Тема 5. Стратегічний аналіз структури капіталу

Структура капіталу і ризик, їх взаємозв’язок та прогнозування.

Cтратегічна політика структури капіталу підприємства. Аналіз структури

капіталу та прогнозні показники діяльності підприємства.

Оцінка фінансового левериджу і його зв’язок зі структурою капіталу.

Прогноз структури капіталу відповідно до стратегії розвитку підприємства і показників, зумовлених нею.

Питання для самоконтролю знань

1. У чому полягає сутність політики стратегії структури капіталу ?

2. Яка залежність існує між структурою капіталу та фінансовим ризиком?

3. Які фактори впливають на структуру капіталу підприємства ?

4. Назвіть основні методичні підходи щодо визначення оптимальної структури капіталу підприємства.

5. Назвіть основні етапи оптимізації структури капіталу відповідно до стратегії розвитку підприємства.

6. Дайте визначення поняття “фінансовий леверидж”.

7. Наведіть формулу розрахунку фінансового левериджу за умов стабільних цін.

8. Наведіть формулу розрахунку фінансового левериджу за умов інфляції.

9. Що характеризує диференціал фінансового левериджу ?

10. Розкрийте сутність поняття “податковий коректор фінансового левериджу”.

11. Який існує взаємозв’язок між показниками “плече фінансового важеля” та “рентабельність власного капіталу” ?

12. Назвіть основні підходи до оцінки оптимальної структури капіталу.

13. У чому полягає сутність концепції вартості капіталу підприємства та її роль у аналізі структури капіталу?

14. Наведіть основні принципи формування ринкової вартості капіталу.

15. Які методи аналізу застосовують для визначення ринкової вартості капіталу ?

Тести для перевірки знань

1. Структура капіталу – це співвідношення між:

а) окремими джерелами формування позикового капіталу;

б) власним і позиковим капіталом;

в) окремими статтями власного капіталу.

2. Мета оптимізації структури капіталу – це:

а) мінімізація витрат;

б) максимізація ринкової вартості підприємства;

в) максимізація прибутку.

3. Коефіцієнт структури капіталу показує:

а) величину залученого капіталу, яка припадає на одну гривню власного апіталу;

б) ступінь впливу на ефект фінансового левериджу рівня оподаткування прибутку;

в) різницю між рівнем доходності активів і рівнем відсотків за залучений капітал.

4. Мінімізація ризику при формуванні структури капіталу притаманна:

а) консервативній політиці фінансування активів;

б) компромісній політиці фінансування активів;

в) агресивній політиці фінансування активів.

5. Консервативна політика фінансування передбачає викори-стання власного капіталу та довгострокових зобов’язань для формування:

а) необоротних активів та половини змінної частини оборотних активів;

б) тільки необоротних активів;

в) необоротних активів та постійної частини оборотних активів.

6. Величина залученого капіталу яка припадає на одну гривню власного капіталу є:

а) фінансовий леверидж;

б) диференціал фінансового левериджу;

в) коефіцієнт структури капіталу.

7. Показник, що відображає рівень додаткового прибутку на власний

капітал за різних варіантів структури капіталу, називається:

а) фінансовим левериджем;

б) диференціалом фінансового левериджу.

в) ефектом фінансового левериджу.