Структура пассивов агрегированного баланса, %

Пассив	Формула расчета (по строкам отчетного баланса)	31.12. 2008…	31.12. 2009…	31.12. 2010…	31.12. 2011…	31.12 2012…
III. Собственный капитал
III.1 Уставный капитал	в % к стр. III.4	53,84	53,65	53,35	53,15	52,47
III.2 Добавочный капитал	в % к стр. III.4	40,73	40,05	38,00	38,12	38,44
III.3 Накопленный капитал	в % к стр. III.4	5,43	6,30	8,65	8,72	9,09
III.4 Итого по разделу	100%	100,00	100,00	100,00	100,00	100,00
III.5 Доля в общей сумме пассивов	стр. III.4/(стр. III.4 + стр. IV.3 + стр. V.4) × 100 %	83,89	80,86	83,25	81,28	80,40
IV. Долгосрочные заемные средства
IV.1 Займы и кредиты	в % к стр. IV.3	71,49	83,68	79,47	83,07	84,03
IV.2 Прочие обязательства	в % к стр. IV.3	28,51	16,32	20,53	16,93	15,97
IV.3 Итого по разделу	100%	100,00	100,00	100,00	100,00	100,00
IV.4 Доля в общей сумме пассивов	стр. IV.3/(стр. III.4 + стр. IV.3 + стр. V.4) · 100 %	5,30	9,66	8,60	7,66	9,88
V. Текущие пассивы
V.1 Кредиты и займы	в % к стр. V.4	43,47	8,71	13,74	26,40	14,28
V.2 Кредиторская задолженность,	в % к стр. V.4	55,25	88,52	82,64	65,49	74,15
в том числе:
– поставщики и подрядчики	в % к стр. V.4	26,60	18,21	34,22	33,36	42,14
V.3 Прочие текущие пассивы	в % к стр. V.4	1,28	2,77	3,61	8,11	11,57
V.4 Итого по разделу	100%	100,00	100,00	100,00	100,00	100,00
V.5 Доля в общей сумме пассивов	стр. V.4/(стр. III.4 + стр. IV.3 + стр.V.4) · 100 %	10,82	9,48	8,15	11,06	9,73

Собственный капитал

Долгосрочные  заемные средства

Текущие пассивы

Вывод: Проведем вертикальный анализ пассивов Компании.

1. Из данных, приведенных в таблицах видно, что основным источником финансирования железных дорог является собственный капитал. Его доля в общей сумме пассивов колеблется от 83,89 % в 2008 г. до 80,40 % в 2012г.

а) Доля уставного капитала не значительно уменьшилась за анализируемый период от 53,84 % в 2008 г. до 52,47 % в 2012г.

б) Мы видим увеличение в общей сумме пассивов доли добавочного капитала в период с 2010г. по 2012 г., формируемого за счёт переоценки основных средств или появлении нового имущества.

в) Значительно увеличивается доля накопленного капитала, который предназначен для покрытия возможных убытков от будущей деятельности, от 5,43 % в 2008 г. до 9,09 % в 2012 г. Увеличение происходит за счет ежегодного роста резервов, образованных в соответствии с учредительными документами и положительных результатов финансовой деятельности компании.

2. Доля долгосрочных заемных средств (обязательств) в общей сумме пассивов невелика. В 2008 г. они составляли 5,30 %, а к 2012 году увевеличились до 9,88 %. Долгосрочные пассивы предназначены для финансирования основных средств и капитальных вложений и низкая их доля в структуре источников финансирования позволяет сформулировать проблему. Высокий износ основных средств делает решение этой проблемы чрезвычайно важным.

3. Доля краткосрочных заемных средств (текущих пассивов) в общей сумме пассивов уменьшилась по сравнению с 2008 г. – 10,82 % и составила в 2012 г. 9,73 %.

а) Краткосрочные заемные средства состоят в основном из кредиторской задолженности. Несмотря на то, что это временно увеличивает финансовые ресурсы компании, необходимо помнить, что это еще и краткосрочные внутренние и внешние обязательства.

б) Доля займов и кредитов максимально снижалась только в 2009 г. до 8,71%, а максимальное значение наблюдалось в 2008 году, когда доля кредитов и займов составила 43,47 % в общей сумме текущих пассивов. Отметим, что расширение масштабов привлечения в оборот предприятия платных краткосрочных заемных средств должно соразмеряться с ликвидность продукции.

в) Доля прочих текущих пассивов постоянно растет с 1,28 % в 2008г. до 11,57% в 2012.

Рост размеров собственного капитала связан с:

• изменением размеров уставного капитала, за счет выделения дочерних компаний;

• с появлением добавочного капитала, возникающего в результате переоценки активов компании в 2011 году.

В курсовом проекте при оценке имущественного потенциала компании наибольшее внимание уделяется основным средствам. И это не удивительно – железнодорожный транспорт относится к фондоемким отраслям экономики. Из анализа видно, что доля основных средств в активах рассматриваемых компаний составляет более 80 %.

Информационной базой для проведения данного этапа анализа являются следующие формы финансовой отчетности:

• бухгалтерский баланс;

• отчет о прибылях и убытках;

• приложение к годовому бухгалтерскому балансу (форма № 5) (в отчетности с 2011 г. «Приложение (пояснения) к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках»).

Наиболее подробная информация о движении и состоянии основных средств содержится в последней из перечисленных форм.

При рассмотрении основных средств следует обратить внимание:

• на анализ динамики стоимости основных средств;

• оценку состояния и использования основных средств;

• оценку проводимой предприятием амортизационной политики.

Все выделенные аспекты будут интересовать нас в первую очередь с позиций проводимой организацией финансовой политики.

Основные средства (ОС) подразделяются на видовые группы, состав и перечень которых закреплен в нормативных документах. Различные видовые группы ОС – в зависимости от их участия в производственном процессе – включаются в активную (принимают непосредственное участие в производстве продукции и оказании услуг) и пассивную часть ОС (создают условия для производственного процесса).

Наименование показателей	Основные фонды всего	Здания	Сооружения	Машины и оборудование	Транспортные средства	Прочие ОС
Номер столбца	1	2	3	4	5	6
Стоимость на конец 2008 года, тыс.руб	3 569 407 998	390 399 394	2 158 930 825	458 235 370	549 557 061	12 285 348
В % к 1	100%	10,94	60,48	12,84	15,40	0,34
Стоимость на конец 2009 года, тыс.руб	3 837 242 036	392 264 240	2 290 552 040	518 052 132	623 446 071	12 927 553
В % к 1	100%	10,22	59,69	13,50	16,25	0,34
Стоимость на конец 2010 года, тыс.руб	3 850 914 036	382 198 233	2 377 899 352	553 332 741	523 726 625	13 757 085
В % к 1	100%	9,92	61,75	14,37	13,60	0,36
Стоимость на конец 2011 года, тыс.руб	4 057 449 294	397 082 895	2 639 594 026	599 554 505	406 708 915	14 508 953
В % к 1	100%	9,79	65,06	14,78	10,02	0,36
Стоимость на конец 2012 года, тыс.руб	4 390 064 000	416 637 000	2 827 668 000	658 446 000	471 646 000	15 667 000
В % к 1	100%	9,49	64,41	15,00	10,74	0,36

1. Из данных таблицы видно, что активная часть ОС составляет в среднем за рассматриваемый период – 27,65%. Большей долей активной части ОФ представлены транспортные средства – в среднем 13,20 %. Вместе с тем их доля за рассматриваемый период сократилась с 15,40% (2008 г.) до 10,74% (на конец 2012 г.). Доля машин и оборудования, наоборот имеет тенденцию к увеличению: в 2008 г. – 12,84%, а в 2012 г. – 15,0 %. Невелика в активной части ОС доля прочих ОС. Прочие ОС не являются амортизируемым имуществом, и с каждым годом анализируемого периода их доля увеличивается с 0,34 % до 0,36 %.

2. Проанализируем пассивную часть ОС, т.е. зданий, сооружений и передаточных устройств.

Из данных таблицы видно, что основная доля стоимости ОС приходится на их пассивную часть, в среднем за рассматриваемый период – 72,35 % и в первую очередь на сооружения - около 62,28%. С выделением дочерних компаний из ОАО «РЖД», создаваемых по функциональному признаку, доля пассивной части будет увеличиваться. Это связано не только с особенностями ЖДТ как сферы экономики (значительные средства здесь вкладываются в инфраструктуру, которая состоит в первую очередь из пассивных основных фондов), но и с процессом его реформирования. ОАО «РЖД» будет развиваться как компания, предоставляющая, в первую очередь, услуги инфраструктуры и затем уже как компания – универсальный перевозчик.

Итак, за анализируемый период мы видим постоянный рост основных средств.

Особенности видовой структуры основных средств анализируемого предприятия заключаются в том, что они в изменении почти не заметны. Все части, что входят в основные средства, занимают почти те же позиции в процентном отношении к сумме основных средств.

Вместе с тем доля пассивной части ОС за анализируемый период выросла на 2,48 %, а именно в 2008 г. она составляла 71,42%, в 2012 г. – 73,9 %. Это обусловлено существенным ростом стоимости сооружений и возросшей их долей в ОС с 60,48 % в 2008 г. до 64,41 % в 2012 г.

Завершить анализ основных средств компании следует оценкой эффективности их использования, рассчитав показатель фондоотдачи как отношение выручки организации (см. «Отчет о прибылях и убытках») к среднегодовой стоимости основных средств.