Словник біржових термінів

Асоційовані особи - службовці комісійних будинків, а також агенти і зв'язані з ними особи, що займаються пошуком клієнтів, приймають їхні накази, знаходяться в постійному контакті з ними, дають їм рекомендації про тактику виступу на біржі. У США підлягають обов'язковій реєстрації в державному органі, що займається регулюванням біржової торгівлі - Комісії з товарної ф'ючерсної торгівлі.

База контракту - один або кілька сортів (марок) товару, дозволених до постачання за. біржовим контрактом, із платежем за контрактом, але з премією зі знижкою у порівнянні з ціною, зафіксованою в контракті відповідно до біржових правил. База контракту забезпечує спрощення біржових операцій, особливо розрахунків при постачанні товару по ф'ючерсних контрактах.

Базис

1. див. База контракту;

2. різниця (премія або знижка) між ціною наявного товару і товару з постачанням на термін між ціною реального товару і біржових котирувань. Звичайно вказується в пунктах нагору або вниз від біржового котирування. Використовується при заключены угод на реальний товар, особливо з наступною фіксацією ціни. При висновку такої угоди обмовляється тільки базис, а біржове котирування фіксується пізніше за вибором однієї зі сторін.

Бик

1. спекулянт, який думає, що ціни незабаром зростуть, скуповує або зберігає раніше куплені контракти;

2. термін поширюється також на усіх спекулянтів, хто думає, що ціни зростуть (антонім - ведмідь).

Біржа товарна

1. реального товару - форма організації торгівлі по заздалегідь установлених правилах. Для неї характерні регулярність торгівлі в строго визначеному місці, уніфікація основних вимог до якості товару, умов і термінів постачання, ведення торгівлі на основі зустрічних пропозицій покупців і продавців, висновок угод з постачанням товару як зі складу, так і в майбутньому. Біржі організаційно оформлені у виді асоціацій приватних осіб, об'єднаних найчастіше в корпорації, що переслідують ціль не одержання прибутку, а полегшення і здешевлення торгівлі. Але в даний час бірж реального товару, де ведеться активна торгівля залишилося мало (в основному в Індії, Індонезії, деяких інших країнах, які розвиваються), і займаються вони переважно інформаційною діяльністю і розробкою типових контрактів;

2. ф’ючерсна - сучасна форма організації товарних бірж. На ф'ючерсній біржі торгівля ведеться винятково ф'ючерсними контрактами. З'явилася в другій половині XIX ст. Виникнення і розвиток ф'ючерсної біржі зв'язано з тим, що вона дозволила знизити ризики несприятливих коливань цін на звертання капіталу, зменшити розмір резервного капіталу, необхідного на випадок несприятливої кон'юнктури,

3. прискорити повернення в грошовій формі авансованого капіталу, удешевити кредитування торгівлі і знизити витрати звертання. Торгівлю на ф'ючерсній біржі в порівнянні з біржею реального товару відрізняють переважно фіктивний характер угод (лише 1-2% угод завершуються постачанням товару, а інші - виплатою різниці в цінах); в основному непрямий зв'язок з ринком реального товару через хеджування; повна уніфікація всіх умов контрактів, крім ціни і терміну постачання заключних угод, тому що вони реєструються не між конкретним покупцем і продавцем, а між ними і розрахунковою палатою. Угоди на ф'ючерсних біржах укладають контрактами як на товар, так і на валюту, індекси, процентні ставки і т.д. Обсяг операцій на усіх ф'ючерсних біржах у світі більше 10 трлн. дол. Найбільшими ф'ючерсними біржами у світі є "Чікаго Борд оф Трейд", "Чікаго Меркентайл Ексчейндж", Лондонська біржа металів, Лондонська міжнародна фінансова ф'ючерсна біржа, МАТІФ (у Парижі) і ряд інших. Основними товарами, угоди з якими заключаються на ф'ючерсних біржах, є зернові, олія, насіння, шпроти, олія, нафта і нафтопродукти, дорогоцінні і кольорові метали, бавовна, цукор, кофе, какао, боби, жива худоба. Товарні біржі керуються радою директорів, у яку входять члени біржі і представники громадськості. Функціонування біржі забезпечують найманий персонал і різні комітети, сформовані з членів біржі, наприклад, фінансовий і котирувальний комітети, комітети з ділової етики, по зважуванню, по встановленню якості товару, по розгляданню спорів, за спостереженням та

4. дотриманням правил торгівлі і т.д. Число комітетів коливається від 7 до 40. Доходи товарних бірж складаються з реєстраційного збору, пайових і щорічних внесків її членів, оплати наданої біржової інформації, відсотків, одержуваних по засобах клієнтів, що тимчасово знаходяться в розпорядженні біржі (якщо розрахункова палата є частиною біржі).

Біржа фондова - ринок цінних паперів (акцій і облігацій), торгівля на якому ведеться регулярно відповідно до встановлених правил. Через фондову біржу мобілізуються засоби для довгострокових інвестицій в економіку і для фінансування державних програм. На біржі відбувається купівля- продаж акцій і облігацій акціонерних компаній і облігацій державних позик. У ході купівлі-продажу встановлюється курс цінних паперів, що обертаються на біржі. Він визначається принесеним доходом (у виді дивіденду або проценту), рівнем позичкового відсотка і співвідношенням попиту та пропозиції. Зведеними показниками руху курсу акцій цінних паперів є Доу Джонс, що відображає курс акцій великих компаній, які котируються на Нью-Иоркській фондовій біржі. У США й Англії фондові біржі організовані за принципом корпорацій. Право заключения угод мають тільки члени біржі. У країнах Західної Європи фондова біржа за певну платню доступна всім бажаючим на ній торгувати. З членів фондової біржі обирається біржовий комітет, при якому організується спеціальна комісія, що приймає рішення про допуск цінних паперів до торгівлі на біржі Виникнувши пізніше, ніж товарна, фондова біржа мала

винятково велике значення для швидкого розвитку капіталізму в XIX ст., мобілізувавши необхідні засоби для фінансування інвестицій у промисловість, транспорт і торгівлю. З посиленням монополістичних тенденцій на початку XX ст. роль фондової біржі дещо понизилася, однак у післявоєнний період її значення знову зросло, особливо як інструмента фінансування різних державних програм і швидкого переливу капіталу між галузями і сферами застосування капіталу. Оборот фондових бірж обчислюється декількома трильйонами доларів. Найбільшими з них є Нью-Йоркська, Лондонська, Токійська. Франкфуртська-на-Майні, Паризька. Фондова біржа є найважливішою складовою частиною інтегрованої системи ринків фіктивного капіталу, яка включає також ф'ючерсні товарні біржі, валютні ринки, різні форми позабіржового обороту цінних паперів.

Біржова сесія

1. період часу, протягом якого заключаються угоди на біржі, офіційний час роботи біржі;

2. спеціальна біржова сесія (на англійських біржах), упродовж якої котирування цін йде в строгій черговості по термінах постачання через голову біржової сесії. В інший час торгівля ведеться вільно, без яких-небудь обмежень.

Біржова яма - частина торгового залу біржі, підлога якої знаходиться на більш низькому рівні, чим підлога всього залу. Це те місце, де дозволено укладати біржові угоди членам біржі (див. Біржове коло).

Біржове законодавство - зведення законів, які регулюють торгівлю на біржах. Основна задача - запобігання маніпуляцій цінами і крахів, захист інтересів дрібних фірм і спекулянтів. Законодавче регулювання біржової торгівлі помітно підсилилося в останні 20 років. Раніше в багатьох країнах біржова торгівля регулювалася переважно нормами і правилами, розроблювальними самими біржами. У США з 1973 р. регулюванням всіх операцій на ф'ючерсних біржах займається Комісія з товарної ф'ючерсної торгівлі. Її персональний склад призначається президентом і затверджується конгресом. В Англії до 1986 р. за діяльністю товарних бірж спостерігав Банк Англії, а з 1986 р. - Рада по цінних паперах і інвестиціях. В Франції функції регулювання входять у компетенцію Комісії з ф'ючерсних товарних ринків, а в Японії - різних міністерств (фінансів, сільського господарства, зовнішньої торгівлі і промисловості).

Біржове кодування - фактично ціна біржової угоди або ціна пропозиції покупця або продавця по біржовій угоді (на ф’ючерсній біржі). Реєструється (котирується) відкрито на електронному табло (раніш записувалася на спеціальній дошці) і відразу повідомляється всім зацікавленим поза біржею. Використовується при заключенні угод на реальний товар як основу, до якої додається премія, з якої віднімається знижка в залежності від якості й умов постачання товару (див. Ціна біржова). На біржі реального товару котировка може представляти не фактичну, а розрахункову ціну, установлювану котирувальною комісією на підставі інформації про укладені протягом біржової сесії угоди.

Біржове коло (ринг)

1. ф'ючерсний ринок, особливо при посиланні на будинок біржі. Термін відбувся з того факту, що біржовики на Лондонській біржі металів (ЛБМ) і на деяких інших європейських біржах стоять або сидять по колу.

2. див. Біржова яма.

Біржовий день - день, у який проводиться торгівля на

біржі.

Біржові збори (біржова сесія) - період часу протягом біржового дня, коли на біржі ведеться торгівля.

Біржові операції - сукупність різних видів біржових угод. Включає спекулятивні угоди, хеджування, постачання товару по біржових контрактах і опціонах.

Брокер - посередник, що укладає угоди як для клієнтів за комісійну винагороду, так і для себе за свій рахунок.

Брокер у біржовому колі (ямі) - член біржі, що укладає угоди безпосередньо в біржовому колі (ямі) як для себе, так і за дорученням інших осіб або фірм за комісійну винагороду, веде їхні рахунки, приймає гроші або цінності на сплату депозиту або маржі. Таким брокером може стати тільки член біржі, що пройшов відповідний кваліфікаційний іспит. Брокер реєструється виконавчою дирекцією (радою директорів) біржі й одержує значок, що дає право укладати угоди в біржовому колі. Як правило, до брокерів висувають підвищені вимоги у відношенні їхнього капіталу і фінансового положення.

Ведмідь

1. спекулянт, який, думає, що ціни незабаром знизяться, продає контракти (антонім - бик);

2. термін поширюється також на всіх тих, хто вважає, що ціни знизяться.

Депозит (гарантійний, первісний задаток) - сума грошей, що представляє обумовлену частину загальної вартості ф'ючерсного контракту, або тверда сума, що повинна бути сплачена членом біржі розрахунковій палаті, а клієнтами - брокеру при реєстрації контракту. Кожен покупець або продавець ф'ючерсного контракту бере зобов'язання внести депозит. Депозит звичайно складає від 2 до 10% вартості ф'ючерсного контракту, але в деяких ситуаціях може підвищуватися до 50% і більше.

Джоббер - див. Маклер.

Ділер-див Маклер.

Знижка

1. величина, на яку одна ціна нижче іншої. Наприклад, ціна на один товар нижче ціни на інший товар. Звідси вираження "зі знижкою" означає по більш низькій ціні;

2. диференціал, знижка на сорт товару, що пропонується, за ціною нижче ціни біржового контракту.

Комісійний будинок - посередницька фірма, яка спеціалізується на виконанні доручень на покупку або продаж контрактів на ф'ючерсній біржі за комісійне винагородження. За свій рахунок угод не укладає. Як правило, комісійний будинок здійснює операції з доручення приватних осіб (дрібних спекулянтів), а не торгових фірм.

Контракт відкритий - зобов'язання на біржі, не ліквідоване на кінець дня. Відкритим на кінець дня залишається, наприклад, контракт; проданий, але не відкуплений, чи куплений, але не ліквідований продажем. Число не ліквідованих на кінець дня контрактів на продаж і на покупку однакові. Звідси підраховуються і публікуються в біржовому бюлетені відкриті контракти тільки на продаж або тільки на покупку.

Контракт довгостроковий - контракт між незалежними покупцем і продавцем, що передбачає поставку товару партіями протягом періоду, що перевищує 2 роки. Ціна в довгостроковому контракті може встановлюватися при його вивозі або в момент постачання товару на основі біржових котирувань середньої ціни за період, погоджений між сторонами.

Контракт ф'ючерсний - контракт на постачання строго фіксованої кількості товару обумовленого сорту (марки) або сортів (марок) за погодженою ціною у встановлений правилами період часу. В усіх, за винятком незначного відсотка, випадках зобов'язання за ф'ючерсним контрактом виконуються шляхом

сплати або одержання різниці в ціні, а не шляхом постачання реального товару. Ф’ючерсні контракти широко використовуються на ринках тих товарів і інших видів цінностей, для яких характерні значні зміни цін і які мають досить великі обсяги торгівлі. Це - сільськогосподарські і сировинні товари (усього - близько 50 видів), валюта, акції, облігації, банківські вклади, іпотека і т.п. Ф'ючерсні контракти дозволяють зменшити ризики, зв'язані з різкими і значними коливаннями цін., зробити більш прогнозовану господарську діяльність, удешевити кредит І Т.Д.

Котирування офіційне - єдина ціна, яка встановлюється на ф'ючерсній біржі для кожної позиції (місяця постачання), кожний біржовий день. Використовується для повідомлення ринкових цін поза біржею і для проведення розрахунків з розрахунковою палатою (див. Ціна розрахункова).

Котирування цін - публічна пропозиція цін покупцем і продавцем з їхньою наступною реєстрацією. На біржах реального товару існували спеціальні котирувальні комітети, що виводили ціну по укладених за день угодах і повідомляли її поза біржею. На ф'ючерсній біржі реєструється і повідомляється поза біржею ціна по кожній укладеній угоді при відсутності торгівлі - ціни покупців і продавців. Реєстрація цін необхідна для проведення розрахунків по угодах. Котирування цін забезпечує відкритість і підтримка конкурентних умов торгівлі.

Ліміт контрактів - максимально припустиме число ф'ючерсних контрактів, яким може володіти одна особа. Установлюється біржами або органами, що регулюють біржову торгівлю, для запобігання маніпуляцій цінами.

Ліміт цін - максимально припустимий ріст або падіння цін протягом однієї біржової сесії. Вводиться біржами для запобігання надмірних коливань цін і зм'якшення впливу спекулятивних факторів на ціни.

Маклер - біржовий посередник, що купує і продає тільки для себе, на відміну від брокера, що укладає угоди і для клієнтів.

Маржа (біржова)

1. сума грошей, виплачуваних брокером розрахунковій палаті або клієнтами брокеру, для покриття несприятливих коливань у вартості ф'ючерсного контракту, що виникають після його реєстрації. Кожен покупець і продавець ф'ючерсного контракту бере зобов'язання при необхідності внести маржу.

2. іноді вживається в тому же значенні, що і депозит.

Наказ - доручення клієнта брокеру на заключения відповідним образом угоди. Існує багато видів, найбільш розповсюдженими є наступні:

• по найкращій досяжній ціні;

• по ринковій ціні, що складається, у можливо короткий термін;

• за визначеною ціною або більш сприятливою (це означає доручення продати контракт за визначеною ціною або вище, а при покупці - купити контракт за визначеною ціною або нижче);

• стоп-наказ (купити або продати по визначеній ринковій ціні, коли вона буде досягнута);

• наказ, дійсний протягом визначеного часу (дня, у точний час, наприклад, при відкритті біржі і т.п.).

Опціон - угода з премією, особливий вид біржових угод з обмеженим, у порівнянні з ф'ючерсними угодами, ризиком.

Позиція (біржова) - місяць, у якому дозволене постачання товару за ф'ючерсним контрактом.

Постачання (на ф'ючерсній біржі) - припинення зобов'язань за ф'ючерсним контрактом шляхом пропозиції реального товару. Постачання може бути первинним і вторинним. Останнє означає, що та сама партія товару після поставки за біржовим контрактом без вивозу зі складу знову поставляється до нових його власників протягом того самого місяця постачання.

Премія (на біржі) - величина, на яку одна ціна вище іншої. Наприклад, ціна товару з одним терміном постачання вище ціни товару з іншим терміном постачання. Звідси вираження "із премією" означає по більш високій ціні.

Припустима межа коливання цін установлюється на біржах для обмеження коливань цін протягом дня і запобігання біржових крахів. Складається з дозволеного ліміту змін цін нагору і ліміту їхніх змін униз. Якщо ціна протягом дня досягає встановленої межі, то торгівля на біржах США припиняється до наступного дня, а у Великобританії припиняється на ЗО хв. для прояснення ситуації, після чого відновляється. Не встановлюється тільки для цін поточного місяця постачання.

Пункт - одиниця виміру мінімального коливання ціни на біржі. Звичайно використовується для підрахунку премій і знижок нагору і униз від базису.

Реальний товар - товар з негайним постачанням, на складі або з постачанням у майбутньому, що має індивідуальні властивості, на противагу ф'ючерсному контракту, що завершується, як правило, офсетною угодою.

Ринок реального товару - ринок, на якому ведеться торгівля реальним товаром, на противагу ф'ючерсному ринку. На ринку реального товару заключаються, як угоди з негайним постачанням, так і з постачанням в термін у майбутньому. Форми організації ринку реального товару включають, у тому числі аукціони, довгострокові контракти, телефонно-телексний ринок, разові угоди, тендери, біржі реального товару і т.д.

Розрахункова палата (асоціація) - орган, який здійснює розрахунки по біржових угодах, реєструє контракти,

виступає гарантом їхнього виконання, установлює розмір депозиту, приймає платежі депозиту і маржі і виплачує різницю, визначає правила розрахунків по різних видах угод. Може бути організована як частина біржі або як самостійна юридична особа. Кожна ф'ючерсна угода оформляється не між конкретним покупцем і продавцем, а між ними і розрахунковою палатою. Доходи розрахункової палати формуються за рахунок реєстраційного збору і проценту по депозитах і маржі.

Спекуляція біржова

1. угоди на біржі, чинені з єдиною метою отримання прибутку з різниці в цінах. Розрізняють такі види спекуляції, як на підвищенні цін і на зниженні цін, товарний арбітраж, спред (стредл);

2. термін, протилежний хеджуванню. Будь-яке порушення збалансованості позицій на ринку реального товару і на ф'ючерсній біржі вважається спекулятивним. Таким чином, можливе застосування терміна "спекуляція" в порядку стриманості від хеджування. Наприклад, якщо торгова фірма придбала товар і одночасно не перепродала його кінцевому покупцю або не продала відповідну кількість біржових контрактів, то вона фактично грає на підвищення цін, розраховуючи дістати додатковий прибуток від росту цін, але і ризикуючи зазнати збитків у випадку їхнього зниження.

Спот - наявний товар, товар з негайним постачанням.

Торговий дім - брокерська фірма, що в основному займається угодами з реальним товаром за власний рахунок або за рахунок виробників чи споживачів інших груп, зайнятих торгівлею даним товаром. Багато торгових домів приймають також доручення від спекулянтів і самі укладають угоди на ф'ючерсній біржі.

Угода з наступною фіксацією ціни - угода з реальним товаром, при якій у момент висновку контракту сторони фіксують лише премію до біржового котування, а ф'ючерс установлюється згодом до закінчення терміну постачання товару в будь-який момент часу на вибір або покупця або продавця. При цьому передача ф'ючерсного контракту однією стороною іншій не відбувається. Застосовується найчастіше в тих випадках, коли експортер або імпортер по якійсь причині не може використовувати механізм ф'ючерсної біржі. Експортери укладають подібні угоди, коли очікують підвищення цін, а імпортери - коли прогнозують зниження цін на ф'ючерсній біржі.

Форвардна угода - угода з реальним товаром з постачанням на термін (у майбутньому).

Ф'ючерсна угода - угода на ф'ючерсній біржі по купівлі-продажу ф'ючерсного контракту.

Ф'ючерсний ринок

1. ринок визначеного товару або виду цінностей, на якому

здійснюється торгівля ф'ючерсними контрактами. Як правило, на кожній біржі є кілька ф'ючерсних ринків;

2. термін, вживаний для позначення ф'ючерсної торгівлі на противагу торгівлі реальним товаром.

Хеджер - будь-яка фірма, банк, фермер або інший господарський суб'єкт, що здійснює операції на ф'ючерсній біржі, називані хеджуванням.

Ціна базисна - ціна, встановлювана в момент укладання опціонної угоди (див. Ціна здійснення опціону).

Ціна біржового товару - ціна, що складається з біржового котирування і надбавки або знижки з неї в залежності від якості, далекості від місця постачання, передбачених правилами біржової торгівлі і інших відхилень від них.

Ціна здійснення опціону - ціна, по якій захлюпаються угоди з опціоном (див. Ціна базисна).

Ціна розрахункова - єдина ціна кожної ф'ючерсної позиції на даний день. Установлюється розрахунковою палатою, як правило, на основі цін угод, зроблених в останню хвилину перед закінченням торгівлі. Застосовується для підрахунку депозитів і маржі і для визначення цін, по яких ліквідуються ф'ючерсні контракти у випадку постачання реального товару.

Питання для самоконтролю

1. Які вимоги пред'являються до уставу товарної біржі?

2. Охарактеризуйте організаційно-правову форму товарної біржі.

3. Що являє собою джерело формування майна товарної біржі?

4. Які види товарних бірж діють в Україні?

5. Перелікуйте документи, необхідні для державної реєстрації товарної біржі.

6. Назвіть осіб, які мають право бути засновниками товарної біржі.

7. Які санкції можуть бути застосовані до товарної біржі за

невиконання або неналежні виконання своїх обов'язків з організації й проведення торгів?

8. Якими майновими правами володіє філія товарної

біржі?

9. Що є основними джерелами формування майна товарної

біржі?

10. Які функції для товарної біржі є обов'язковими?

11. Розкрийте поняття «торгово-біржова діяльність» як виду господарської діяльності.

12 Охарактеризуйте умови здійснення торгово-біржової діяльності.

13. Назвіть принципи торгово-біржової діяльності.

14. Які етапи розвитку діяльності товарних бірж в Україні Ви можете назвати?

15. Які умови повинна виконати товарна біржа для одержання висновку про відповідність?

268

13. Що є метою торгово-біржової діяльності?

14. Які відносини виникають при здійсненні торгово- біржової діяльності?

15. Розкрийте зміст принципу самоврядування й господарської самостійності в діяльності товарної біржі.

16. Перелікуйте основні нормативно-правові акти, що становлять правову основу торгово-біржової діяльності.

17. Біржове котирування цін.

18. Правила та способи котирування.

19. Товарообмінні операції, аукціони, ярмарки.

20. Типовий біржовий контракт.

21. Регулювання торгової практики.

22. Асоційовані особи.

23. Правове регулювання діяльності бірж.

24. Регулювання ф’ючерсних ринків та біржові операції.

25. Основні характеристики ф’ючерсного контракту.

26. Учасники ф’ючерсних операцій.

27. Маржа і механізм клірингу.

28. Охарактеризуйте компетенцію загальних зборів членів біржі як вищого органа управління.

29. Що розуміють під організаційною структурою товарної біржі?

30. Яка роль самоврядування в діяльності товарної біржі?

31. Яким чином здійснюється делегування повноважень органами управління товарної біржі?

32. Які форми державного управління діяльністю товарних бірж в Україні й інших країнах Ви можете назвати? Дайте їхню характеристику.

33. Назвіть основні структурні підрозділи товарної біржі.

34. Вкажіть порядок проведення загальних зборів членів товарної біржі.

35. Які гарантії самоврядування товарної біржі закріплені в законодавстві?

36. Назвіть державні органи, які мають право управління діяльністю товарної біржі.

37. Що складає правову основу управління діяльністю товарної біржі?

38. Розвиток системи електронної біржової торгівлі.

39. Організація брокерської діяльності.

40. Базис і динаміка.

41. Концепція і практика хеджування.

42. Види хеджування.

43. Спекулятивні операції на ф’ючерсних ринках.

44. Техніка і стратегія спекулятивних операцій.

45. Операції з опціонами на ф’ючерсних товарних біржах.

46. Поняття і види опціонів.

47. Опційні спреди.

48. Операції з покритими опціонами.

52 Вкажіть основні відмінності між угодами з реальним товаром і терміновими угодами.

53. Розкрийте поняття «біржова операція».

54. Які основні етапи укладання біржових угод Ви можете назвати?

55. Перелічіть основні види термінових біржових угод.

56. Назвіть способи забезпечення належного виконання біржових угод.

57. У якій формі укладаються біржові угоди?

58. Які права й обов'язки виникають у сторін ф'ючерсної угоди?

59. Дайте характеристику основних видів біржових угод з реальним товаром.

60. У чому полягають особливості укладання біржових угод з використанням ETC?

61. Що розуміють під належним виконанням зобов'язань по біржовій угоді?

№ з/п	Завдання	Кількість навчальнихе Р ПРМРУТІ И-	Еталон ні пппиі гті
1	Біржове право - це ...	5
2	Поняття та зміст біржового права	2
3	Біржові правовідносини, їхні ознаки та види	3
4	Державне регулювання і саморегулювання біржової діяльності	4
5	Суб’єктами біржової діяльності є ...	7
6	Основні функції бірж	4
7	Учасники біржових торгів	6
8	Головною метою бірж є ...	5
9	Назвіть особливості регулювання біржової діяльності	5
10	Учасники біржових торгів ...	4
11	Організація біржових торгів	8
12	Органи управління біржі ...	4
13	Ознаки біржових угод	5
14	Аукціонні торги - це ...	6
15	Забезпечення виконання біржових угод	4
16	Розкрийте зміст та основні види котирування	5

"17	Способи забезпечення виконання біржових угод	6
І8	Роль товарної біржі в системі ринку	4
19	Класифікаційна характеристика цінних паперів	4
20	Види угод на фондовій біржі	5
21	Назвіть основних суб’єктів валютного ринку	4
22	Санкції, які застосовуються за порушення правил біржової торгівлі	5
23	Котирування цінних паперів	4
24	Механізм укладання біржових угод	5
25	Маржа і механізм клірингу	3
26	Поняття електронної біржової торгівлі	5
27	Базис і динаміка	5
28	Поняття хеджування	6
29	Функції спекулянтів на ф’ючерсних ринках	6
ЗО	Опційні операції на ф’ючерсних рйнках	6
31	Опційні спреди	6
Усього		151

До заліку необхідно набрати не менше 110 балів.