1.Понятие и сущность ФМ  Финансы – специф.сфера эк-ких отнош-й, связ. с формир-м, распр-м и использ-м фондов дс. Дс, наход-ся в таких фондах, наз-ся фин.рес-сами. Упр-е фин.рес-сами явл-ся 1-й из приорит. задач ФМ. Управл-е фин-ми ведется по 2-м осн. направл-м:  1) Как распоряд-ся имеющ-ся фин ресурсами (упрвл-е активами)  2) как привлеч необход.фин рес-сы(управл-е пассивами)  Ключ.роль фин.рес-сов в рын.эк-ке обусл-т необх-ть выделения ф-ции управл-я ими в самост. сферу деят-ти – ФМ. ФМ – упр-е фин.рес-сами и фин.деят-тью для реализ-ии стратегич.и текущ.целей. ФМ базируется на современ. теори-х управл-я и фин-в, бухучете, прав.обеспеч-нии.

ФМ рассм-т в разных контекстах: 1.как научн.дисциплина – сист.теоретич.знаний,концепций моделей и на их основе методов, приемов. 2.сист.упр-я Ф субъектов хоз-я 3.вид предприн.д-ти

ФМ отвечает на след.повросы:  1) какой дб стр-ра активов; 2) каким дб соотн-е м-ду тмц и ден ср-ми.  3) как орган-ть наиб эффект использ обор ср-в на всех стадиях кругооб-та.  Управление пассивами - опред-е не только источ-в ср-в, но и форм-е их оптимальн стр-ры, обеспеч-й маск. отдачу на каждую ед. кап-ла предпр-я.  Основын. концепции ФМ:  1 к. ден потока.Любую фирму м.предст-ть как «черный ящик»,на входе кот. подается опр.∑ дс или распр-ый во t поток дс из 1 или неск.источников. Эфф-ть функц-я ДП будет целесообр-на тогда,когда ДПи на выходе будут больше ДПов на входе.

2.к. врем ст-ти денег. ДПи на разл.пром-ках t имеют неодинак.ст-ть. Дс в наст.t имеют большую ст-ть,чем в буд. Поэтому важн.значение имеет опр-е наст.ст-ти дс с т.зр. будущих потоков – дисконтир-е.

3. к.компромисса м-ду риском и дох-тью.Концепция ориентир-т менеджеров не только на получ-е дохода,но и на оценку степени риска.Поэтому влож-е дс явл-ся оправданным при достиж. планир-мых дох-в и обесп-я благопр.последствий для бизнеса.

4.к.стр-ры кап-ла и див.пол-ки. Состоит в опр-нии оптим.пропорций м-ду СК и ЗК. Теория див.пол-ки закл-ся в поиске оптим.соотн-я м-ду выплатой див-в собств-м и на развитие п/п.

5. портфельная теория. Закл-ся в том.что надо осущ-ть влож-я ср-в в неск. направл-х с целью диверсиф-ии и сниж-я ур-ня риска.

6.к.агент. отнош-й.Это отн-я м-ду собств-ми и менеджерами и м-ду акционерами и кредиторами. Собств-ки,передавая функции упр-я менеджерам, м.вступать в противоречия,связ. с разл.их интересами.

С практ.т.зрения ФМ – сист.упр-я дс и их ист-ками. Имеет объект и субъект. Объект:дс и их ист-ки,а тж фин.отнош-я.

субъекты: собств-ки,менеджеры и тд.

В управляемую подсист. вкл-ся правовое,информ., кадровое,технич. и программн.обесп-е.

2. Функции фм

ФМ реализует себя в присущих ему ф-циях, явл-сь сост. частью общей сис-ты управ-я он призван решать те же задачи по орг-ции, пла-нию, мотивации и контролю. Вместе с тем, ФМ имеет опред. специфику выражен в управ-нии ден потоками.

1группа ф-ций ФМ как субъекта упр-я:

1) Распределит-я ф-я фин-в опеспеч-т эффектив стр-ру кап-ла а так же формир-е фондов фин рес-в. 2) Обеспеч-е достаточ-ти ден ср-в для нормал. ф-ния предпр., сбалансир-ть мат и фин рес-сы на всех стадиях кругооборота дост-ся воспроизводств-ой ф-ей.  3) Организационная ф-я обеспеч систе. подход в управл-ии ден потоками и фондами для достижения намечен фин рез-та. Она предполог. взаимн увязку рес-в в простр-ве и во времени.  4) Ф-я Фин планирования опреде-т количеств. опред-ть предполагаемым процессам и мероприят-м. Базируясь на АХД эта ф-я порм-т конкретн. фин. пок-ли, задает эк пропорции развития благодаря распред-ю фин рес-ов  5) Ф-я прогрозирования. Прогноз на длит перспективу показ0лей деят-ти и рез-в проводимых мероприятий позволяет выявить опред. тенденции, складыв-ся на рынке. Используя их можно разраб-ть варианты стратегии и тактики для достиж намеч цели.  6) Стимулирующая ф-я - обеспеч-т необход мотивацию как собственникам, так и всему коллективу предпр-я. Заинтерес-ть в выс результ-ти труда обеспеч-ся через сист. оплаты труда, премирование, распр-е фин.результ-ов.  7) Контрольная ф-я - отражает состояние кругооборота рес-в, эффек-ть хоз-ния, обеспеч конт-ль за управленч. решениями в области фин-в, предусматривая сбор необход. информ-, анализ фак-в, явив-ся причиной открлонен-я от заплан. параметров.  Формами ответс-ти по рез-там фин контроля мб штрафы, п, неуст, взимаемые при наруш-нии док.обязательств, несвоевр-ом возврате сумм кредитов, % по ним, мб процедура банкротства. 

2 группа:

упр-е Акт

упр-е К

упр-е инвест-ми

упр-е дп

упр-е фин.рисками Эфф-ть ФМ зависит о правильн использ-я ф-ций, знания приемов управл-я, стандартов учета и норм. актов, регламет-их деятть предпр-я, использ-е совр. инф. сист-м и проч обеспеч-я. 

11. Понятие времен.стоимости денег.  В деят-ти пп упр-е фин-сами сопровожд-ся движ-ем дс и треб-ет учета след.факторов:

• времени (стоимостн.неоднор-ти фин.потоков в теч.инвестиц. периода и разброс этик потоков во врем).

• риска (неопр-ти времени и вел-ны фин.потоков).

Если вел-на ДП опр-на,то проблема оценки ДП свод-ся к опр-ю врем.ст-ти денег.

Концепция ст-ти денег: ст-ь денег с теч-м времени измен-ся с учетом нормы Пр на фин.рынке,в кач-ве кот. обычно выст-т норма ссудного %. Т.е. одна и та же ∑ дс в разн.периоды времени имеет разн.ст-ть. В наст.времени она выше,чем в буд. Стоимость денег во времени затрагивает широкий круг деловых решений и знание того, как правильно воплощать расчеты стоимости денег во времени чрезвычайно важно для финансового менеджера.  Разработка модели «деньги-время» для Ан.которой используются алгоритмы, позволяют ориентироваться в истинной цене буд. Доходов с позиции текущего момента.  При характеристике «временной стоимости денег» используются осн. cимволы: CF-ден. Поток r- норма доходности (годовая % ставка, ставка дисконтирования) n – количество периодов инвестирования капитала  FV – будущая стоимость денежных потоков PV – настоящая стоимость денежных потоков (приведенная текущая) m – кол-во начислений в году  K – количество лет APR – номинальная годовая % ставка