4. Участники рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) — это составная часть финансового рынка, на котором обращаются специфические финан­совые инструменты — ценные бумаги. Рынок ценных бумаг — это система, состоящая из различных организационных структур, эмитентов и инвесторов. При этом одна и та же структура может выступать как в роли эмитента, так и в роли инвестора. Целью рынка ценных бумаг является аккумулирование финансовых ре­сурсов и их перераспределение между участниками рынка. Рынок ценных бумаг может быть разделен на первичный рынок, который охватывает продажи ценных бумаг их первым владельцам, и вто­ричный рынок, на котором обращаются ценные бумаги.

Участниками рынка ценных бумаг являются эмитенты ценных бумаг, покупателями — инвесторы и инвестиционные институты. Эмитент — это юридическое лицо (в том числе государ­ственный орган), выпускающее (эмитирующее) ценные бумаги и несущее обязательства по ним перед владельцами ценных бумаг. Инвестор — Юридическое лицо или гражданин, приобретающий ценные бумаги от своего имени и за свой счет в целях вложения денег в предпринимательскую или иную деятельность эмитента. В качестве эмитентов ценных бумаг на российском рынке следует выделить:

1. Министерство финансов - крупнейший эмитент ценных бумаг в России;

2. местные органы власти;

3. акционерные общества;

4. банки — эмитенты акций, векселей, депозитных и сберегательных сертификатов;

5. другие эмитенты.

К инвестиционным институтам относятся следующие юридические лица:

1. финансовые брокеры — юридические лица», выполняющие операции по купле-продаже ценных бумаг от имени, по поручению и за счет клиента;

2. инвестиционные консультанты — юридические лица, осуще­ствляющие консультации по поводу выпуска и обращения ценных бумаг;

3. инвестиционные компании — юридические лица, осуществля­ющие операции на рынке ценных бумаг за свой счет, в том числе путем их котировки, организующие выпуск ценных бумаг и выступающие гарантом по ним;

4. инвестиционные фонды — юридические лица, мобилизующие денежные средства инвесторов путем выпуска собственных акций и вкладывающие их от своего имени на банковские счета, в покупку ценных бумаг других компаний.

Сфера деятельности инвестиционных компаний ,на рынке цен­ных бумаг весьма обширна. Это и инвестиции (в том числе вло­жения в ценные бумаги, создание дочерних предприятий, финан­сирование инвестиционных проектов), и помощь в организации размещения ценных бумаг другим юридическим лицам (вплоть до выдачи гарантий по размещению), и дилерская деятельность и др. Цель эмитента на рынке ценных бумаг — мобилизация свободных денежных средств для финансирования своих программ. Инвестор преследует следующие цели:

1. безопасность инвестиций;

2. доходность инвестиций;

3. ликвидность инвестиций.

Смена владельца ценных бумаг происходит, как правило, через посредников на фондовых рынках. Особое место в структуре рынка ценных бумаг занимают фондовые биржи, которые сами не явля­ются ни эмитентами (за исключением собственных акций), ни инвесторами. Фондовая биржа — организация, в задачи которой входит концентрация спроса и предложения на ценные бумаги и установление их рыночной стоимости. На фондовые биржи до­пускаются ценные бумаги крупных и надежных эмитентов. Для этого на фондовых биржах введены процедуры листинга и делистинга. Они заключаются в том, что фондовая биржа устанавливает свои правила для допуска ценных бумаг компании к котировке. Понятие котировки включает:

• цену, курс;

• установление биржевой цены, курса («прокотировать, цену»);

• обращение ценных бумаг на бирже;

• официальную публикацию о биржевых курсах ценных бумаг, , валюты, товаров.

Законодательной основой развития рынка ценных бумаг в России являются Гражданский кодекс РФ, Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г., Федеральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» от 15 марта 1999 г. и другие законодательные акты. Особое место в структуре рынка ценных бумаг занимает Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг РФ (ФКЦБ России), которая разрабатывает концепцию, основные направления развития рынка ценных бумаг и нормативно-правовые акты, регулирующие это развитие, и вы­полняет другие функции.

Деятельность посреднических организаций, предоставляющих брокерские и дилерские услуги, играет важную роль в функциони­ровании рынка ценных бумаг. Брокер — это финансовый посредник. Он совершает сделки с ценными бумагами на основании договора б клиентом: или по его поручению. Брокером может быть хозяйст­вующий субъект или гражданин. Дилер совершает куплю-продажу ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цены сделки. Дилером может быть только хозяйству­ющий субъект, являющийся коммерческой организацией.

Регистратор, или держатель реестра — организация, осуще­ствляющая ведение реестров владельцев именных ценных бумаг. По российскому законодательству, акционерные общества числен­ностью более 500 акционеров обязаны передать полномочия на ведение своего реестра независимому регистратору. Депозитарий — организация, оказывающая услуги по хранению ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на них. Клиринговая палата ~ организация, осуществляющая клиринг, т. е. деятельность по определению вза­имных обязательств участников операций с ценными бумагами, взаимозачет этих обязательств и расчеты по нетто- обязательствам.

Рис. 3 – Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Консультационная деятельность на рынке ценных бумаг включает оказание услуг по анализу рынка ценных бумаг, прогнозированию конъюнктуры рынка, разработке стратегий инвестирования, экс­пертизе инвестиционных проектов, подготовке различных доку­ментов для регистрации в государственных органах и т. д.

Деятельность по управлению ценными бумагами ~ это проведе­ние в течение некоторого определенного срока за вознаграждение операций по доверительному управлению бумагами или денежными средствами, предназначенными для инвестиций в ценные бумаги.

Предприятие в условиях рыночной экономики должно играть активную роль на фондовом рынке, выступая, с одной, стороны, эмитентом ценных бумаг, с другой — инвестором. Это позволит иметь средства для обновления продукции, расширения производ­ства, выживания в конкурентной борьбе.

ЛЕКЦИЯ 8-9

ТЕМА: «ОСНОВНЫЕ ФОНДЫ ПРЕДПРИЯТИЯ»

1. Структура и оценка основных фондов.

2. Износ и амортизация основных фондов.

3. Аренда и лизинг имущества.

4. Показатели эффективности использования основных фондов.

ЦЕЛЬ ЛЕКЦИИ:

Дать характеристику основным фондам, определить разницу между износом и амортизацией основных фондов, отличие лизинга от аренды и разобрать показатели эффективности использования основных фондов.

ЛИТЕРАТУРА:

1, 2, 3, 4.