Основные выводы

1. Объектом рыночных сделок на рынке капитала являются капитал в физической форме (здания, сооружения, оборудование, сырье, т.е. средства производства) и денежный капитал, необходимый для приобретения или создания капитала в физической форме. Физический капитал может приобретаться в собственность или предоставляться его собственником нуждающимся во временное пользование. В связи с этим различают торговые сделки по поводу купли-продажи средств производства и аренду.

2. Ссудный капитал – это денежный капитал, предоставляемый в ссуду на условиях срочности, возвратности и платности. Формой движения ссудного капитала является кредит. За временное использование ссудного капитала заемщик платит кредитору ссудный процент. Величина процента определяется ставкой ссудного процента – выраженным в процентах отношением суммы годового дохода, полученного на ссудный капитал к сумме самой ссуды. На величину ставки ссудного процента оказывают влияние соотношение спроса и предложения ссудного капитала; срок, на который выдается кредит; риск; уровень ожидаемой инфляции; налогообложение.

3. Ставка процента влияет на уровень инвестиций, способствует распределению финансового и реального капитала между отраслями и видами деятельности. Инвестиции – это затраты на создание или увеличение объема функционирующего капитала, осуществляемые с целью получения прибыли или социального эффекта. По сроку окупаемости инвестиции подразделяются на краткосрочные, период окупаемости которых не более года, и долгосрочные, которые окупаются за ряд лет.

4. Факторами, определяющими решение об инвестировании, являются: а) ожидаемая норма чистой прибыли, которую рассчитывают получить от инвестиций; б) реальная ставка, т.е. процентная ставка, скорректированная на инфляцию. Ожидаемая норма чистой прибыли равна отношению чистой прибыли, полученной от использования нового капитального актива к стоимости инвестиционного проекта, выраженному в процентах. Если ожидаемая норма чистой прибыли будет превышать реальную ставку процента, то брать заем и осуществлять инвестиции выгодно, и наоборот.

5. Большинство инвестиций носят долгосрочный характер, причем инвестиции осуществляются сегодня, а доход они будут приносить в будущем. В связи с этим возникает проблема соизмерения затрат, осуществляемых в настоящее время с их отдачей (т.е. доходами) в будущем. Метод приведения будущих доходов к текущему времени, т.е. метод оценки сегодняшней стоимости будущих доходов называется дисконтированием. Он позволяет обеспечить временную сопоставимость будущих денежных доходов, получаемых в разное время, и текущих расходов.

6. Одним из источников финансирования инвестиций является выпуск и размещение крупными фирмами ценных бумаг, движение которых осуществляется посредством рынка ценных бумаг. Ценная бумага – это денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение владельца ценной бумаги к лицу, выпустившему ее. Различают основные и производные ценные бумаги. К основным относятся акции и облигации, к производным – фьючерсы, опционы и др.

Рынок ценных бумаг подразделяется на первичный и вторичный. На первичном рынке размещаются и продаются новые выпуски ценных бумаг, эмитентами которых могут быть корпорации, выпускающие ценные бумаги с целью привлечения средств для финансирования своих программ, а также государство, мобилизующее денежные средства путем выпуска в обращение облигаций государственных займов. Сделки по купле-продаже ранее выпущенных ценных бумаг совершаются во вторичном рынке.

7. Предпринимательская способность как фактор производства – это особый вид людского ресурса, заключающегося в умении руководителя фирмы или предпринимателя эффективно координировать и использовать все другие факторы производства, его способности предугадывать рыночную ситуацию, управлять риском и минимизировать вероятность наступления нежелательных последствий. Предпринимательский фактор – это особый дар немногих руководителей и предпринимателей, позволяющий руководимым ими предприятиям и фирмам добиваться успеха в сложных, зачастую непредсказуемых рыночных ситуациях.

8. Предпринимательский фактор приносит его владельцу, как и любой другой фактор производства, доход в виде экономической прибыли, представляющей собой в количественном выражении излишек прибыли под нормальной прибылью. Существование экономической прибыли объясняется не только наличием предпринимательского фактора. Излишек прибыли над величиной нормальной прибыли может быть обусловлен: а) благоприятной для фирмы ситуацией на рынке производимого ею товара вследствие повышения рыночной цены; б) возможностью отдельных субъектов рынка несовершенной конкуренции оказывать воздействие на рыночные сделки с выгодой для себя.