Тема 7. Оборотные средства предприятия
7.1. Состав, структура и источники формирования оборотных средств на предприятии
Оборотные средства наряду с основными средствами являются важнейшим фактором (ресурсом) производства.
Оборотные средства (оборотный капитал, оборотные активы) – это совокупность денежных средств, авансируемых для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения, обеспечивающих непрерывный процесс производства и реализации продукции.
Оборотные производственные фонды – та часть средств производства, которая целиком потребляется в течение одного производственного цикла, полностью переносит свою стоимость на готовый продукт и возобновляется после каждого цикла как в натуральной форме, так и по стоимости. Оборотные производственные фонды включают:
производственные запасы, или предметы труда: сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо, тара, запасные части, покупные полуфабрикаты;
малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, или средства труда со сроком службы не более одного года или стоимостью не более 100-кратного МРОТ: инструмент, хозяйственный инвентарь, запасные части и т. д.;
незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления – это изделия, не прошедшие всех стадий обработки, сборки, испытаний, а также предметы труда, изготовление которых полностью закончено в одном цехе, и они подлежат дальнейшей обработке в других цехах того же предприятия;
расходы будущих периодов – это затраты на подготовку и освоение новой продукции, производимые в данный период, но подлежащие погашению в будущем.
Величина оборотных средств, находящихся в составе оборотных производственных фондов, определяется в первую очередь организационно-техническим уровнем производства и длительного производственного цикла изготовляемой продукции.
Фонды обращения – средства предприятия, функционирующие в сфере обращения:
запасы изготовляемой продукции;
товары отгруженные, но не оплаченные покупателем;
дебиторская задолженность;
денежные средства в кассе и на счетах предприятия;
средства в прочих расчетах.
Рис. 15. Состав оборотных средств
Основное назначение фондов обращения – обеспечить денежными средствами ритмичность процесса обращения.
Величина оборотных средств, занятых в сфере обращения, зависит от условий реализации продукции, системы товародвижения, уровня организации маркетинга и сбыта продукции.
В своем движении оборотные средства проходят последовательно три стадии кругооборота, на которых проходит смена форм авансированной стоимости:
переход из денежной формы в товарную, т. е. покупка сырья, материалов, полуфабрикатов, топлива и других элементов предметов труда. Эта стадия протекает в сфере обращения;
приобретенные предметы труда, существующие на предприятии в виде производственных запасов, переходят непосредственно в процесс производства и превращаются в незавершенное производство, полуфабрикаты, а затем в готовую продукцию. Эта стадия относится к сфере производства;
реализация готовой продукции, в результате чего средства предприятия из сферы производства переходят в сферу обращения и принимают снова денежную форму. Денежная форма, которую принимают оборотные средства на третьей стадии их кругооборота, одновременно является и начальной стадией следующего оборота средств.
Кругооборот оборотных средств происходит по схеме:
,
где Д – денежные средства, авансируемые предприятием;
Т – предметы труда;
П – производство;
– готовая продукция;
– денежные средства, полученные от
продажи и включающие в себя прибыль.
Период полного оборота всей суммы оборотных средств, в процессе которого происходит последовательная смена их форм, называется операционным циклом.
Операционный цикл – период времени, началом которого является момент поступления на предприятие сырья и материалов, а окончанием – момент поступления от клиента денег за проданный ему товар.
Производственный цикл начинается с момента поступления сырья и материалов на склад предприятия и заканчивается в момент отгрузки покупателю продукции, которая была изготовлена из этого сырья и материалов.
Финансовый цикл начинается с момента оплаты поставщикам стоимости закупленных материалов (погашение кредиторской задолженности) и заканчивается в момент получения денег от покупателя за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).
Представление о структуре этих циклов дает схема на рис. 16.
Рис. 16. Понятия “операционный”, “производственный” и “финансовый” цикл
Из вышеприведенного рисунка очевидно равенство:
Таким образом, оборотные средства (текущие активы)– это средства, инвестируемые фирмой в свои текущие операции во время каждого операционного цикла.
Оборотные средства могут быть охарактеризованы с разных сторон, однако основными характеристиками являются их объем, структура и ликвидность.
Под структурой оборотных средств понимается соотношение их отдельных элементов во всей совокупности. Структура оборотных средств на предприятиях различных отраслей промышленности и народного хозяйства не одинакова и зависит от:
специфики предприятия, характера и сложности производства, длительности производственного цикла, стоимости сырья, системы расчетов и т. п.
качества готовой продукции. Если на предприятии выпускается продукция низкого качества или с завышенной ценой, которая не пользуется спросом у покупателей, то резко повышается доля готовой продукции на складах предприятия;
уровня концентрации, специализации, кооперирования и комбинирования производства;
инновационной активности предприятия, отрасли, народного хозяйства.
Обоснование объемов и структуры оборотных средств, определение источников их покрытия, а также соотношение между этими источниками для обеспечения эффективной финансовой деятельности – в этом и состоит основное содержание управления оборотными средствами на любом предприятии.
В практике планирования, учета и анализа оборотные средства группируются по следующим признакам:
в зависимости от функциональной роли в процессе производства (или по сферам оборота) – оборотные производственные фонды (находятся в сфере производства) и фонды обращения (в сфере обращения);
в зависимости от особенностей планирования, управления и контроля – нормируемые оборотные средства и ненормируемые оборотные средства. К нормируемым оборотным средствам относятся, как правило, все оборотные производственные фонды, а также та часть фондов обращения, которая находится в виде остатков нереализованной продукции на складах предприятия. К ненормируемым оборотным средствам относятся остальные элементы фондов обращения, т. е. отправленная потребителям, но еще не оплаченная продукция и все виды денежных средств и расчетов.
в зависимости от источников формирования и пополнения – собственные и заемные оборотные средства. Собственные оборотные средства формируются за счет собственного капитала предприятия (уставной капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль, целевые финансирования из бюджета или внебюджетных фондов и т. д.) Величина собственных оборотных средств отражает долю средств, принадлежащих предприятию, в его текущих активах и является одной их характеристик финансовой устойчивости. Заемные оборотные средства формируются в форме банковских кредитов, кредиторской задолженности и других форм.
В разных странах между собственным и заемным капиталом используются различные соотношения (нормативы). В России применяют соотношение 50/50, в США 60/40, в Японии 30/70.
в зависимости от ликвидности (скорости превращения в денежные средства без потерь) – абсолютно ликвидные средства, быстро реализуемые оборотные средства. Деление оборотных средств по степени ликвидности зависит от конкретной реальной ситуации, складывающейся в каждый данный отчетный период деятельности предприятия.
в зависимости от риска вложения капитала – оборотный капитал с минимальным риском вложений, оборотный капитал со средним риском вложений.
Классификация оборотных средств по степени ликвидности и степени финансового риска характеризует качество средств предприятия, находящегося в обороте. Задача такой классификации – выявление тех текущих активов, возможность реализации которых представляется маловероятной.