Тема 9. Методи та моделі аналізу фінансових інвестицій

ресурсів; алгоритми оцінки ефективності фінансових інвестицій носять більш диференційований характер відносно об'єктів інвестування, що підвищує надійність здійснення такої оцінки; реалізація прийнятих управлінських рішень у сфері фінансового інвестування займає мінімум часу;

- значне коливання кон'юнктури фінансового ринку, в порівнянні з товарним, визначає необхідність здійснення активнішого моніторингу в процесі фінансового інвестування. Відповідно й управлінські рішення, що пов'язані зі здійсненням фінансового інвестування мають більш оперативний характер.

9.2. Основні форми фінансового інвестування

Фінансове інвестування здійснюється підприємством у наступнихдвох основних формах (рис. 9.1).

Форми фінансового інвестування

Вкладання капіталу в доходні види грошових інструментів

Вкладання капіталу в доходш види фондових інструментів

Рис. 9.1. Основні форми фінансового інвестування, що здійснюються підприємством

Вкладання капіталу в доходні види грошових інструментів як форма фінансового інвестування спрямована перш за все на ефективне використання тимчасово вільних грошових активів підприємства. Основним видом грошових інструментів інвестування є депозитні внески у комерційних банках. Як правило, ця форма використовується для короткострокового інвестування капіталу, її головною метою є генерування інвестиційного прибутку.

Вкладання капіталу в доходні види фондових інструментів є найбільш масовою та перспективною формою фінансових інвестицій. Вона характеризується владанням капіталу в різні види цінних паперів, що вільно обертаються на фондовому ринку. Використання цієї форми фінансового інвестування пов'язано із широким вибором альтернативних інвестиційних рішень, як за інструментами інвестування, так і за його строками; більш високим рівнем державного регулювання та захищеності інвестицій; розвинутою інфраструктурою фондового ринку; наявністю оперативного надання інформації про стан і кон'юнктуру фондового ринку в розрізі окремих його сегментів. Основною метою цієї форми фінансового

217

Моделі і методи прийняття рішень в аналізі та аудиті

інвестування є також генерування інвестиційного прибутку, хоча в деяких випадках він може бути використаний для встановлення форм фінансового впливу на окремі підприємства при вирішенні стратегічних завдань (шляхом придбання контрольного або досить вагомого пакету акцій).

9.3. Модель формування політики управління фінансовими інвестиціями

Враховуючи особливості та форми фінансового інвестування організується управління ними на підприємстві. При досить високій періодичності здійснення фінансових інвестицій на підприємстві розробляється спеціальна політика такого управління.

Політика управління фінансовими інвестиціями - це частина інвестиційної політики підприємства, що забезпечує вибір найефективніших фінансових інструментів вкладання капіталу та своєчасне його реінвестування.

Формування політики управління фінансовими інвестиціями здійснюється за наступними етапами (рис. 9.2).

Етапи формування політики управління фінансовими інвестиціями

Аналіз стану фінансового інвестування за минулий перюд

Визначення обсягу фінансового інвестування в наступному періоді

Вибір форм фінансового інвестування

Оцінка інвестиційних якостей окремих фінансових інструментів

Формування портфелю фінансових інвестицій

Забезпечення ефективного управління портфелем фінансових інвестицій

Рис. 9.2. Основні етапи формування політики управління фінансовими інвестиціями підприємства

1. Аналіз стану фінансового інвестування за минулий період. Основною метою проведення такого аналізу є вивчення тенденцій динаміки масштабів, форм і ефективності фінансового інвестування в ретроспектив!.

На першій стадії аналізу вивчається загальний обсяг інвестування капіталу в фінансові активи, визначаються темпи зміни цього обсягу і