36. Организационно-управленческая структура фондовой биржи

подразделяется на общественную и стационарную. Общественная отражает систему управления биржей и зависит от ее организационно-правового статуса. Стационарная обеспечивает выполнение биржей ее функций. Представлена функциональными и специализированными подразделениями. Высший орган управление фондовой биржи некоммерческого партнерства – собрание ее членов. Высший орган управление фондовой биржи АО – собрание акционеров. В АО интересы акционеров представляет совет директоров. Исполнительный орган некоммерческого партнерства – биржевой совет.

Функциональные подразделения стационарной биржи формируются самостоятельно. Специализированные – это комиссии, созданные биржей (арбитражные, котировальные, по приему в члены, по этике и т.д.)

Коммерческие организации, создаваемые биржей: расчетная палата, депозитарий, клиринговые структуры.

37. Допуск ценных бумаг к торгам на фондовой бирже. Листинг и делистинг. Процедура листинга и делистинга цб.

Допуск ценных бумаг к торгам осуществляется путем их включения в список бумаг, допущенных к торгам на фондовой бирже. Включение в список ценных бумаг может проходить как с процедурой листинга, так и без нее. Листинг – включение ценнойбу-маги в 1 из котировальных списков.

Допуск ценных бумаг предполагает процедуру проверки характеристик ценной бумаги и ее эмитента со стороны биржи. Эмитен-ты не обязаны вносить свои ценные бумаги в котировальные списки, но, как правило, это делают АО.

+ листинга для эмитента: повышается ликвидность ценной бумаги; увеличивается инвестиционная привлекательность; более широкие возможности по привлечению капитала; сделки с ценной бумагой будут проходить под контролем биржи и будут ей регистрироваться; эмитент получает большую известность, повышается его имидж.

Для инвестора листинг обеспечивает возможность получения достоверной, полной и своевременной информации об эмитенте.

Листинг осуществляется на основе договора биржи и эмитента. В некоторых случаях биржа может осуществлять делистинг, т.е. исключение из котировальных список за нарушение каких-либо условий договора листинга, к примеру, изменение среднемесяч-ного объема сделок.

Листинг позволяет эмитенту расширить круг инвесторов, размещать ценные бумаги за рубежом, то есть выпускать депозитарные расписки, выпускать биржевые облигации, в целом повысить инвестиционную привлекательность.

Делистинг - исключение из биржевых списков; может быть инициативным.

Листинг конкретных видов ЦБ. – их появление в биржевых списках, т.е. он означает разрешение на участие этих бумаг в торговле и даст им все привилегии, кт наделяется любая другая ЦБ, уже задейс­твованная в биржевой торговле. Если ЦБ прошли процедуру листинга, повышается их надежность, возрас­тает доверие инвесторов к ним, что создает ряд привилегий. Листинг обеспечивает большее внимание к компании инвесторов. Публикация данных о рынке списочных акций позволяет инвесторам и фин-вым экспертам составить полное представление о «рыночном поведении» каждого списочного выпуска, что привлекает к этим акциям новых покупателей, способствует увеличению числа сделок с ними и повышению их ликвидности. Это позволяет компании, владелице акций допущенных к обращению на бирже, увеличить число акционеров и распределить прибыль между боль­шим числом лиц, управлять большим капиталом, что облегчает управление. Т.о. ЛИСТИНГ - система поддержки рынка, кт предоставляет наиболее благоприятные условия для орг-ного рынка, позволяет выявить надежные и качественные ЦБ и способствует повышению их ликвидности. Процедура листинга начинается с подачи заявки в отдел листинга с приложением ряда нотариально заверенных документов. Заявка представляется на фирменном бланке и должна иметь печать и подпись руководителя, наименование, № вы­пуска, номинал, гарантии достовер­ности предоставленных документов. Также учредительные документы, справка об оплаченном уставном капитале, копии проспекта эмиссии. Решение о внесение в биржевой список принимают последовательно отдел листинга, комиссия по допуску ЦБ, биржевой совет. Если принима­емое решение положительное, биржа и АО-эмитент заключают договор о листинге. Подписав договор о листинге, эмитент обязуется представить бирже годовые и промежуточные отчеты, сведения о трансферт - агентах и регистраторе акций, о дивидендах и др.доходах. Процедура регул-ния допуска к обращению ЦБ может предус­матривать процедуру делистинга. ДЕЛИСТИНГ ЦБ - исключение ЦБ из котировального листа. Причины проведения делистинга: 1) заявление заявителя на исключение ЦБ из котировального листа; 2) признание регулирующим органом выпуск ЦБ не состоявшимся; 3) вступпение в силу решения суда о недействительности выпуска ЦБ; 4) ликвидирован эмитент ЦБ; 5) истекли сроки допуска ЦБ к обращению на бирже; 6) истекли сроки обращения ЦБ; 7)Эмитент ЦБ не выполнил обяза­тельства перед биржей, принятые при включении ЦБ в котировальный лист. Порядок листинга и делистинга ЦБ, и предъявляемые требования к эмите­нтам и ЦБ устанавливаются биржей самостоятельно.