45. Оценка взаимод фин и операц рычагов

Выдел 2 вида риска, связ-х с ПрД- предприним и фин-ый. Они тесно связаны на основе взаимод эф операц и фин рычагов. Операц рычаг возд на Пр от продаж, а фин риск – на чистую Пр, чистую рент-ть собст-го кап-ла.

Рост ставки % за кредит при наращ эф фин рычага ↑-ет пост издерж и оказ-т возраст-ее давление на силу возд операц рычага. Чем больше сила возд операц-го рычага, тем более чувств-на чистая Пр,приход-ся на 1 обыкн акцию, к измен-ию операц-ой Прб

По мере одноврем ↑-ия силы возд операц и фин рычагов все менее значит-ые измен физ V продажи тов приводят к все более весомым колеб чистой Пр, прих-ся на 1 обыкн акцию. Это выр-ся в формуле совок-го эф операц и фин рычагов: ур-нь сопряженного эф операц и фин рычагов = СВОР·СВФР, где СВОР – сила возд операц рычана; СВФР – сила созд фин рычага. Расчеты указ-т на ст-нь риска, связ-го с П и отвечают на вопросы: какой ур-нь риска харак-ен для П в проц его хоз Д и фин Д и как он измен-ся в динамике за ряд пер

Сочетание значит-го опер рычана с высоким фин рычагом м иметь самые негат последствия для фин-хоз Д П, т.к. Пр-ий и фин-й риски взаимно умнож-ся, особенно в пер падения деловой активности(↓-ия V продаж)

Т. Обр., задача ↓-ия совок риска П сводится к выбору 1 из 3 вар: 1выс ур-нь эф фин рычага в сочет со слаб силой возд операц рычага; 2низ ур-нь эф фин рычага в сочет с сильн возд операц рычага; 3умер ур-ни эф операц и фин рычагов(наиб сложно добиться). Критерий выбора варианта- макс-ия ст-ти акции П-эмитента на фонд рынке при достат безоп-ти вложений инвесторов.

46. Организация процесса кредитования заемщика.

Коммерч. банки предост-т своим клиентам самые разнообр. кредиты: залоговые, с обеспечением имущества, бланковые(без обеспечения), вексельные, кред.линия, бланковый, ролловый, ипотечн. онкольн. и тд. Основные этапы кредитных отношений:

1. рассм-ние заявки на кредит и личные контакты спец-тов банка с предполаг. заемщиком. В кредитной заявке д. сод-ся след.сведения:

а. цель кредита,

б. обоснов-ть заявки в отнош. ∑ испрашиваемого кредита(оцен-ет степень участия СК клиента в фин-нии проекта),

в. соотв-вие сроков погаш-я кредита и уплаты %ов по нему реальным возм-тям клиента,

г. при рассм-нии срока кредита банки исходят из того, что чем длиннее срок ссуды, тем выше риск ее непогаш-я из-за непредвид. обстоят-тв (учит-ся в %ой ставке),

д. обеспеч-е (залог имущ-ва, гарантии ЮЛ, наличие рублевых валютных депозитов размещенных в банке, ЦБ и тд),

е. порядок выплаты %ов по ссуде (зав-т от срока, надежности обесп-ния и др)