4.2. Понятие денежной массы. Показатели, характеризующие денежную массу
Для количественной оценки размера наличного и безналичного денежного оборотов МВФ было предложено использовать ряд показателей, которые были приняты большинством развитых и развивающихся странах.
К числу таких показателей относится денежная масса – "совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, предприятиям и государству".
При разработке экономической политики и установлении количественных ориентиров макроэкономических пропорций используются различные агрегированные (суммарные) показатели объема и структуры денежной массы — денежные агрегаты. Они различаются широтой охвата тех или иных финансовых активов и степенью их ликвидности (т.е. способности быть истраченными как покупательное и платежное средство).
Существуют различные концепции определения компонентов денежной массы.
Для определения денежной массы и уточнения структуры денежного оборота в финансовой статистике промышленно развитых и развивающихся стран применяется следующий набор основных денежных агрегатов, рассчитываемых в соответствии с методологией МВФ:
M1–наличные деньги в обращении (банкноты, монеты разменные, казначейские билеты) вне банков, и средства на текущих банковских счетах;
М2–агрегат M1 плюс срочные и сберегательные (высоколиквидные) вклады в (высоколиквидные) вклады в коммерческих банках;
М3–агрегат М2 плюс крупные сберегательные вклады (низколиквидные) в специализированных кредитных организациях;
М4–агрегат М3 плюс депозитные сертификаты крупных коммерческих банков.
В США для определения денежной массы используются денежных агрегаты M1...M4, в Швейцарии и Германии–M1...M3, в Англии и Франции–M1...M2.
Денежная масса в обращении характеризуется агрегатом М2, который в основном и используется для анализа количественных изменений денежного оборота на определенную дату и за определенный период, а также для разработки мероприятий по регулированию темпов роста и объема денежной массы. Результаты анализа структуры и динамики денежной массы определяют ориентиры кредитно-денежной политики.
Денежная масса в Российской Федерации рассчитывается Центральным банком по состоянию на 1-е число месяца на основе данных сводного баланса банковской системы. В состав денежной массы России входят следующие денежные агрегаты:
M0–наличные деньги в обращении вне банковской системы;
M1 – денежный агрегат М0 плюс переводные депозиты (средства в национальной валюте на расчетных, текущих и иных счетах до востребования населения, нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций, являющихся резидентами РФ);
М2 (денежная масса в национальном определении) – денежный агрегат M1 плюс другие срочные депозиты и сберегательные вклады (средства в национальной валюте на срочных депозитных и сберегательных счетах населения, нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций, являющихся резидентами РФ);
М2Х «Широкие деньги» - денежный агрегат M1 плюс все виды депозитов в иностранной валюте.
Структура денежной массы в РФ представлена на рис. 4.
М2Х «Широкие деньги» | |||
М2 (денежная масса в национальном определении) |
Депозиты и сберегательные вклады в иностранной валюте | ||
М1 «Наличные и безналичные деньги» |
Срочные и сберегательные депозиты | ||
МО «Наличные деньги в обращении вне банков» |
Депозиты до востребования | ||
Банкноты и монеты вне банков |
Рисунок 4.4 - Схема формирования денежных агрегатов в Российской Федерации
Важнейший компонент денежной массы в Российской Федерации – денежная база. Банк России использует этот агрегат в узком и широком определении. Денежная база в узком определении включает наличные деньги вне Банка России и обязательные резервы банков е Банке России. В денежную базу в широком определении дополнительно включаются остатки на корреспондентских и других счетах банков в ЦБ РФ, то есть все наличные и безналичные деньги, эмитированные Банком России.
Денежная база служит одним из основных показателей, применяемых для мониторинга экономических процессов. Изменяя величину денежной базы, Банк России регулирует объем всей денежной массы и, тем самым, воздействует на уровень цен, деловую активность и другие экономические процессы.
На рисунке 4.5 представлена схема формирования структуры и взаимосвязь денежной базы и массы денег в обращении.
Структуру и динамику денежной массы (M2) и денежной базы Российской Федерации можно оценить по данным таблицы «Денежная масса (национальное определение)» на сайте ЦБ РФ: http://cbr.ru.
Кроме абсолютных агрегатов для анализа динамики денежной массы используется относительный показатель скорость обращения денег – показатель интенсификации их движения при функционировании в качестве средства обращения и средства платежа.
|
Денежная база (В) | |||
---|---|---|---|---|
|
наличные деньги у населения, в кассах предприятий и организаций (включая банки) |
средства банков — ОР, корсчета в ЦБ РФ | ||
|
|
| ||
|
наличные деньги в обращении вне банков (М0) |
Переводные депозиты и другие срочные депозиты и сберегательные вклады | ||
| ||||
|
Денежная масса (М2) |
Рисунок 4.5 - Схема формирования структуры и взаимосвязь денежной базы и денежной массы
Изменение скорости обращения денег зависит, как от общеэкономических факторов (циклического развития экономики, темпов экономического роста, движения цен), так и от монетарных (структуры платежного оборота, развития кредитных операций и взаимных расчетов, уровня процентных ставок на денежном рынке и так далее).
Ускорению обращения денег способствуют развитие системы взаимных расчетов, применение электронных средств денежных расчетов. При прочих равных условиях ускорение скорости обращения денег равнозначно увеличению денежной массы и является одним из факторов инфляции.
В странах, принявших методологию МВФ, в основном исчисляются два показателя скорости роста оборота денег:
Показатель скорости оборота денег, который раскрывает взаимосвязь между денежным оборотом и процессами экономического развития – отношение валового внутреннего продукта (ВВП) или валового национального продукта (ВНП) к денежной массе (М2);
Коэффициент монетизации (показатель обратный скорости оборота денег) - отношение денежной массы (М2) к валовому внутреннему продукту (ВВП) или валовому национальному продукту (ВНП);
Качественными показателями денежного оборота являются коэффициенты оборачиваемости наличных и безналичных денег: отношения, соответственно, наличных и безналичных денег к средней величине денежной массы (М2); и другие показатели.