Инновационно-инвестиционный анализ методические рекомендации

бухгалтерского учета в размере 150000 руб. в год. Оценить, насколько целесообразна данная инвестиция, если средние ставки по банковским депозитам составляют 10 % годовых.

Ситуация № 6. Вы планируете взять в текущем месяце в кредит бытовую технику. Срок кредита – 1,5 года, сумма – 450000 руб. 10 % этой суммы необходимо внести сразу. Остальная часть погашается в размере 1/18 каждый месяц. На непогашенную часть кредита начисляются ежемесячно проценты в размере 1,5 %. Составьте график погашения кредита (в виде таблицы).

Ситуация № 7. Вы планируете взять ипотечный кредит в следующеммесяцетекущегогода.Стоимостьжильясоставляет3млн500тыс.руб. По условиям кредитного договора 10 % от стоимости жилья вносятся сразу в качестве первоначального взноса. Годовая процентная ставка по ипотечному кредиту составляет 12 %. Составьте график погашения кредита и использованием аннуитетной схемы.

Задание 2

1.Подготовить реферат (эссе) по теме, определенной в табл. 3.

2.Подготовить презентацию к реферату (эссе). Максимальное

время на представление работы на практическом занятии – 5 мин. Таблица 3

Темы рефератов (эссе) по разделу «Денежные потоки в виде серии равных платежей (аннуитеты)»

11

Практическая работа № 4

АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ И ЦЕНЫ КАПИТАЛА ОРГАНИЗАЦИИ

Цель: изучить подходы к определению стоимости собственного и заемного капитала организации. Рассмотреть технику расчета средневзвешенной стоимости капитала.

Методические рекомендации. Практическая работа выполняется в письменном виде в форме реферата и решения кейс-стади. Выполненное задание представляется преподавателю на практическом занятии. Титульный лист работы оформляется в соответствии с образцом, приведенном в Приложении 2.

Задание 1. Решить кейс-стади (комплекс ситуационных задач) с использованием финансовых таблиц, приведенных в Приложении 3 и защитить их на практическом занятии.

Ситуация № 1. Определить текущий годовой доход по бессрочной облигации номиналом 2000 руб., при 110 % годовых.

Ситуация № 2. Текущая рыночная цена акции компании равна 40 руб. за акцию, а стоимость собственного капитала составляет 10 %. В процессе выпуска новых акций компания ожидает получить всего 35 руб. за каждую акцию. Но во избежание падения стоимости всех акций компания все равно должна обеспечить прежний доход на одну акцию. Определить новую стоимость собственного капитала.

Ситуация № 3. Предприятие Х является относительно стабильной компанией с величиной 0,8, а предприятие В испытывало

колебания состояния роста и падения своих доходов, что привело к величине 1,8. Величина процентной ставки без рискового вложе-

ния капитала равна 5,6 %, а средняя по фондовому рынку – 13,4 %. Определить стоимость капитала компаний с помощью ценовой модели капитальных активов. Дать интерпретацию полученным значениям стоимостей капиталов.

Ситуация № 4. Рыночная стоимость обыкновенных акций компании составляет 8200млн. руб., привилегированные акции составляют 2500 млн руб., а общий заемный капитал – 5600 млн руб. Стоимость собственного капитала равна 8 %, привилегированных акций 10 %, а облигаций компании 9 %. Необходимо определить взвешенную среднюю стоимость капитала компании при ставке налога на прибыль 20%.

12

Ситуация № 5. Облигация номиналом 5000 руб. с полугодовым начислением процентов и купонной ставкой 10 % годовых будет погашена через 6 лет. Какова ее текущая цена, если рыночная норма прибыли: а) 8 %; б) 10 %; в) 12 %.

Ситуация № 6. Рассчитать рыночную цену акции в текущем году. Сумма дивиденда по акции составляет 300 руб. В среднем размер дивиденда постоянно возрастает на 10 %. Минимально необходимая норма прибыли, которую инвестор может получить по другим ценным бумагам, составляет 0,6.

Задание 2

1.Подготовить реферат (эссе) по теме, определенной в табл. 4.

2.Подготовить презентацию к реферату (эссе). Максимальное

время на представление работы на практическом занятии – 5 мин.

Таблица 4

Темы рефератов (эссе) по разделу «Анализ структуры и цены капитала организации»

13

Практическая работа № 5

МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Цель: изучить основные методы оценки эффективности инвестиционных проектов.

Методические рекомендации. Практическая работа выполняется в письменном виде в форме реферата и решения задачи. Выполненное задание представляется преподавателю на практическом занятии. Титульный лист работы оформляется в соответствии с образцом, приведенном в Приложении 2.

Задание 1. Решите задачу, исходные данные которой приведены в таблице 5. Вариант определяется по номеру фамилии студента в журнале группы.

Норма дисконта для всех вариантов – 12 % (при расчетах необходимо делать корректировку на уровень инфляции) (пользоваться данными таблиц Приложения 3).

Принять решение о целесообразности реализации инвестиционного проекта, рассчитав:

дисконтированный доход;

чистое современное значение проекта;

срок окупаемости;

индекс рентабельности.

Написать аналитическое заключение к задаче. Быть готовым к ее защите на практическом занятии.

Таблица 5

Исходные данные задачи (тыс. руб.)

14

Задание 2

1.Подготовить реферат (эссе) по теме, определенной в табл. 6.

2.Подготовить презентацию к реферату (эссе). Максимальное время на представление работы на практическом занятии – 5 мин.

Таблица 6 Темы рефератов (эссе) по разделу «Методы оценки

эффективности инвестиционного проекта»

15

СПИСОК РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Основная

1. Чернов В.А. Инвестиционный анализ (2-е издание): учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Финансы и кредит», «Налоги и налогообложение», по специальностям экономики и управления (080100). Электрон. текстовые данные. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. – 159 c. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.iprbook- shop.ru/52615. – ЭБС «IPRbooks».

2. Таскаева Н.Н. Кисель Т.Н. Инвестиционный анализ: курс лекций. Электрон. текстовые данные. – М.: Московский государственный строительный университет, Ай Пи Эр Медиа, ЭБС АСВ, 2016. – 100 c. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.iprbook- shop.ru/46047. – ЭБС «IPRbooks».

3.Стешин А.И. Инвестиционный анализ практическое пособие по эффективному бизнесу. Электрон. текстовые данные. – Саратов: Вузовское образование, 2013. – 327 c. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.iprbookshop.ru/16343. – ЭБС «IPRbooks».

4.Блау С.Л. Инвестиционный анализ учебник для бакалавров. Электрон. текстовые данные. – М.: Дашков и К, 2014. – 256 c. [Элек-

тронный ресурс]: – Режим доступа: http://www.iprbookshop.ru/24747. – ЭБС «IPRbooks».

5.Киселева О.В., Макеева Ф.С. Инвестиционный анализ. – М.

КноРус, 2014. – ЭБС «Лань» [Электронный ресурс]: – Режим доступа: http://e.lanbook.com.

Дополнительная

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая, вторая) // КонсультантПлюс: справ, правовая система. ВерсияПроф. Загл. с экрана.

2.Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от

25.02.99.№ 39-ФЗ // КонсультантПлюс: справ, правовая система. Версия Проф. Загл. с экрана.

3.Методические рекомендации по оценке эффективности инве-

стиционных проектов. Вторая редакция. Официальное издание. – М.: Экономика, 2002.

4. Балдин К.В., Передеряев И.И., Голов Р.С. Управление рисками в инновационно-инвестиционной деятельности предприятия: учеб-

16

ное пособие. – М.: Дашков и К, 2012. – ЭБС «КнигаФонд». [Электрон-

ный ресурс]. – Режим доступа: http://www.knigafund.ru.

5.Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Экономическая оценка инвестиций: учеб. пособие. – М.: ИНФРА-М, 2012.

6.Гладкий А. Бизнес-планирование и анализ инвестиционных проектов на компьютере. – М.: Книга по Требованию, 2013.

7.Дамодарян А. Инвестиционная оценка. Инструменты и мето-

ды оценки любых активов. – М.: Альпина Паблишер, 2014.

8.Дубровин И.А.Бизнес-планирование на предприятии: учебник для бакалавров. – М.: Дашков и К, 2013. – ЭБС «КнигаФонд». [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.knigafund.ru.

9.Кузнецов Б.Т.Инвестиции: учебное пособие. – М.: ЮнитиДана, 2012. – ЭБС «КнигаФонд». [Электронный ресурс]. – Режим дос-

тупа: http://www.knigafund.ru.

10.Кузнецов Б.Т. Инвестиционный анализ: учебник и практи-

кум. – М.: Юрайт, 2015.

11.Шапкин А.С., Шапкин В.А.Теория риска и моделирование рисковых ситуаций: учебник для бакалавров. – М.: Дашков и К, 2014. – ЭБС «КнигаФонд». [Электронный ресурс]. – Режим доступа:

http://www.knigafund.ru.

12.Кузнецов Б.Т.Математические методы финансового анализа: учебное пособие. – М.: Юнити-Дана, 2012. – ЭБС «КнигаФонд». [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.knigafund.ru.

13.Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный анализ. Подго-

товка и оценка инвестиций в реальные активы: учебник для бакалав-

ров. – М.: ИНФРА-М, 2012.

14.Лукасевич И.Я. Инвестиции: учебник. – М.: Вузовский учебник: ИНФРА-М, 2012.

15.Теплова Т.В. Инвестиции. – М.: Юрайт, 2013.

16.Черняк В.З. Управление инвестиционными проектами: учеб-

ное пособие для вузов. – М.: Юнити-Дана, 2012. – ЭБС «КнигаФонд». [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.knigafund.ru.

17. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции. – М.:

ИНФРА-М, 2012.

17

Приложение 1

Финансовые таблицы

Таблица 1

Мультиплицирующий множитель

для единичного платежа FM1(r,n) = FVIF(r,n) = (1 + r)n

Характеризует будущую стоимость одной денежной единицы, наращенную по ставке r на конец периода n.

18

Таблица 2 Дисконтирующий множитель для единичного платежа

Характеризует дисконтированную по ставке r стоимость одной денежной единицы, ожидаемой к получению через n периодов.

19

Таблица 3

Мультиплицирующий множитель для аннуитета

Характеризует будущую стоимость срочного аннуитета постнумерандо с регулярным платежом, равным одной денежной единице, продолжительностью n периодов и наращением по ставке r.

20