Функції брокерських фірм

Під час біржової сесії в торговому залі знаходиться одночасно безліч осіб, так чи інакше, що беруть участь в біржових операціях. Серед них можна виділити дві групи: біржі і безпосередньо торговці, що служать.

Учасники, що торгують і фізично присутні в залі, це, як правило, члени біржі. Ними можуть бути торговці, що проводять операції за рахунок клієнтів. В США їх називають брокери в торговому залі, а в Англії - просто брокери. Інша група учасників - незалежні торговці, що здійснюють операції за власний рахунок.

У Великобританії ця категорія учасників називається дилерами, а в США - місцевими дилерами.

Основна задача посередників, зайнятих у ф'ючерсній торгівлі, - надання різного роду послуг своїм клієнтам:

• прийом, передача і виконання наказів на біржові

операції;

• внесення депозиту і маржі в розрахункову палату;

• ведення рахунків і звітності;

• надання інформації про стан ринку;

• консультації для клієнтів.

Причому "перемикатися" від однієї системи до іншої потрібно дуже швидко - протягом декількох хвилин. Такі обставини навряд чи сприятимуть залученню нових клієнтів, та і у клієнтів, вже торгуючих, може пропасти інтерес. А це буде невигідно брокеру. З другого боку, якщо нова система користуватиметься підвищеним успіхом, якщо вона почне

привертати все нових і нових клієнтів, то через деякий час клієнт просто встановить у себе такий же термінал і торгуватиме сам.

Хоча багато хто з клієнтів самі є членами біржі і мають у себе електронні термінали, вони проте продовжують користуватися послугами цих брокерських компаній. Пояснюється це тим, що вельми утомливо постійно (тим більше вночі) стежити за цифрами на екрані терміналу. Набагато простіше і вигідніше, якщо це робитиме хтось інший і повідомлятиме про те, що відбувається на ринку.

Як вже наголошувалося, серед учасників біржової торгівлі перш за все виділяються ф'ючерсні комісійні купці - ФКМ. Ця категорія посередників уповноважена надавати всі види послуг клієнтам. Наприклад, в США ця посередницька біржова галузь включає понад 400 ФКМ, які мають більше 50 тис. торгових представників по всьому світу. ФКМ, більшість з яких має членські привілеї на одній і більше ф'ючерсних біржах, забезпечують виконання послуг і діють як клірингові агенти по операціях своїх клієнтів. ФКМ діють так само, як клірингові агенти для багатьох членів бірж, які скоюють свої власні операції, але не є кліринговими фірмами. Деякі ФКМ займаються тільки ф'ючерсною торгівлею, інші надають повний Комплекс брокерських послуг, що включає операції з акціями, облігаціями і іншими фінансовими інструментами. Хоча робота ФКМ останніми роками стала більш диверсифікованою, для більшості основними функціями є виконання наказів, ведення обліку і кліринг.

Подібні комісійні будинки можуть бути представлені різними видами фірм і організацій як спеціалізованих, так і неспеціалізованих.

Серед неспеціалізованих виділяються крупні інвестиційні банки. Для них ф'ючерсні операції не є єдиною сферою діяльності, в той же час вони серйозно впливають на біржову торгівлю. Серед них особливо активні американські банки, такі, як "Хаттон", "Мерріл Лінч" і ін.

В число найбільших комісійних будинків входять також торгові компанії, що працюють з реальним товаром. Багато хто з них бере участь і у ф'ючерсній торгівлі. Так, наприклад, американська компанія "Каргил", торгуюча зерновими, веде великий об'єм ф'ючерсних операцій на біржах США. Фірма "Інтернешнл прешиоз металз" проводить як реальні, так і ф'ючерсні операції з рядом кольорових і дорогоцінних металів.

Нарешті, у ф'ючерсній торгівлі є і крупні спеціалізовані фірми, що працюють тільки на термінових ринках. Це, наприклад, "Конті коммодіті сервісиз", є членом всіх провідних товарних бірж світу і має більше ЗО відділень в США і в інших країнах.

Ведучі брокерські фірми мають величезний вплив на стан біржової торгівлі. Виконуючи інформаційну і консультаційну функцію, вони впливають на поведінку клієнтів, причому вельми часто пристосовують їх діяльність до потреб своєї компанії.

Розглянемо, як розв'язується клієнтами питання про вибір брокерської фірми. Безумовно, таке рішення всякий раз є індивідуальним, але в той же час, можна відзначити деякі загальні моменти. Так, крупна компанія, що здійснює торгівлю

великими об'ємами товарів, вибере швидше за все дві-три брокерські фірми, які мають досвід роботи з крупними замовленнями. Компанія менших розмірів, можливо, вважатиме за краще працювати з середньою брокерською фірмою, у якої хоча і більш високі комісійні, але більше часу на аналіз ринку і роботу з кожним клієнтом.

Вибираючи не одного, а декількох брокерів, фірма може через одного з них розміщувати свої замовлення на операції, а від іншого одержувати інформацію про ринок і консультацію. Крім того, багато фірм вважають за краще мати декількох брокерів з тим, щоб жоден з них не мав повного уявлення про операції клієнта.

Іноді фірмами враховуєтеся і такий чинник, як система оплати, яку брокерська фірма застосовує для своїх службовців. Використовується два варіанти: базовий оклад плюс бонус, залежний від отриманого їм прибутку, або певна частка від всіх отриманих брокером сум комісійних.