Глава 1. Обоснование важности экономических и финансовых показателей 21

ляются; разберем, для каких целей они используются (прежде всего, какие стандарты задаются с их помощью), а также выясним, как они взаимосвя­заны между собой. Такой подход можно сравнить со строительством зда­ния: сначала укладывается фундамент, на него устанавливаются несущие балки, которые прочно и надежно скрепляются между собой болтами, и только после того как будет обеспечена общая прочность такого конст­рукционного скелета, можно думать о следующих этапах строительства. Другими словами, если мы будем иметь прочный фундамент, т. е. знание базовых коэффициентов бизнеса, то остальные зависимости можно будет добавить к общей конструкции легко и быстро.

Дело, правда, осложняется тем, что рассматриваемая здесь область от­личается множеством подходов к ее толкованию, а также тем, что прак­тически у каждого правила есть исключения. Именно это объясняет воз­никновение частых недоразумений, хотя для опытных менеджеров они не представляются серьезными (необходимо иметь в виду, что оттенки трактования некоторых понятий, не очень важные для менеджеров-прак­тиков, существенны для бухгалтерского учета и права). Однако в этой книге мы в основном игнорировали подобные различия, а те случаи, кото­рые важны, упоминаются в приложениях. Следует отметить, что и при таком подходе положения и идеи, которые здесь приводятся, отражают соответствующие им понятия на 95%, а оставшиеся 5% важны только для более узких специалистов.

КОНЦЕПЦИЯ

Все структуры, действующие в бизнесе (например, компании), пользу­ются деньгами как одним из ресурсов, за который они должны платить. Но чтобы за них платить, необходимо иметь достаточный доход. Если компании удается постоянно получать средства, позволяющие ей распла­чиваться за привлеченный ранее капитал по установленной рыночной ставке, ее дела обычно идут хорошо. Те же компании, которые не могут в течение достаточно продолжительного времени выполнить это условие, обычно не выживают, по крайней мере, в прежнем виде или при прежнем собственнике.

Это золотое правило бизнеса, которое нельзя переоценить, а чтобы обес­печить успех коммерческих операций, жизненно необходимо понимание всех практических выводов, которые из него вытекают. Это одинаково важно как менеджеру, так и целой организации.

ВДОХНОВЕНИЕ

Тема этой книги не только важна для обеспечения экономического благо­состояния как отдельного человека, так и общества в целом, но и вдох­новляет: именно коэффициенты превращают жизнь бизнесменов в один из самых увлекательных видов спорта. Занятие бизнесом позволяет че­ловеку испытать самые сильные волнения и эмоции, которые только возможны. Свидетельством этому является то, что резкие заявления од­них предпринимателей и столь же "любезные" ответы на них других участников рынка попадают в заголовки современной прессы почти каждый день.

Эта книга увяжет доходность, возникающую от использованных финан­совых ресурсов, и повседневные показатели текущей деятельности ком­пании. Она даст менеджеру необходимые разносторонние аналитические навыки. Конечная общая цель любой компании — достижение максималь­но высоких финансовых результатов, и для того чтобы эта цель стала реальностью, требуется объединение усилий и мастерства менеджеров, занимающихся самыми разными направлениями деятельности: произ­водством, маркетингом, распределением товаров и услуг и остальными составляющими бизнеса.

НАИБОЛЕЕ ИНФОРМАТИВНЫЕ ДАННЫЕ В БИЗНЕСЕ

Каждый день любой из менеджеров оказывается в бурном потоке самой различной информации. Она обрушивается на него из внутренних опера­тивных отчетов, ежедневной прессы, профессиональных журналов и из множества других источников. Причем часто эта информация поступает к нему в неполном или непонятном виде. Порой мы знаем значение каж­дого слова в отдельности, но когда из них составляется фраза, ее смысл может стать для нас туманным. Сущность этой проблемы показана на рис. 1.1,а-б. Так, отдельные слова "акция", "прибыль", "поток денеж­ных средств" нам совершенно понятны, однако далеко не каждый из нас может объединить их друг с другом и на основе этой комбинации опреде­лить, является ли рассматриваемый и анализируемый бизнес жизнеспо­собным. К сожалению, часто разобраться в этом не помогает и чтение ста­тей по интересующей проблеме: порой создается впечатление, что каждый месяц в них появляется новая концепция, которая "на этот-то раз" все и всем объяснит.

..; Часть I. ОСНОВЫ

Можно ли, однако, создать из отдельных понятий, показанных на верх­нем поле рисунка, общую картину состояния дел в бизнесе (нижняя часть рисунка)? В большинстве случаев ответ на этот вопрос будет утверди­тельным.

Базовыми понятиями в бизнесе следует считать:

. активы;

. прибыль;

. темп роста;

. поток денежных средств.

Эти четыре переменные связаны между собой многочисленными зависи­мостями. Существует равновесное состояние, при котором перечислен­ные составляющие находятся в оптимальных соотношениях друг с дру­гом, и именно при таком состоянии можно определить важнейший показа­тель любого бизнеса — его корпоративную стоимость, или стоимость компании. Именно ради того, чтобы этот показатель был максимально высоким, осуществляются в основном все операции в бизнесе, и именно поэтому в качестве базовых финансовых коэффициентов в книге выбраны именно те, которые и определяют стоимость компании.