- •Классификация долгосрочных источников финансирования корпорации
- •1.1. Эмиссия ценных бумаг
- •1.2. Банковские кредиты и арендное финансирование
- •3)Источники акционерного капитала корпорации.
- •4) Размещенные и объявленные акции.
- •5) Эмиссионный доход.
- •6) Нераспределенная прибыль, как источник финансирования корпорации.
- •Сокращения
- •Листинг
- •8) Динамика первичного размещения акций ipo Российских компаний.
- •9) Условия успешного ipo в Российских условиях.
- •10) Основные этапы ipo
- •11) Подготовка компании к первичному размещению акций
- •12) Ipo российских компаний средней капитализации.
- •13) Методы размещения дополнительных выпусков акции
- •Решение о выпуске акций (дополнительном выпуске акций).
- •Закрытая подписка. Открытая подписка.
- •14) Преимущества и недостатки финансирования на основе выпуска обыкновенных акций
- •15) Особенности управления собственным капиталом крупных российских корпораций
- •16) Возможности внутренних источников финансирования и их значение для корпорации.
- •17) Влияние способов начисления амортизации на структуру формирования источников финансирования.
- •19) Долгосрочные банковские кредиты, их преимущества и недостатки для корпорации.
- •20) Инвестиционный налоговый кредит.
- •21) Принятие решения о выпуске корпоративных облигаций.
- •Выпуск, регистрации и обращение корпоративной облигации.
- •2.1.Эмиссия корпоративных облигаций
- •От чего зависит стоимость облигационного займа
- •24) Рейтинги корпоративного долга
- •25) Сравнительный анализ корпоративных облигаций и банковских кредитов
- •27) Причины досрочного погашения облигаций
- •29) Аннулирование облигаций.
- •31) Возможности и пределы долгового финансирования
- •32) Роль заемных источников в практике финансирования отечественных корпораций
- •33) Основные виды сложных финансовых инструментов как источников капитала корпораций: конвертируемые ценные бумаги, варранты, лизинг. Конвертируемые ценные бумаги
- •34) Виды лизинга
- •36) Венчурное финансирование и его динамика в России
3)Источники акционерного капитала корпорации.
В качестве более эффективного способа привлечения сторонних средств можно рассматривать привлечение акционерного капитала.
при выпуске акций не требуется возврата приобретенных средств - они поступают в вечное пользование эмитента.
отсутствует плата за привлеченные средства (сумма дивидендов по акциям может устанавливаться с учетом финансового состояния эмитента, а в период реализации проекта целесообразным представляется направление прибыли не на выплату дивидендов, а на развитие производства).
Особенности
предприятие должно быть крупным (организация эмиссии на мелких, малоизвестных предприятиях в настоящее время затруднительна и нецелесообразна);
предприятие должно находится в удовлетворительном финансовом состоянии (согласно требованиям законодательства предприятие не должно иметь убытка на последнюю отчетную дату);
эмиссия целесообразна лишь для привлечения значительных объемов акционерного капитала.
Основной недостаток привлечения предприятием акционерного капитала потеря управляемости предприятием (возможность утери контрольного пакета).
наиболее вероятными источниками акционерного капитала могут быть:
1) владельцы (путем образования капитала за счет экономии затрат или из накопленной прибыли предприятия);
2) родственники и друзья вкладчиков, особенно те, кто "эмоционально" связан с ними и может пойти на риск потери своего вклада;
3) другие отдельные частные лица, готовые связаться с потенциально рискованным делом, даже если это грозит потерей их инвестиций. Нахождение таких, готовых к риску людей обычно зависит от личных знакомств, хотя существуют и другие пути поиска отдельных инвесторов. Бухгалтер и другие профессиональные консультанты могут иметь клиентов, способных решиться на такие инвестиции. Имеются различные специальные издания, печатающие консультации по инвестированию частных лиц и организаций в малые компании. В периодических изданиях можно также публиковать обращения к инвесторам, но это часто воспринимается как жест отчаяния, и к этому средству, видимо, нужно прибегать в последнюю очередь.
После того как было введено освобождение от налогов для таких инвестиций в рамках системы расширения бизнеса (BusinessExpansionScheme), у частных лиц появился стимул к инвестициям в малые компании.
При этой системе частные лица могут подписываться на новые акции малоизвестных компаний, чтобы погашать свои инвестиции (максимально 40000 фунтов в год) из налогооблагаемого дохода при максимальной ставке налога. Это означает, что Департамент налогов и сборов Великобритании (InlandRevenue) оплачивает значительную часть инвестиций путем кредитования счета на уплату налогов инвестируемой суммой. Имеется несколько ограничений в этой системе: например, директора или менеджеры не всегда могут быть такими инвесторами; деньги должны вкладываться в компанию на срок не менее пяти лет. Несмотря на ограничения, эта система является серьезным стимулом для частных инвестиций в малые фирмы. Ваш бухгалтер поможет разобраться, насколько подходят такие инвестиции в конкретном случае.
4) Можно воспользоваться услугами специальных финансовых учреждений. Целая индустрия специализируется на инвестициях капитала с высокой степенью риска в малые компании, хотя большей частью эти компании вполне стабильны, рентабельны и являются не такими уж малыми. Безусловно существуют инвесторы капитала с высокой степенью риска, которые могут решиться на инвестиции до 100000 фунтов, но таких найти нелегко.