3.2. Источники формирования оборотных средств

По источникам формирования выделяют собственные оборотные средства и заемные оборотные средства.

Собственные оборотные средства – это средства, закрепленные в уставном фонде в части, предназначенной для формирования оборотных средств, необходимых для функционирования фирмы.

Общий размер собственных оборотных средств устанавливается фирмой самостоятельно. Обычно он определяется минимальной потребностью средств для образования необходимых запасов товарно-материальных ценностей, для обеспечения планируемых объемов производства и реализации продукции, а также для осуществления расчетов в установленные сроки.

Составляющими собственного капитала являются: уставный, добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль и прочие резервы.

Уставный капитал – совокупность вкладов (долей, акций, паевых взносов) учредителей фирмы, зарегистрированная в учредительных документах. Уставной капитал необходим фирме для осуществления финансово-хозяйственной деятельности с целью получения прибыли. Вклады в уставный капитал подразделяются на вклады денежными средствами и вклады имуществом, передаваемым участником в счет погашения своих обязательств по вкладу.

Добавочный капитал. По своему финансовому происхождению добавочный капитал имеет следующие источники формирования:

• эмиссионный доход;

• суммы дооценки внеоборотных активов;

• курсовые разницы, связанные с формированием уставного капитала;

• суммы нераспределенной прибыли, направленные как источники покрытия капитальных вложений;

• безвозмездно полученное имущество (кроме относящегося к социальной сфере, которое отражается в составе нераспределенной прибыли);

• средства ассигнований из бюджета, использованные на финансирование долгосрочных вложений.

Эмиссионный доход - это доход, создаваемый в акционерных обществах открытого типа и представляющий собой сумму превышения продажной цены акций над номинальной ценой акций в ходе проведения открытой подписки. Эмиссионный доход, возникший при формировании уставного капитала акционерных обществ, рассматривается только в качестве добавочного капитала и не допускается направлять его на нужды потребления.

Резервный капитал - страховой капитал фирмы, предназначенный покрытия общих балансовых убытков при отсутствии иных возможностей их возмещения, а также для выплаты доходов инвесторам и кредиторам в случае, если на эти цели не хватает прибыли. Средства резервного капитала выступают гарантией бесперебойной работы фирмы и соблюдения интересов третьих лиц. Наличие такого финансового источника придает последним уверенность в погашении фирмой своих обязательств.

Бухгалтерский учет формирования резервного капитала должен обеспечивать получение информации, необходимой для контроля за соблюдением его верхней и нижней границы. Во всех случаях предельная величина резервного капитала не может превышать той суммы, которая определена собственниками фирмы и зафиксирована в учредительных документах. При этом для акционерных обществ и совместных предприятий законодательно установлен еще и его минимальный размер.

Фирма имеет право создавать резервы на:

• предстоящую оплату отпусков работникам;

• выплату ежегодного вознаграждения за выслугу лет;

• выплату вознаграждений по итогам работы за год;

• ремонт основных средств;

• производственные затраты по подготовительным работам в связи с сезонным характером производства;

• предстоящие затраты на рекультивацию земель и осуществление иных природоохранных мероприятий;

• предстоящие затраты по ремонту предметов, предназначенных для сдачи в аренду по договору проката;

• гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание.

Кроме того, фирма может создавать резервы сомнительных долгов по расчетам с другими организациями за продукцию (работы) с отнесением сумм резервов на финансовые результаты организации. Резервы по сомнительным долгам – вид оценочных резервов. Дебиторская задолженность организации, которая не погашена в сроки, установленные договором, и не обеспечена соответствующими гарантиями, при составлении бухгалтерского баланса отражается на отчетную дату за минусом резерва по сомнительным долгам. Резервы по сомнительным долгам определяются отдельно по каждому сомнительному долгу в зависимости от финансового состояния (платежеспособности) должника и оценки вероятности погашения долга полностью или частично и образуются за счет финансовых результатов (операционные расходы) коммерческой организации. При списании невостребованного сомнительного долга его сумма относится в уменьшение соответствующего резерва по сомнительным долгам. Неиспользованные суммы резервов по сомнительным долгам относятся на финансовые результаты (операционные доходы) коммерческой организации.

Величина резерва определяется отдельно по каждому сомнительному долгу в зависимости от финансового состояния (платежеспособности) должника и оценки вероятности погашения долга полностью или частично.

Порядок формирования и использование средств этих фондов регулируется уставом и другими учредительными и внутренними документами фирмы.

Нераспределенная прибыль - часть прибыли фирмы, полученная в предшествующем периоде и не использованная на потребление собственниками (акционерами, пайщиками) и персоналом.

Нераспределенная прибыль исчисляется как разница между выявленными на основании бухучета всех операций организации и оценки статей бухгалтерского баланса финансовым результатом за отчетный период и причитающейся к уплате суммой налогов и иных аналогичных обязательных платежей за счет прибыли после налогообложения, включая санкции за нарушения.

Эта часть прибыли предназначена для капитализации, т.е. для реинвестирования в развитие производства. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых средств фирмы, обеспечивающих его производственное развитие в предстоящем периоде.

Владельцы могут ежегодно изымать у фирмы активы в сумме, равной заработанной им за год чистой прибыли. Однако, если собственники фирмы сочтут более выгодным для себя отказаться от своего текущего дохода в пользу еще более значительного увеличения собственного капитала фирмы в будущем, то они могут оставить причитающуюся им сумму чистой прибыли фирме. В этом случае говорят о реинвестировании прибыли.

Величина собственного капитала – это один из важнейших показателей финансовой стабильности и устойчивости любой фирмы.

Для пополнения собственных оборотных средств используются так называемые устойчивые пассивы, которые приравниваются к собственным средствам. Устойчивыми называются пассивы, которые постоянно используются фирмой в обороте, хотя не принадлежат ему. В качестве устойчивых пассивов служат нормальная, переходящая из месяца в месяц задолженность по заработной плате и страховым взносам, средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию, остаток средств ремонтного (резервного) фонда, средства потребителей по залогам за возвратную тару, резерв предстоящих платежей. Поскольку эти средства постоянно находятся в обороте фирмы, и их размер на протяжении года существенно колеблется, в качестве источника формирования приравненных оборотных средств используется их минимальная сумма в году.

В течение года потребность фирм в оборотных средствах может изменяться, поэтому нецелесообразно полностью формировать оборотные средства за счет собственных источников. Это привело бы к образованию излишков оборотных средств в отдельные моменты и ослаблению стимулов к их экономичному использованию. Фирма поэтому использует для финансирования оборотных средств заемные средства. Заемные оборотные средства не закрепляются безвозмездно за строительными фирмами, а участвуют в их обороте временно.

Заемный капитал – это часть капитала, используемая фирмой, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого кредита или эмиссионного займа на основе возвратности. Заемные средства могут быть кратко- и долгосрочными.

Долгосрочные финансовые обязательства. К ним относятся все формы функционирующего на фирме заемного капитала со сроком его использования более одного года. Основными формами этих обязательств являются долгосрочные кредиты банков и долгосрочные заемные средства (задолженность по налоговому кредиту; задолженность по эмитированным облигациям; задолженность по финансовой помощи, предоставленной на возвратной основе и т.п.), срок погашения которых еще не наступил или не погашенные в предусмотренный срок.

К краткосрочным финансовым обязательствам относятся все формы привлеченного заемного капитала со сроком его использования до одного года. Основными формами этих обязательств являются краткосрочные кредиты банков и краткосрочные заемные средства (как предусмотренные к погашению в предстоящем периоде, так и не погашенные в установленный срок), различные формы кредиторской задолженности фирмы (по товарам, работам и услугам; по выданным векселям, по полученным авансам, по расчетам с бюджетом и внебюджетными фондами; по оплате труда; с дочерними фирмами; с другими кредиторами) и другие краткосрочные финансовые обязательства.

Краткосрочный кредитор – это обычно поставщик (продавец) продукции и держатель векселя фирмы. Сроки предоставления заемных средств, а также стоимость их привлечения формируют условия привлечения заемных средств. Формами привлекаемых заемных средств выступают финансовый (банковский и небанковский), коммерческий (в виде предоплаты, авансирования покупателями), товарный (в виде вещи, с рассрочкой платежа) и прочие формы кредитования. Основными кредиторами являются финансово-кредитные учреждения и поставщики.

В условиях рыночной экономики ни одна фирма не может и не должно обходиться без заемных средств, так как их использование способствует повышению эффективности собственных средств, удовлетворению определенных потребностей фирмы. Заемные средства являются финансовым рычагом, с помощью которого повышается рентабельность фирмы.

Если организация хочет иметь в своем обороте заемные средства, она должна обеспечивать высокий уровень своей платежеспособности, достаточной для принятия кредитором решения о предоставлении ей заемных средств. Структура оборотных средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность организации, от которой зависит возможность получения кредитов и других заемных средств.

Для оценки платежеспособности используются в основном два показателя: коэффициент абсолютной ликвидности и общий коэффициент покрытия. Каждый из них рассчитывается с использованием данных по отдельным элементам или всей суммы оборотных активов и краткосрочной задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности представляет собой отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочной задолженности организации.

Общий коэффициент покрытия показывает, вo сколько раз оборотные активы превышают сумму краткосрочных долгов. Общий коэффициент покрытия должен быть больше единицы. В этом случае у организации после уплаты долгов остаются оборотные активы, достаточные для продолжения бесперебойной работы.

Для оценки финансового состояния (качества структуры бухгалтерского баланса) фирмы используются коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами. Эти показатели характеризуют платежеспособность строительной организации.

Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у строительной организации оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам строительной организации в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами представляет собой отношение разности между объемами источников собственных средств (итог 1 раздела пассива баланса) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог 1 раздела актива баланса) к фактической стоимости оборотных активов (сумма итогов разделов II и Ш актива баланса.

Структуру баланса организации можно считать неудовлетворительной, а фирма неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий:

• коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение меньше 2;

• коэффициент обеспеченности собственными средствами на тот же момент времени имеет значение меньше 0,1.