Итак, из горизонтального баланса, мы видим увеличение валюты баланса в динамике. Данный рост был вызван в основном увеличением стоимости постоянных активов, а именно основных средств.

Вертикальный анализ баланса

Вертикальный анализ показывает структуру средств организации и их источников, а также динамику изменения структуры как следствие абсолютного изменения отдельных статей баланса, которые описываются горизонтальным анализом. Можно выделить две основные черты, обусловливающие необходимость и целесообразность проведения вертикального анализа:

– переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объёмным показателям;

– относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике.

Для обеспечения сопоставимости исследуемых данных по статьям и разделам баланса на начало и конец исследуемого периода либо за ряд лет анализ проводится на основе удельных показателей, рассчитываемых к валюте баланса, которая принимается за 100%. При этом рекомендуется определять как изменения данных показателей в структуре баланса, так и направленность изменений.

При заполнении таблицы, нужно обратить внимание на то, что удельный вес отдельных статей баланса определяется по отношению к суммарному значению раздела, в состав которого эти статьи входят, за-тем определяется доля раздела в валюте баланса.

Активы предприятия исследуются как с точки зрения их участия в производстве, так и с точки зрения оценки их ликвидности. Непосредственно в производственном цикле участвуют: основные средства и нематериальные активы, запасы и затраты.

Изменение структуры активов предприятия в пользу увеличения доли оборотных средств может свидетельствовать:

– о формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств организации;

– об отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей товаров, работ и услуг предприятия, дочерних предприятий и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса;

– о сворачивании производственной базы.

Структура активов агрегированного баланса, %

Актив	Формула расчета (по строкам отчетного баланса)	31.12. 2008…	31.12. 2009…	31.12. 2010…	31.12 2011…	31.12 2012…
I.Постоянные активы
I.1 Нематериальные активы	в % к стр. I.5	0,1	0,1	0,1	0,3	0,3
I.2 Основные средства,	в % к стр. I.5	91,2	87,2	85,2	87,3	88,1
в т. ч. незавершенные вложения в основные средства	в % к стр. I.5	8,8	7,6	10,2	11,3	12,7
I.3 Долгосрочные финансовые вложения	в % к стр. I.5	6,4	10,3	12,4	10,5	10,1
I.4 Прочие постоянные активы	в % к стр. I.5	2,4	2,3	2,3	1,9	1,6
I.5 Итого по разделу I	100%	100,0	100,0	100,0	100,0	100,0
I.6 Доля в общей сумме активов	стр.1.5/(стр. I.5 + стр. 2.7) · 100 %	93,1	95,1	93,6	91,7	93,5
II. Текущие активы
II.1 Незавершенное производство	в % к стр. II.7	1,2	0,2	0,1	0,3	0,3
II.2 Производственные запасы	в % к стр. II.7	32,1	42,9	33,3	21,8	27,1
II.3 Готовая продукция	в % к стр. II.7	0,2	0,2	0,1	0,1	0,1
II.4 Дебиторская задолженность	в % к стр. II.7	32,4	31,1	33,4	17,2	22,5
II.5 Денежные средства	в % к стр. II.7	26,6	14,7	25,2	54,5	42,2
II.6 Прочие текущие активы	в % к стр. II.7	7,4	10,9	8,0	6,0	7,8
II.7 Итого по разделу II	100%	100,0	100,0	100,0	100,0	100,0
II.8 Доля в общей сумме активов	стр. II.7/(стр. I.5 + стр. 2.7) · 100 %	6,9	4,9	6,4	8,3	6,5

Структура внеоборотных (постоянных) активов

Структура оборотных (текущих) активов

Проводя вертикальный анализ, начнём с характеристики активов предприятия на начало анализируемого периода. Постараемся выделить особенности их структуры.

Наибольшую долю активов железных дорог составляют внеоборотные (постоянные) активы. Они незначительно увеличиваются к 2012 году с 93,1 % до 93,5 %. Большая их часть приходится на основные средства. За анализируемый период с 2008 по 2012 г.г. их доля постоянно уменьшается с 91,2 % до 88,1 % в общей сумме внеоборотных активов.

Остальные элементы постоянных активов представлены в значительно меньшей степени. Нематериальные активы не составляют и 1 %, однако виден их постоянный рост.

Активы долгосрочных финансовых вложений выросли с 2008 по 2012 г.г. с 6,4 % до 10,1%. Это связано с активным превращением ОАО «РЖД» в холдинговую компанию.

Прочие постоянные активы стабильно сокращаются с 2,4 % до 1,6 %.

Текущие активы занимают незначительную долю в общей сумме активов компании. На протяжении 2008 – 2012 гг. мы видим тенденцию к их снижению на 0,4 %.

В структуре текущих активов можно выделить следующие особенности:

а) малая часть текущих активов приходится на незавершенное производство, что связано со спецификой сферы функционирования транспортной компании – железнодорожные перевозки не имеют вещной формы, их нельзя накопить, они не учитываются в незавершенной форме.

Мы видим в анализе их постоянное снижение – с 1,2 % до 0,3 % за период с 2008 по 2012г.

б) готовую продукцию, ее доля в общей сумме активов снизилась за анализируемый период с 0,2 % в 2008 г. до 0,1 % в 2012г. Это говорит о том, что особенность отрасли не связана с производством и оказанием услуг доведенной до готового состояния, поэтому на ЖД предприятиях готовая продукция может либо вообще отсутствовать, либо имеет совсем малую долю в активах

в) прочие текущие активы увеличиваются к 2012 г. с 7,4 % в 2008г. до 7,8 %.

Значительную часть текущих активов составляют:

а) производственные запасы, доля которых сократилась к 2012 г. с 32,1 % в 2008 г. до 27,1 %.

Однако в 2010 году наблюдался рост производственных запасов, что может свидетельствовать:

– о наращивании производственного потенциала предприятия;

– о стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы предприятия от обесценивания под воздействием инфляции;

– о нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой.

б) небольшое изменение доли дебиторской задолженности в динамике меняется резким снижением её доли в 2011 году до 17,2 %.

в) доля денежных средств к 2012 году увеличилась с 26,6 % в 2008 г до 42,2 %.. Учитывая, что денежные средства обладают абсолютной ликвидностью увеличение их доли в общей сумме активов можно считать положительным результатом деятельности Компании. В 2009 году произошло резкое сокращение денежных средств, и их доля тогда составила всего 14,7 % в общей сумме текущих активов.

На основании вертикального анализа видно выявленное ранее значительное увеличение основных средств с 2011 г. Значительным приростом доли по вертикальному анализу, как мы это видели ранее и в горизонтальном, выделяется увеличение доли денежных средств в текущих активах в 2011 г. Увеличение доли дебиторской задолженности в 2012 г. также наблюдается при обоих видах анализа.