NPV в традиционном виде не может быть применен. Следует скорректировать денежные потоки варианта А2 Далее на 4-х годах рассчитать NPV двух вариантов при равной ставке дисконтирования (17%) и выбрать тот вариант, где NPV максимально

Метод NPV в традиционном виде не может быть применен. Следует скорректировать денежные потоки варианта А1 (сократить срок жизни проекта до 2-х лет), далее на 2-х годах рассчитать NPV двух вариантов при разной ставке дисконтирования (по проекту 1 - 7%, по проекту 2 – 10%) и выбрать тот вариант, где NPV принимает максимальное значение

Метод NPV не применим, так как сравниваются два варианта реализации одного проекта. Следует рассчитать по вариантам IRR и принять тот вариант, где IRR примет максимальное значение

Правильный ответ: Метод NPV в традиционном виде не может быть применен. Следует скорректировать денежные потоки варианта А2 Далее на 4-х годах рассчитать NPV двух вариантов при равной ставке дисконтирования (17%) и выбрать тот вариант, где NPV максимально

----------------------------------------------------------------------

Раздел: Финансовый анализ Время обдумывания: 00 мин. 00 сек. Время ответа: 00 мин. 00 сек.

----------------------------------------------------------------------