Звітність про виконання наказів

Після виконання наказу ФКМ зобов'язані надати звіт клієнту.

Наказ по перенесенню. Наказує брокеру перенести зобов'язання по ф'ючерсному контракту з більш раннього місяця на більш пізній або навпаки, при цьому обмовляється допустима різниця в цінах.

На деяких біржах не застосовують складні накази, наприклад, обумовлені накази. Будь-який клієнт, охочий скористатися цими наказами, повинен перевірити, які типи наказів допускаються і на яких біржах. Брокер не бере на себе відповідальність за їх одночасне і точне виконання.

Брокер методом відкритого вигуку або пошепки укладає угоду, відзначає на бланку його виконання, передає бланк наказу "бігуну", який повертає його телефонному клерку. Телефонний клерк, отримавши індосований бланк наказу з вказівкою висновку операції, ставить на ньому штамп з позначенням часу і передає по телефону зміст операції своїй конторі, звідки його повідомлення передається в офіс фірми, що прислала доручення. Брокерська контора підтверджує клієнту висновок операції.

Укладаючи угоди в кільці, брокер повинен не тільки точно виконати наказ клієнта, але і дотримувати правила, встановлені біржею відносно порядку роботи із замовленнями. Звичайно правила біржі досить чітко регламентують всі сторони як комісійної діяльності брокера, так і його власних спекулятивних операцій. Контроль за дотриманням цих правил покладений на один з комітетів біржі. Основна мета таких правил - забезпечити рівність незалежно

від якихось показників. Наприклад, регламент забороняє дискримінацію клієнтів за об'ємом замовлень, Якщо брокер отримав наказ на п'ять контрактів, а потім на 50 контрактів, то черговість наказів (за умови одного виду наказів) визначається за часом їх надходження, а не за об'ємом.

Вельми строго визначаються і правила ведення брокером операцій за свій рахунок або рахунок своєї фірми. Звичайно це допускається тільки в тих випадках, коли такі операції необхідні для підтримки "справедливого і впорядкованого ринку".

Можливості роботи за свій рахунок виникають у брокера при наступних умовах:

• відсутності замовлень від клієнтів;

• за наявності замовлень - при умові не конкуренції із замовленнями клієнтів. Брокери не можуть продавати за ціною, рівною або вище за ціну замовлень клієнтів, І не можуть купувати за ціною, рівною або нижче за ціну замовлень клієнтів.

Стоп - наказ використовується в трьох випадках:

автоматично для зупинки збитку по позиції, якщо ціни досягнуть певного несприятливого рівня;

захисту прибутку по існуючих довгих або коротких позиціях;

відкриття нової довгої або короткої позиції.

Стоп - наказ може використовуватися і в спекулятивній меті. В цьому випадку він виконується до тих пір, поки ціна не дійде до певного рівня. Наприклад, якщо дається розпорядження про покупку, то контракти скуповуються, поки ціна не дійде до вказаного рівня.

• Стоп - лімітний наказ. Цей наказ містить стоп ціну - рівень, при якому наказ приводиться в дію, і лімітну ціну, що встановлює, коли наказ може бути виконаний, тобто об'єднує властивості стоп - наказу і лімітного наказу. При досягненні стоп - ціни брокеру забороняється купувати вище або продавати нижче за лімітну ціну.

Цей тип наказу зручний клієнтам, якщо вони бажають автоматично ввести в дію стоп - наказ, зберігаючи обмеження лімітного наказу, Клієнт, чекаючий швидкої і різкої зміни ринку, хоче діяти, поки ціни здаються сприятливими, але виходити на ринок при будь-якій ціні він не хоче. Хоча цей наказ також не гарантує виконання, але дає упевненість клієнту, що при виконанні ціна не гірше, ніж лімітний рівень.

Стоп - лімітний наказ на покупку стає лімітним наказом на покупку, коли ціни операцій або ціни пропозицій співпадають або вище стоп - ціни. Він виконується за лімітною ціною або нижче. Цим наказом може або закриватися коротка позиція або відкриватися довга позиція. Стоп - лімітний наказ на продаж стає лімітним наказом на продаж, коли операції полягають або пропонуються по стоп - ціні і нижче. Він буде виконаний за лімітною ціною або за вищою.

Ліміт, вказаний в такому наказі, може не співпадати із стоп - ціною. Він може бути нижчим або вищим.

Тимчасові накази. Накази можуть діяти певний період часу, а можуть також бути "відкритими", тобто дійсними до відміни їх клієнтом. Наказ може бути даний на день, тиждень, місяць або до відміни.

• Денний наказ. Цей наказ автоматично анулюється в кінці сесії в день отримання наказу, якщо не був відмінений

протягом сесії. В біржовій практиці, всі накази вважаються денними, якщо інше не вказане клієнтом. Вони дійсні тільки в день надходження наказу або на частину торгової сесії, яка залишається після отримання наказу брокером.

• Наказ на частину дня. Цей наказ виконується в певний час або в певному інтервалі часу протягом торгової сесії.

• Наказ на вказаний час. Наказ з обмеженим інтервалом часу. Дійсний тільки у вказаному інтервалі, після чого вважається відміненим, якщо не був виконаний.

• Відкритий наказ - званий також дійсний до відміни. Він автоматично анулюється в кінці сесії в останній день торгівлі даним місяцем поставки.

Відкритий наказ залишається діючим, поки його не відмінить клієнт або не закінчиться контракт. Спекулянти використовують цей тип наказів, коли передчувають майбутній рух ціни.

• Виконати або вбити. Наказ виконується відразу після отримання його брокером або автоматично відміняється.

Після отримання наказу брокер повинен постаратися виконати наказ за вказаною або кращою ціною. Якщо це неможливо, то брокер повідомляє про це клієнта, указуючи останнє котирування. Якщо брокер може виконати частину наказу, то він робить це і повідомляє про неможливість виконання частини, що залишилася. У будь-якому випадку брокер автоматично анулює наказ, повністю або частково, і повідомляє останнє котирування клієнту.

Виконати негайно або відмінити. Обмовка аналогічна обмовці "виконати або убити", але при її включенні наказ може бути виконаний частково.

Сходовий або шкалирований. Наказ на покупку або продаж двох або більш лотів одного ф'ючерсного контракту по вказаних цінових інтервалах. Якщо перша частина цього наказу - лімітний наказ або стоп - наказ за встановленою ціною, то інші лімітні або стоп - ціни встановлюються, коли наказ вводиться в дію.

• Комбінований наказ. Складається з двох взаємозалежних наказів, даних у свій час. Іноді ануляція одного пов'язана з виконанням іншого, а іноді покупка або продаж одного контракту за лімітною ціною в одному місяці залежить від поведінки ціни на інший місяць поставки. Комбіновані накази можуть бути двох видів: альтернативні і обумовлені.

• Альтернативний наказ. Група наказів можуть бути дані одночасно з вказівкою, що виконання одного з цієї групи автоматично анулює ті, що залишилися.

Клієнт використовує цей тип наказу, коли бажає або витягнути прибуток на короткій позиції при ціні нижче за ринкову, або обмежити свої збитки при певній ціні вище ринкової. Клієнт дає лімітний наказ на покупку і стоп - наказ на покупку при умові, що як тільки один з наказів виконаний, інший негайно відміняється.

Обумовлений наказ. Це група наказів, при цьому виконання кожного залежить від виконання іншого, тобто один з наказів виконується за умови виконання іншого.

Звичайно такі накази виконуються двома способами: одночасна покупка одного контракту і продаж іншого за обумовленою ціною або виконання одного наказу перед виконанням іншого.

• Наказ "або краще". В наказі указується бажаний рівень ціни, проте брокер може почекати з виконанням наказу, якщо вважає, що може укласти операцію за кращою ціною. В цьому випадку виконання наказу не гарантується.

Накази на відкриття. Ринковий наказ на відкриття повинен бути виконаний в початковий період торгової сесії за якнайкращій в цей час ціною. Він повинен бути виконаний в діапазоні відкриття, як це визначає відповідна біржа, але не обов'язково бути першою операцією.

• Лімітний наказ на відкриття. Клієнт хоче купити або продати в період відкриття сесії тільки при певному ліміті ціни. Наказ повинен бути виконаний в межах ліміту, якщо дозволяють умови ринку, в період відкриття. Якщо це зробити неможливо, то він вважається відміненим.

Наказ на закриття. Клієнт бажає купити або продати в період закриття сесії. Наказ повинен бути виконаний в період закриття, встановлений біржею.

• Лімітний, або ринковий наказ на закриття. Незалежно від ціни клієнт хоче виконання наказу цього дня. Цей наказ дозволяє брокеру спробувати укласти операцію в межах встановленого ліміту протягом дня при зобов'язанні його виконати наказ за якоюсь ціною в період закінчення сесії. Протягом дня наказ виконується по його ліміту. Якщо до кінця сесії він залишається невиконаним, то перетворюється на наказ на закриття, незалежно від вказаного в ньому ліміту.

На деяких біржах вводяться різні обмеження щодо наказів на відкриття і закриття. Наприклад, на торговій біржі Чикаго накази, що поступають на біржу за 15 хвилин до відкриття і закриття торгів, приймаються виключно на ризик

клієнта. Така обмовка враховує ситуацію, коли брокеру може просто не вистачити часу на вибір найважливіших розпоряджень і їх виконання.

• Наказ на середовища. Наказ на покупку одного ф'ючерсного контракту і продаж іншого ф'ючерсного контракту або одного типу, або різних на одному або різних ринках. Наказ може бути або ринковий, або з вказівкою певного диференціала. Наприклад: купити п'ять червневих і продати п'ять грудневих ф'ючерсних контрактів на золото. Клієнт може дати цей наказ, коли котирування грудня вище червневих, наприклад, на 80 грн.

• Відміна наказів. Оскільки наказ - це інструкція клієнта брокеру, то зміни в цих наказах здійснюються шляхом відміни попередніх інструкцій. Клієнт може схотіти відмінити чи змінити весь наказ або його частину. Якщо зміни торкаються всього наказу або частини його, необхідно оформити новий наказ. Наказ на повну відміну означає для брокера відміну попереднього наказу в цілому. Наказ на відміну або заміну означає відміну попереднього наказу і заміну його на нове розпорядження.

Після отримання звіту клієнт може зажадати від свого виконавця рахунків перевірити ціни у момент здійснення операції, якщо, на його думку, звіт не співпадає з цінами, які він бачив на котирувальних моніторах. Такі розбіжності можуть бути викликані високим темпом торгівлі. Якщо ж відбулася помилка, службовець клірингової фірми зв'язується з відділом біржі для отримання запису операцій, зроблених в указаний час. Якщо претензії клієнта

обгрунтовані, ФКМ відповідно дебетує або кредитує рахунок клієнта.

Запис про кожну операцію, здійснену ФКМ для клієнта, вноситься на рахунок відразу після виконання операції і того ж дня. В кінці місяця брокер посилає копію стану рахунку клієнту, а також звіт про результат кожної операції.

• Підтвердження. Коли ф'ючерсний наказ виконаний, ФКМ звичайно усно повідомляє клієнта, а також посилає письмове підтвердження, яке містить наступну інформацію: який ф'ючерсний контракт був куплений або проданий; біржа, на якій він був виконаний; кількість; місяць поставки; ціна.

ФКМ повинен відправити підтвердження, коли клієнт відкриває позицію, і інше підтвердження, коли клієнт закриває позицію.

• Звіт про покупки і продажі. Разом з підтвердженням про здійснення операції клієнту посилається звіт про покупки і продажі. Цей звіт містить наступні дані: кількість, продана або куплена; ціна відкриття позиції і ціна закриття операції; валовий дохід (або збиток) по операції; нарахована комісія; нетто-результат операції.

Місячний звіт. Представляє відомості про всі операції клієнта за календарний місяць: кількість проданих і купленних ф'ючерсних контрактів, отриманий прибуток або збитки, відкриті позиції, прибуток або збиток по відкритих позиціях, фінансовий стан рахунку на останній день місяця, куди входять всі депозити і зняті з рахунку суми.