Глава 2. Финансовая отчетность компании 3 1

Глава 2. Финансовая отчетность компании 33 Часть I. Основы

Эти категории активов постоянно находятся в движении. Так, товарно-материальные запасы используются для производства готовой продук­ции, которая после ее реализации принимает форму дебиторской задол­женности, которая, в свою очередь, затем погашается через выплаты денежных средств, поступающих в компанию.

В группу "Прочие" входят любые краткосрочные активы, которые не вошли в первые три группы (обычно эти средства незначительны по удельному весу в общей структуре). Также невелика и доля денежных средств, так как обычно компания не ставит себе цель иметь в наличии большие суммы денежных средств. Если это имеет место, то чаще всего для решения каких-то специфических задач, например для осуществления запланированной покупки другой компании.

Поэтому наиболее весомыми компонентами оборотных активов явля­ются товарно-материальные запасы и дебиторская задолженность. Это очень важные составляющие, которые часто превышают 50% совокупных активов компании.

ЧАСТЬ БАЛАНСА — ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Во втором блоке активов указываются внеоборотные активы (fixed assets). Этот блок на общей схеме расположен в левом верхнем углу (рис. 2.6).

В эту группу активов помещают иногда даже те средства, которые, стро­го говоря, не подпадают под эту категорию. Более точно было бы назвать эту группу "долгосрочные инвестиции", однако термин "внеоборотные активы" уже "прижился" и широко используется в повседневной жизни.

Средства, которые включаются в указанную категорию, можно объеди­нить в три группы:

1. Нематериальные активы (intangibles)

Сюда входят активы, которые не имеют физического воплощения. Прежде всего это репутация (goodwill). Этот актив вызывает достаточно много противоречий; более подробно он рассматривается в приложении 1.

2. Балансовая стоимость основных средств

Это крупные, дорогие, длительного пользования материальные активы, необходимые для осуществления различных операций компании. Сюда входят земля, здания и строения, машины и оборудование, транспорт­ные средства, офисная техника и т. п. Стандартный способ определения их стоимости таков: берется первоначальная стоимость их приобретения и из нее вычитается амортизация, накопленная за время пользования ими.

Если говорить об оценке стоимости недвижимости, прежде всего земель­ных участков, то здесь следует делать поправки с учетом текущей стои­мости (см. об этом ниже).

3. Долгосрочные финансовые вложения

В группу "финансовые вложения" включаются активы, находящиеся в долгосрочном владении, например акции других компаний, приобретае­мые с целью получения прибыли. Но в этом блоке отражаются не только такого типа инвестиции. Если холдинговая компания может оказывать решающее влияние на зависимую компанию (либо за счет того, что она владеет контрольным пакетом акций, либо как-то иначе), то отчетность этой дочерней компании полностью учтена в консолидированном балансе

Часть 1. Основы

холдинга. Это означает, что ее отдельные активы и пассивы объединяются с соответствующими статьями баланса материнской компании. В рассмат­риваемых здесь примерах с инвестициями мы будем говорить только о тех компаниях, чья отчетность не является консолидированной.

Уже в течение долгого времени постоянно ведутся разговоры о том, что необходимо внести изменения и отражать активы в балансе по текущей рыночной стоимости. Особенно остро эта проблема обсуждается во вре­мена высокой инфляции, когда традиционные способы оценки активов не отражают действительного положения дел; в этом случае настоятельно рекомендуется прибегать к переоценкам активов. Однако подчеркнем еще раз, что баланс не претендует на то, чтобы показать рыночную стои­мость отдельных активов компании. Поэтому потенциальные покупатели или продавцы изучают эту сторону бизнеса отдельно и подробно.

ЧАСТЬ БАЛАНСА - ПАССИВЫ, ИЛИ КАПИТАЛ

На рис. 2.7 показаны три компонента, входящие в раздел "Пассивы / капи­тал". Это:

• собственный капитал (СК) (owner'sfunds);

• долгосрочные заимствования (ДЗ) (long-term loans);

• краткосрочные обязательства (КО) (current liabilities).

(Существуют виды капитала, которые не укладываются полностью в эту общую классификацию. На первом этапе изучения мы этот факт учиты­вать не будем, так как обычно это касается не очень крупных статей; в приложении 1 мы их рассмотрим).

Краткосрочные обязательства (КО)

Краткосрочные обязательства (рис. 2.7) во многом тесно связаны с обо­ротными активами. Так, статье "Кредиторская задолженность" противо­поставляется статья "Дебиторская задолженность", а статьи "Денежные средства" и "Краткосрочные займы" отражают повседневные операции с денежными средствами. Мы еще вернемся к взаимозависимости между оборотными активами и краткосрочными обязательствами.

Долгосрочные заимствования (ДЗ)

В "Долгосрочные заимствования" входят закладные под залог недвижи­мости, необеспеченные облигации, банковские кредиты, средства от вы­пущенных в обращение облигаций, т. е. все займы со сроком погашения более одного года.