4. Обобщающие показатели финансовых результатов хозяйственной деятельности (евiт, евт, nорат, ерs, dрs, ррs)

Операция определения текущей величины наращенной суммы называется дисконтированием, а определения наращенной суммы – компаудингом.

Наряду с будущей и настоящей стоимостями основными показателями, используемые в теории и практике финансового менеджмента, являются следующие.

EBIT (Earnings Before Interest and Tax) – прибыль до налогов и процентов – показатель прибыли компании до вычета налога на прибыль и начисленных процентов по кредитам.

EBT – это прибыль до налогообложения.

NOPAT (Net Operating Profit After Tax) – посленалоговая операционная прибыль – чистая операционная прибыль за вычетом налогов. Данный показатель используется в инвестиционном анализе и при оценке рентабельности компании.

EPS (Earnings Per Share) – прибыль на акцию – финансовый показатель, равный отношению чистой прибыли компании, доступной для распределения, к среднегодовому числу обыкновенных акций. Прибыль на акцию является одним из основных финансовых показателей, использующихся для оценки компании на фондовом рынке, для сравнения инвестиционной привлекательности компаний и их эффективности.

DPS (Dividends Per Share) – дивиденды на акцию – финансовый показатель, равный отношению чистой прибыли компании, доступной для распределения, к среднегодовому числу обыкновенных акций. Данный показатель используется при оценке инвестиционной привлекательности компаний, наряду с показателем EPS (прибыль на акцию).

ROE (Return On Equity) – коэффициент рентабельности собственного капитала – отношение чистой прибыли компании к среднегодовой величине акционерного капитала.

ROA (Return On Assets) – коэффициент рентабельности активов, который показывает отношение чистой прибыли компании без учета процентов по кредитам к ее суммарным активам. Коэффициент рентабельности активов характеризует способность руководства компании эффективно использовать ее активы для получения прибыли. Кроме того, этот коэффициент отражает среднюю доходность, полученную на все источники капитала (собственного и заемного).

ROI (Return On Investment) – коэффициент рентабельности инвестиций – финансовый показатель, характеризующий доходность инвестиционных вложений. ROI представляет собой обобщенную формулу анализа прибыльности произвольных инвестиций в активы.

MVA (Market Value Added) – рыночная добавленная стоимость, показатель, характеризующий разницу между рыночной стоимостью компании и стоимостью инвестированного в нее капитала.

EVA (Economic Value Added) – экономическая добавленная стоимость. Определяется как разница между чистой прибылью и стоимостью использованного для её получения собственного капитала компании.

5. Риск и доходность. Управление корпорационными рисками

В финансовом менеджменте под риском понимается степень неопределенности результата, точнее вариация (разброс) ожидаемых значений доходности вокруг ее средней величины. Другими словами риск – это неопределенность получения дохода или опасность получения убытка.

Измерения риска в биржевой торговле – это получение количественной оценки возможных изменений в торговом счете. Финансовые рынки случайны, поэтому ни одна стратегия не способна дать плавного увеличения ваших активов; всегда будут периоды роста и периоды просадок.

Такие изменения в размере торгового счета как раз и называются в трейдинге риском. Знание величины риска той или иной торговой стратегии необходимо для выбора между ними.

Показатели для измерения риска представлены в торговых платформах, другие нетрудно посчитать самому. А для вычисления некоторых индикаторов вам понадобятся навыки программирования.

Чаще всего для измерения риска используются следующие показатели: доля прибыльных сделок, стандартное отклонение доходностей, value-at-risk, просадка счета, коэффициент Шарпа, бета-коэффициент.

Поскольку риск связан с вероятностью того, что фактическая доходность будет ниже ее ожидаемого значения, распределения вероятностей являются основой для измерения риска. Распределением вероятностей называется множество возможных исходов с указанием вероятности появления каждого из них.

Распределения вероятностей бывают дискретными или непрерывными. Дискретное распределение вероятностей имеет конечное число исходов; так, в таблице 1 приведены дискретные распределения вероятностей. Доходность казначейских векселей принимает только одно возможное значение, тогда как каждая из трех оставшихся альтернатив имеет пять возможных исходов. Каждому исходу поставлена в соответствие вероятность его появления.