1.2 Характеристика основных сегментов финансового рынка

1. Рынок золота

После распада Бреттон – Вудской системы (при которой золото играло роль мировых денег) в начале 70 – х годов золото постепенно стало приобретать черты обычного, хотя и ценного, высоко ликвидного товара. К настоящему времени рынок и драгоценных металлов окончательно сложился как разветвленная круглосуточная система торговли драгоценными металлами и золотом.

Мировой ценой золота традиционно считают котировки старейшего центра торговли драгоценными металлами – Лондона.

Цена золота претерпела за последние 30 лет с момента его свободной продажи значительные изменения. С 70 – х г.г. она поднялась с цены 35 долларов за унцию до рекордной цены 850 долларов за унцию в 1980 г. Следующие 20 лет цена постепенно снижалась. В 2002 г. цена составляла около 290 долларов за унцию.

Цена на товар (золото) определяется спросом и предложением.

Предложение на рынке золота складывается из двух основных составляющих: предложения «нового» добытого золота и предложения старого золота, находящегося в золотовалютных запасах государств и других владельцев. Производители золота добывают последние годы около 2500 т металла. В добыче лидируют ЮАР (450 т), затем идут США (340 т) и Австралия (300 т). У России имеется очень высокий потенциал по золотодобыче (она могла бы добывать примерно 500 т золота в год). Более 85 % запасов его находится в руде, а 80 % добычи в России производится из россыпей.² В настоящее время Россия добывает около 190 тонн в год. Согласно прогнозным данным Центрального научно – исследовательского геологоразведочного института, к 2010 г. добыча золота в России может составить около 205 тонн в год, а к 2020 г. – до 235 тонн.

Вновь добытое золото дает регулярную составляющую рыночного предложения.

Более 90 % добытого за всю историю золота находится в запасах и может быть в любой момент выброшено на рынок (120 000 т + 33 000 т официальных государственных запасов). Владельцы «старого» золота выбрасывают его на рынок в зависимости от складывающейся ценовой конъюнктуры. Если цены на золото растут, то владельцы «старого» золота начинают продавать его, и наоборот, если цены падают, прекращают его продажу. Это приводит к уменьшению объемов предложения, что ведет к замедлению падения цены и ее стабилизации.

В последние годы центральные банки ряда стран прибегают к массовому сбросу золотых активов. К началу 2000 г. Бельгия продала 1067 т и сократила свой запас в 5 раз, Голландия – 722 (сократила запас в 1,7), Канада – 637 т (в 12 раз), Австралия – 167 т (в 3 раза). Аргентина продала весь свой запас (125 т).

Азиатский кризис показал невозможность обеспечения золотым запасом устойчивого финансового положения страны. В тот период при большом сбросе золота на рынок, цена на него упала с 12 до 9 долларов за грамм. В связи с этим, страны Европейского союза, а также Великобритания, Швейцария, Швеция подписали соглашение, по которому его участники условились не продавать свои золотые запасы. Их продажа была разрешена лишь тем странам, которые заявили о ней до подписания соглашения, причем объем продаж должен составлять не более 400 т в год и не более 2000 т за период с 2000 до 2004 г.г.

Спрос на рынке золота сегодня практически совпадает с промышленным спросом, который составляет примерно 3700 т. Основная его часть приходится на ювелирную промышленность (3150 т). За последнее десятилетие доля спроса ювелирной промышленности возросла с 55 % до 85%. Оставшаяся часть спроса складывается из спекулятивного спроса и спроса на золото как на относительно безопасное с точки зрения риска средство сохранения богатства.