Ключові поняття, категорії, методики

Для прийняття управлінських рішень формується певна модель, як правило з використанням обліково–аналітичної інформації. Обліково–аналітична інформація надає можливість оцінити минулу фінансово-господарську діяльність підприємств та підготувати необхідну інформацію для прогнозування. Суть і значення обліково–аналітичної інформації залежить від мети аналізу, запитів користувачів та різноманітності методів аналізу.

Для аналізу фінансового стану використовується система взаємозалежних показників, які включають фінансову звітність підприємства. Метою складання фінансової звітності є надання користувачам для прийняття рішень повної, правдивої та неупередженої інформації про фінансовий стан, результати діяльності та рух коштів підприємства. Відповідно до вимог положень (стандартів) бухгалтерського обліку до складу фінансової звітності відносяться:

• баланс;

• звіт про фінансові результати;

• звіт про рух грошових коштів;

• звіт про власний капітал;

• примітки до фінансової звітності.

В першу чергу, фінансова звітність відповідає запитам зовнішніх користувачів: інвесторів, інвестиційних аналітиків, кредиторів, контролюючих органів, які здійснюють зовнішній аналіз. Для оцінки фінансового стану підприємства основне джерело інформації – баланс. Баланс – звіт про фінансовий стан підприємства, який відображає на певну дату його активи, зобов’язання і власний капітал.

Основний зміст зовнішнього аналізу складається з:

• аналізу абсолютних показників;

• аналізу відносних показників;

• аналізу платоспроможності і ліквідності балансу;

• аналізу ділової активності;

• аналізу ефективності використання власного і позикового капіталу (фінансової стійкості)

• ОСНОВНІ ВИДИ АНАЛІЗУ ФІНАНСОВИХ ЗВІТІВ

Аналіз динаміки (горизонтальний) - визначаються абсолютні зміни статей звітності в порівнянні з попереднім звітним періодом.

Аналіз структури (вертикальний) – визначення питомої ваги окремих статей звітності в загальному підсумковому показнику, який приймається за 100%

Аналіз трендів - визначення тенденції розвитку в часі (тренда) показників звітності на підставі розрахунку відносних відхилень показників звітності за ряд років (періодів) від рівня базисного року (періоду). Аналіз трендів – це важливий інструмент розширеного аналізу динаміки та тенденцій в динаміці діяльності підприємства (за допомогою графіків чи статистичних методів). Інформація про встановлені тенденції використовується для екстраполяції поведінки в майбутньому та для “аналізу розривів у очікуваннях”, коли прогнозовані результати діяльності порівнюються із запланованими чи базисними результатами діяльності

Коефіцієнтний аналіз - відображає співвідношення між статтями звітності. Фінансові коефіцієнти – це аналітичний інструмент, який сприяє оцінці діяльності підприємства порівняно з:

а) фінансовими звітами підприємства за попередній період;

б) бюджетами;

в) іншими подібними підприємствами за той же період;

г) середньо-галузевими показниками.

Для оцінки фінансового стану розраховують: показники ліквідності, ділової активності, фінансової стійкості, рентабельності підприємства.

Для аналізу ліквідності підприємства розраховуються показники:

  - коефіцієнт загальної ліквідності (покриття );   - Коефіцієнт поточної ліквідності ;   - коефіцієнт абсолютної ліквідності ;   - Коефіцієнт ліквідності при мобілізації засобів;

- Коефіцієнт власної платоспроможності

Коефіцієнт загальної ліквідності (покриття) - відношення суми оборотних активів до суми поточних зобов'язань підприємства, відображає достатність ресурсів підприємства, які можуть бути використані на погашення поточних зобов'язань.

Коефіцієнт поточної ліквідності - відношення суми найбільш ліквідних оборотних коштів (грошових коштів і їх еквівалентів, поточних фінансових інвестицій і дебіторської заборгованості) до суми поточних зобов'язань підприємства. Відображає платіжні можливості підприємства щодо погашення поточних зобов'язань за умови своєчасного погашення дебіторської заборгованості.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності - співвідношення суми грошових коштів і їх еквівалентів та поточних фінансових інвестицій до суми поточних зобов'язань. Коефіцієнт абсолютної ліквідності відображає ту частину боргу підприємства, яка може бути погашена негайно.

• Коефіцієнт ліквідності при мобілізації засобів - співвідношення суми грошових коштів і їх еквівалентів та запасів до суми поточних зобов'язань. Відображає ступінь залежності підприємства від наявних товарно-матеріальних запасів

• Коефіцієнт власної платоспроможності – відношення суми чистого оборотного капіталу до поточних зобов'язань. Чистий оборотний капітал розраховується як різниця між сумою оборотних активів підприємства і сумою поточних зобов'язань.

Аналіз ділової активності дозволяє проаналізувати ефективність основної діяльності підприємства, що характеризується швидкістю обертання ресурсів підприємства. Аналіз ділової активності підприємства здійснюється шляхом розрахунку показників:

• коефіцієнту оборотності активів ,

• коефіцієнту оборотності оборотних активів

• коефіцієнту оборотності дебіторської заборгованості,

• коефіцієнта оборотності кредиторської заборгованості

• тривалості обертів дебіторської і кредиторської заборгованостей

• коефіцієнта оборотності матеріальних запасів,

Коефіцієнт оборотності активів - відношення суми чистого доходу від реалізації продукції (робіт, послуг) до середньої суми активів (підсумку балансу) підприємства і характеризує ефективність використання підприємством наявних ресурсів незалежно від джерел їх залучення.

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості - відношення доходу від реалізації продукції (робіт, послуг) до середньорічної суми дебіторської заборгованості за товари (роботи, послуги), відображає швидкість обертання дебіторської заборгованості підприємства за період, що аналізується.

Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості - відношення собівартості реалізованої продукції (робіт, послуг) до середньорічної величини кредиторської заборгованості за товари (роботи, послуги) і показує швидкість обертання кредиторської заборгованості підприємства за період, який аналізується.

Термін погашення дебіторської і кредиторської заборгованостей розраховується як відношення тривалості звітного періоду до коефіцієнту оборотності дебіторської або кредиторської заборгованості підприємства.

Коефіцієнт оборотності матеріальних запасів розраховується як відношення собівартості реалізованої продукції до середньорічної вартості товарно - матеріальних запасів і характеризує швидкість реалізації товарно-матеріальних запасів підприємства.

Фінансова стійкість – характеристика стабільності фінансового стану підприємства, яка забезпечується високою часткою власного капіталу в загальній сумі джерел фінансування діяльності підприємства. Основною метою аналізу фінансової стійкості є інформаційне забезпечення прийняття рішення щодо фінансового важеля та оцінки ризику щодо залучення капіталу.  Фінансова стійкість - рівень ризику діяльності компанії і її залежності від позикового капіталу.

   Аналіз фінансової стійкості підприємства здійснюється шляхом розрахунку основних показників (коефіцієнтів):

• коефіцієнт фінансової незалежності (автономії);

• коефіцієнт фінансування;

• коефіцієнт фінансового лівериджу;

• коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами;

• коефіцієнт маневреності власного капіталу.

Коефіцієнт фінансової незалежності (автономії) розраховується як відношення суми власного капіталу підприємства до підсумку балансу підприємства і відображає питому вагу власного капіталу в загальній сумі джерел фінансування. Вважається, що питома вага власного капіталу повинна бути не меншою 50%, тобто коефіцієнт незалежності >= 0,5. Коефіцієнт незалежності характеризує можливість підприємства виконати зобов'язання за рахунок використання власних активів та незалежність від позикового капіталу. Чим нижче значення коефіцієнта, тим вище ризик неплатоспроможності та дефіциту грошових коштів.

 Коефіцієнт фінансування розраховується як співвідношення суми позикового до суми власного капіталу, характеризує залежність підприємства від позикового капіталу. Коефіцієнт фінансування повинен бути меншим 1,0.

Коефіцієнт фінансового левериджу - співвідношення суми довгострокового позикового капіталу до суми власного капіталу. Показник фінансового левериджу характеризує залежність діяльності підприємства від суми довгострокових зобов'язань.

Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами розраховується як співвідношення суми чистого оборотного (робочого) капіталу до суми оборотних активів підприємства і характеризує забезпеченість підприємства власними оборотними засобами.

Робочий капітал визначається, як різниця між сумою оборотних активів підприємства та сумою поточних зобов'язань, тобто це частина оборотних активів, яка фінансуються за рахунок суми власного капіталу і довгострокових зобов'язань.

 Коефіцієнт маневреності власного капіталу відображає частину власного капіталу яка використовується для фінансування операційної діяльності, тобто - оборотних активів.. Коефіцієнт маневреності власного капіталу розраховується як відношення суми чистого оборотного капіталу до суми власного капіталу.

Важливою для користувачів фінансових звітів є можливість оцінити не лише фінансовий стан підприємства (його ліквідність і платоспроможність), а й спроможність підприємства змінювати суми й період руху грошових коштів.

Інформаційним джерелом аналізу руху грошових коштів є баланс і звіт про рух грошових коштів. Метою Звіту про рух грошових коштів є розкриття інформації про зміни, що відбулися у грошових коштах чи їх еквівалентах, а також спроможність підприємства їх генерувати та потреби підприємства в грошових коштах.

Інформація звіту про рух грошових коштів дає можливість оцінити:

• зміни у активах підприємства, його фінансовій структурі;

• платоспроможність : можливість погасити борги, коли це необхідно;

• ліквідність: наскільки швидко можна обернути активи і зобов’язання в грошові потоки;

• фінансову гнучкість: здатність вдаватися до активних заходів з метою зміни суми та часу надходження майбутніх потоків грошових коштів;

• здатність підприємства виконувати зобов’язання, сплачувати дивіденди у майбутньому;

• “чистий грошовий потік коштів” та “чистий прибуток” з метою аналізу та порівняння результатів діяльності різних підприємств за показниками про рух грошових коштів в противагу інформації про прибуток;

• аналіз руху грошових коштів за видами діяльності: операційна, інвестиційна та фінансова.

З метою ефективного управління необхідно проаналізувати який вид діяльності генерує основний потік грошових коштів, зокрема:

• Рух грошових коштів в результаті операційної діяльності

• Рух грошових коштів в результаті інвестиційної діяльності

• Рух грошових коштів в результаті фінансової діяльності

В процесі аналізу грошових коштів здійснюють аналіз динаміки та структури і визначають коефіцієнти руху грошових коштів, які підрозділяються на дві основні категорії:

• коефіцієнти результатів діяльності;

• коефіцієнти достатності.

Коефіцієнти результатів діяльності розраховуються, подібно коефіцієнтам рентабельності шляхом простої заміни суми “чистого прибутку” показником “Чистий рух грошових коштів від операційної діяльності” рядок 170 Звіту про рух грошових коштів.

Коефіцієнти достатності характеризують достатність грошових коштів для покриття боргу, виплати відсотків та дивідендів, реінвестування. Коефіцієнти достатності, зокрема:

• коефіцієнт покриття боргу розраховуються як співвідношення суми чистого руху грошових коштів від операційної діяльності та суми короткострокових зобов’язань,

• коефіцієнт боргу за фінансовими зобов’язаннями - це співвідношення суми чистого руху грошових коштів від операційної діяльності та суми фінансових зобов’язань

При аналізі грошових потоків застосовують аналітичні показники, зокрема:

• сальдо загального грошового потоку, який розраховується як різниця між загальною сумою грошових надходжень та загальною сумою грошових видатків за звітний період.

• Коефіцієнт ліквідності грошового потоку – співвідношення загальної суми надходжень грошей та загальної суми платежів за звітний період

• Коефіцієнт ефективності грошового потоку - співвідношення суми чистого грошового потоку і загальної суми платежів за звітний період

Важливим показником, який характеризує фінансову стійкість підприємства є ліквідний грошовий потік. Ліквідний грошовий потік характеризує зміни в чистій кредитній позиції. Чиста кредитна позиція – це різниця між сумою кредитів одержаних підприємством і сумою грошових коштів.

Ліквідний грошовий потік в сукупності з фінансовим левериджом відображають межу при якій діяльність підприємства покращується за рахунок позикового капіталу.

Таким чином, методикою аналізу грошових потоків передбачено сукупність показників, які сприяють ефективності управління і оптимізації їх використання.