3. Развитие на основе инновационно-инвестиционных факторов.

Инновационная деятельность — деятельность, направленная на использование результатов научных иссле­дований и разработок для расширения и обновления номенклату­ры и улучшения качества выпускаемой продукции (работ, услуг), совершенствования технологии их изготовления с последующим внедрением и эффективной реализацией на внутреннем и зару­бежных рынках.

Инновационная деятельность, связанная с капитальными вло­жениями в инновации, называется инновационно-инвестиционной деятельностью.

Следует разграничить понятия «новшество» и «инновация».

Новшество — оформленный результат фундаментальных исследований, разработок или экспериментальных работ в какой-либо сфере деятельности по повышению ее эффективности. Новшества могут оформляться в виде: открытий; изобретений; па­тентов; товарных знаков; рационализаторских предложений; доку­ментации на новый или усовершенствованный продукт, техноло­гию, управленческий или производственный процесс. Вложение инвестиций в разработку новшества — половина дела. Главное — внедрить новшество, превратить новшество в форму инновации, т.е. завершить инновационную деятельность, и получить положи­тельный результат, затем продолжить распространение инновации. Для разработки новшества необходимо провести маркетинговые ис­следования, НИОКР, организационно-технологическую подготовку производства, производство и оформить результаты.

Инновация — конечный результат внедрения новшества в целях изменения объекта управления и получения экономического, соци­ального, экологического, научно-технического или другого вида эффекта.

Новшества могут разрабатываться как для собственных нужд (для внедрения в собственном производстве либо для накопления), так и для продажи.

Схема превращения новшеств в инновации и основную продук­цию предприятия показана на рис. 1.

НП — новшества покупные; НПН — новшества покупные для накопления; НПП — то же на продажу; НПИ — то же в инновации; НСИ — новшества собственного производства (разработки), реализуемые в инновациях; НСП — то же на продажу; НСН — то же для накопления; ИПН — инновация покуп­ных новшеств; ИСН — инновации собственных новшеств; ОП — основная продукция фирмы.

Новшества могут быть покупные или собственной разработки, предназначенными для накопления, продажи или внедрения в вы­пускаемую фирмой продукцию (выполняемую услугу), т.е. превращения в форму инновации.

На современном этапе предприятия стремятся увеличивать удель­ный вес новшеств, реализованных в инновациях, что позволяет им повышать уровень монополизма в данной сфере и диктовать покупа­телям и конкурентам свою политику.

Глобальной целью инновационно-инвестиционных решений является выбор проектов, которые обеспечат будущий приток ре­альных денежных средств, превышающий первоначальные инвестиции.

Сравнение различных инвестиционных проектов (вариантов проекта) и выбор лучшего варианта инвестиционных проектов:

1. чистого дисконтированного дохода (ЧДД);

2. индекса доходности (ИД);

3. срока окупаемости капитальных вложений (t_ок).

1. Таким образом, чистый дисконтированный доход представляет собой разницу между суммой элементов денежного потока по опе­рационной деятельности (эффектов) и денежного потока по инвестиционной деятельности и является основным критерием, при оценке эффективности инвестиционного проекта.

2. Индекс доходности характеризуется отношением суммы приведен­ных эффектов к сумме дисконтированных капитальных вложений:

ИД = Э/КП

3. Срок окупаемости капиталообразующих инвестиций определя­ется временным интервалом (от начала осуществления проекта), за пределами которого интегральный эффект становится положитель­ным, т.е. это, период, (месяцы, годы), за который первоначальные капиталовложения по инвестиционному проекту покрываются суммарным эффектом от его осуществления.

4. Внутренняя норма доходности (ВНД, или Е_вн). Внутренняя норма доходности соответствует такой норме дисконта, при которой ЧДД при реализации инвестиционного проекта равен нулю.

Пример. В 2013 г. на предприятии сформированы мощности для производства.200 тракторов в год. Инвестиционный проект преду­сматривает выпуск в количестве 750 тракторов в 2011 г. и 1000 — ежегодно за период осуществления 1-го этапа проекта 2012—2014 гг.

Общая сумма капитальных вложений по инвестиционному проекту на ежегодный выпуск 1000 тракторов составляет 250,8 млн руб., в том числе собственный капитал (стоимость основных производственных фондов в 2003 г.) — 99,0 и заемный капитал — 151,8 млн руб.

Использование заемного капитала, млн руб.: капитальные вло­жения в основные средства — 129,7; пополнение оборотных средств — 22,1.

При расчете возврата кредита взяты проценты в размере ставки рефинансирования на 01.01.03 — 18% без изменения этого процен­та по периодам возврата.

Погашение основного кредитного долга предполагается осуще­ствить в следующие сроки:

Год	Сумма погашения кредита, млн. руб.	% к итогу
2004	21,8	14,4
2005	50,0	32,9
2006	80,0	52,7
2007	-	-
Итого	151,8	100,-

Сумма погашения кредита по годам в совокупности с размером собственного капитала, а также остаточной ликвидационной стоимостью основных средств (ОС) является основой для формирования денежного потока по инвестиционной деятельности (табл. 1).

Таблица - 1

Показатели	Условные обозначения	Шаги расчета
		2003	2004	2005	2006	2007
3. Выручка от реа­лизации тракторов	Вр= Ц0 х V	90 000	337 500	450 000	450 000	450 000
4. Себестоимость продукции	Ир	86 950	288 520	362 450	362 450	362 450
5. Переменные рас­ходы в себестоимости	Ипер	52 750	197 050	261 730	261 730	261 730
6. Постоянные рас­ходы в себестоимости В том числе:	Ипост	34 380	91470	100 720	100 720	100 720
7. Амортизация в постоянных расходах	А	7200	42 600	42 600	42 600	42 600
8. Валовая прибыль	Пв=Вр-Ир	3050	48 980	87 550	87 550	87 550
9. Проценты, упла­ченные за кредит	%КР	—	27 324	23 400	14 400	—
10. Налоги, отнесенные на финансовые результаты	Нф	5000	7000	8000	8000	8000
Прибыль до налого­обложения	Пно=ПВ - %Кр-Нф	-1950	14 656	56 150	65 150	79 550
Налог на прибыль	Нп= 0,24 • Пно	—	3517	13 476	15 636	19 092
Чистая прибыль	Пч=Пно - Нп	-1950	11139	42 674	49 514	60 458
Денежный поток по операционной дея­тельности (сальдо денежного потока)	ДП0=ПЧ + А = Rt—3t	5250	53739	85 274	92114	10 3058

Данные таблиц формируют сальдо денежных потоков по операционной и инвестиционной деятельности, необхо­димых для оценки эффективности инновационного проекта.

Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта.

Внутренняя норма доходности – эта та норма (ставка) дисконта, при которой величина доходов от текущей деятельности предприятия равна приведенным (дисконтированным) капитальным вложениям.

ВНД характеризует максимальную отдачу, которую можно получить от проекта, т.е. норму прибыли на вложенный капитал.

Норма дисконта. Нижняя граница нормы дисконта формируется из банковского процента по депозитным вкладам Е_д = 0,10, банковского процента по долгосрочным кредитам Е_к = 0,18 и сумм собственного и заемного капиталов.

Верхняя граница нормы дисконта соответствует уровню внутренней нормы доходности Е_вн = 0,35.

2. Дисконтирование дохода - приведение будущих доходов к нынешнему периоду (зависит от нормы банковского процента).

Чистый дисконтированный доход (ЧДД). Это основной показатель при оценке эффективности инвестиционного проекта.

Положительное значение ЧДД свидетельствует об эффективности проекта.

3. Индекс доходности по чистому дисконтированному доходу.

Положительное значение ЧДД определило уровень ИД, превышающий единицу, что свидетельствует об эффективности проекта.

4. Срок окупаемости инвестиций. Срок окупаемости капитальных вложений при норме дисконта Е = 0,25 формируется числом лет, дающих сумму денежного потока по операционной деятельности, равную сумме денежного потока по инвестиционной деятельности.

Накопленная сумма дисконтированного денежного потока по операционной деятельности, тыс. руб. составляет

1. Получение прибыли — основная цель, определяющая харак­тер развития экономики предприятия.

Прибыль является абсолютным итоговым показателем экономи­ческого развития предприятия.

Относительный показатель экономического развития — рента­бельность.

2. Экономическое развитие предприятия возможно на основе факторов производства, инвестиций и инновационной деятель­ности.

Экстенсивный рост экономики определяется ресурсными фак­торами, интенсивный базируется на факторах инновационно-инвестиционной деятельности.

Стабильное развитие производства в долгосрочном периоде зависит главным образом не от реальных ресурсных возможностей, а от инновационного характера предпринимательства.

3. Инновационная деятельность направлена на использование я коммерциализацию результатов научных исследований и разрабо­ток по расширению и обновлению номенклатуры и улучшению качества выпускаемой продукции, совершенствование технологии их изготовления с последующей реализацией на внутреннем и зару­бежных рынках.

4. Экономическая цель инновационно-инвестиционных решений — выбор варианта проекта, обеспечивающего приток реальных денежных средств, превышающий первоначальные инвестиции. Сальдо денежного потока определяет экономическое развитие предприятия на перспективный период.

5. Основные показатели реализации инновационно-инвестиционных проектов: чистый дисконтированный доход, индекс до­ходности, срок окупаемости реаль­ных инвестиций.

Вопросы для самоконтроля

1. Какие факторы влияют на экономическое развитие предприятия?

2. В чем главная особенность современного экономического развития предприятия?

3. Каковы основные критерии и показатели экономического роста предприятия?

4. Какие экономические факторы вы знаете? Каково их влияние на изменение массы прибыли?

5. Что такое рентабельность и какие ее разновидности вы знаете?

6. В чем состоит инновационно-инвестиционная деятельность?

7. Каковы основная цель и критерии оценки эффективности инновационно-инвестиционных решений?

ЛЕКЦИЯ 13

ТЕМА: «ПЕРСОНАЛ ПРЕДПРИЯТИЯ И ПРОИЗВОДИТЕЛЬНОСТЬ ТРУДА»

1. Персонал предприятия.

2. Расчет бюджета рабочего времени.

3. Планирование численности работников предприятия.

4. Производительность труда, выработка и трудоемкость.

5. Планирование производительности труда, предельная производительность (самост.)

ЦЕЛЬ ЛЕКЦИИ:

Дать представление о составе персонала предприятия, фонде рабочего времени, методах измерения производительности труда и концепции предельной производительности труда.

ЛИТЕРАТУРА: 1, 5.