В мае 2002 г. Гос.Думой принята Концепция развития страхования в рф по 2006 г., что свидетельствует о повышении внимания гос-ва к

63.Назначение и функционирование рынка государственных ценных бумаг России

Государственные ценные бумаги (ГЦБ) выпускаются Федеральным правительством и считаются наиболее ликвидным и наиболее надежным видом капиталовложений, который привлекает корпорации и население. Это свободный от риска доход, альтернатива др. вложениям капитала.

Основными видами ГЦБ, активно реализуемыми на рынке в настоящее время, являются:

1. Государственная краткосрочная бескупонная облигация (ГКО) – высоконадежная ГЦБ, выпускается Минфином РФ на срок 3, 6, 12 и более месяцев в основном для покрытия дефицита федерального бюджета, размещается преимущественно среди юр. лиц и иностранных инвесторов. ГКО гарантируют высокую ликвидность. Однако государство получает доход один раз при первой продаже, затем идет их “прокручивание” на рынке ценных бумаг, что приносит многократно доходы банкам и др. кредитно-финансовым учреждениям.

2. Облигация федерального займа (ОФЗ) - выпускается с целью привлечения средств инвесторов,  выплата доходов по которым осуществляется по купонам. Например, 15.03.93г. выпущены с целью урегулирования внутреннего валютного долга перед юр. и физическими лицами. Процент по этим операциям - 3% годовых, а сроки погашения с 14.05.94 г. по 14.05.2008г.

3. Облигация сберегательного займа - выпускаются с целью привлечения средств инвесторов (в основном для размещения среди населения).

4. Казначейские обяза-ва – ГЦБ, размещаемые на добровольной основе среди населения (купонная): долгосрочные – от 5 до 25 лет, среднесрочные – от 1 до 5 лет, краткосрочные – до 1 года.

Рынок ГЦБ является инструментом гос-го регулирования экономики и финансовой политики. Выполняет следующие функции:

1) Финансирование дефицита бюджетов органов власти разных уровней. В результате выпуска ГЦБ и реализации их на открытом рынке правительство получает денежные средства, которые направляются на покрытие дефицита гос. бюджета. Это один из главных внутренних источников уменьшения дефицита, перераспределяющий свободные финансовые ресурсы от п/п-й и населения к гос-ву (не приводит к инфляции). Отрицательный побочный эффект у этого способа решения бюджетных проблем – уменьшение производственных инвестиций, что приводит к сокращению (снижению темпов роста) ВНП. Также впоследствии это приводит к росту нагрузки на бюджет из-за необходимости выплаты %-ов по ранее сделанным заимствованиям.

2) Финансирование конкретных проектов – муниципальные ЦБ. Обычно к выпуску ценных бумаг под конкретные проекты прибегают муниципальные власти. Выпуская и реализуя ЦБ-ги целевого назначения, они привлекают свободные денежные средства общества, которые и направляются на финансирование необходимых проектов (практически только под строительство жилья).

3) Регулирование объема денежной массы, находящейся в обращении.

Данная функция обычно реализуется государственными банками. Покупка госбанком ГЦБ-г увеличивает объем денежной массы в обращении, а продажа имеющихся государственных бумаг – сокращает денежные агрегаты.

4) Поддержание ликвидности финансово-кредитной системы через рынок ГКО (важная функция Центрального банка). Необходимо, чтобы существовал достаточно емкий (способный поглотить оборотные средства банков) и в достаточной мере ликвидный рынок, на котором банки могли бы с прибылью держать часть активов и иметь возможность легко переводить средства в другие сектора финансового рынка.

5) Получение новых источников финансирования для развития предприятий.

6) Другие, вспомогательные функции. Например, важную роль сыграли ГЦБ в российской приватизации.

Т.обр., рынок ГЦБ играет важную роль в финансировании гос-го бюджета, в поддержании ликвидности финансовой системы, регулировании экономической активности (как рычаг воздействия на денежное обращение и управления объемом денежной массы).