3.1 Передумови модернізації технологічної лінії

Виробнича компанія уклала контракт із підприємством на постачання певної кількості продукції впродовж 10 років. Компанія, проаналізувавши свої можливості, дійшла висновку про те, що без реконструкції технологічної лінії вона не зможе виконати контрактні зобов'язання в повному обсязі. Аналітику компанії доручено розглянути два альтернативних варіанти реконструкції технологічної лінії. Жоден із них не вплине на щорічний випуск продукції, який складає 1 млн. шт. виробів. . Прибуток за кожну тисячу виробів, що отримує компанія від експлуатації технологічної лінії в перший рік. Ця сума буде щорічно збільшуватися .Обидва проекти мають середній ступінь ризику. Норму дисконту, що прийнята в компанії для подібних проектів. Усі витрати віднесено на кінець періоду.

Перший варіант з технічної точки зору достатньо вивчений і характеризується наступними показниками:

• витрати на техніко-економічні дослідження, які вже проведено впродовж попереднього року, млн грн.;

• витрати на реконструкцію, млн грн.;

• експлуатаційні витрати в перший рік та відсоток їхнього щоріч­ного збільшення порівняно з попереднім роком.

Другий варіант також можна здійснити технічно, і він не потребує додаткового доопрацювання

• витрати на техніко-економічні дослідження, які вже проведено впродовж попереднього року, млн грн.;

• витрати на реконструкцію, млн грн.;

• експлуатаційні витрати в перший рік та відсоток їхнього щоріч­ного збільшення порівняно з попереднім роком.

Для вибору найбільш ефективного проекту слід визначити витрати, які необхідно врахувати при здійсненні порівняльного аналізу; привести ці витрати до сьогоднішнього дня; визначити основні показники ефектив­ності варіантів реконструкції РІ, РР. 3 розділі.

Показники, що характеризують перший варіант реконструкції

технологічної лінії

Табл.3.1.1.

Номер варіанта	Найменування показника
	Витрати на техніко-економічні дослідження, млн. грн.	Витрати на реконструкцію, млн. грн			Експлуатаційні витрати за проектом у перший рік його реалізації, млн. грн	Відсоток щорічного збільшення експлуатаційних витрат,%
		1-й рік	2-й рік	3-й рік
12	3,2	6,9	5	7	3,1	5

Показники, що характеризують другий варіант реконструкції

технологічної лінії

Табл.3.1.2.

Номер варіанта	Найменування показника
	Витрати на техніко-економічні дослідження, млн. грн.	Витрати на реконструкцію, млн. грн			Експлуатаційні витрати за проектом у перший рік його реалізації, млн. грн	Відсоток щорічного збільшення експлуатаційних витрат,%
		1-й рік	1-й рік	1-й рік
12	2,55	9,2	12,7	13,2	1,5	11,7

3.2. Оцінка інноваційного проекту з модернізації технологічної лінії

Інноваційна діяльність відбувається в умовах високої невизначеності й пов'язана з високими ризиками в порівнянні зі звичайними процесами виробничо-господарської діяльності, тому, саме з ризиками потрібно порівнювати ефективність інноваційного проекту.

Під ризиком інноваційної діяльності розуміється різноманіття її проміжних й остаточних результатів, які мають різну оцінку в очах інноваторів, інвесторів й інших учасників інноваційних процесів.

Під управлінням ризиками в інноваційній діяльності розуміється сукупність практичних мір, що дозволяють знизити невизначеність результатів інновації, підвищити корисність реалізації нововведення, знизити ціну досягнення інноваційної мети.

Проблема оцінки та управління ризиками є однією з ключових підприємницької діяльності в умовах нестабільності зовнішнього середовища.

Джерелом ризиків є фактори, які впливають на процес прийняття інноваційних рішень та їх реалізацію. Результат вимірюється в грошовому вираженні як величина збитків або виграшів. Управління ризиками передбачає застосування спеціальних методів уникнення або попередження збитків.

Тому критерій прийняття інноваційно-інвестиційних рішень можна сформулювати в такий спосіб: проект вважається економічно ефективним, якщо його доходи і ризик збалансовані в прийнятній мірі.

Розрахуємо витрати, які необхідно врахувати при здійсненні порівняльного аналізу; приведемо ці витрати до сьогоднішнього дня; визначимо основні показники ефектив­ності варіантів реконструкції РІ, РР по першому проекту.

Приведені витрати:

PVв = С+Кв х r (3.2.1)

С = Вр +Векс+Втед=3,2+6,9+3,1=13,2 млн.грн.

За 10 років C=62,1 млн.грн.

PVв=13,2+8,1*1,25+10,5*1,4+3,7*1,57+3,9*1,76+4,1*1,97+4,3*2,21+4,5*2,48+4,7*2,78+ 4,9*3,11= 108 млн.грн.

Розрахуємо приведений дохід:

PVд = Д х r (3.2.2)

PVд=20*21,04*1,25+22,13*1,4+23,28*1,57+24,49*1,76+25,76*1,97+27,1*2,21+28,51*2,48+29,99*2,78+31,55*3,11=519,76 млн.грн.

Розрахуємо чистий приведений дохід:

NPV = PVд – PVв (3.2.3)

NPV= 519,76-108=411,76 млн.грн.

Показник NPV > 0, тому проект є прийнятним.

Розрахуємо Індекс рентабельності (РІ):

,

PI=411,76/108=3,81

Індекс рентабельності можна використовувати для виключення неефективних проектів інвестування ще на попередній стадії їх розгляду. У випадку, коли значення коефіцієнта прибутковості є меншим одиниці або їй однаково, такий проект інвестування необхідно відкинути, тому що він не буде приносити додаткового доходу на вкладений капітал, тобто не зможе в процесі інвестиційної діяльності забезпечити самозростання вартості капіталу.

Зведемо результати розрахунків до табл. 3.2.1

Розрахуємо строк окупності (РР):

РР₁=108/519,76 = 0,2 роки

Таблиця 3.2.1