10.3.6. Влияние экзогенных шоков на совокупный спрос

в открытой экономике

Наиболее типичными являются шоки реального сектора, связанные с повышением мировых цен на товары национального экспорта, с изменением вкусов и предпочтений потребителей, а также шоки, происходящие из денежного сектора, выражающиеся, прежде всего, в росте мировых или национальных процентных ставок и изменений инвестиционных предпочтений. Влияние этих шоков на совокупный спрос в критической степени зависит от характера валютного курса, существующего в данной стране (табл. 10.2).

Таблица 10.2. Влияние экзогенных шоков на совокупный спрос

в открытой экономике

Формы экзогенных изменений	Фиксированный курс	Плавающий курс
1. Изменения в международной экономике, увеличивающие экспорт данной страны	Рост AD	Неизменный AD
2. Изменения в национальной экономике, сокращающие экспорт данной страны	Сокращение AD	Неизменный AD
3. Изменения в международной экономике, увеличивающие отток капитала из данной страны	Сокращение AD	Рост AD
4. Изменения в национальной экономике, увеличивающие приток капитала в данную страну	Рост AD	Сокращение AD
5. Мягкая денежная политика	Неизменный AD	Рост AD
6. Экспансионистская бюджетная политика	Рост AD	Неизменный AD

При плавающем валютном курсе, в отличие от фиксированного курса, шоки, приводящие к изменению размеров национального экспорта, не оказывают влияния на совокупный спрос. Шоки, приводящие к изменению в масштабах движения капитала, оказывают влияние на совокупный спрос при любом режиме валютного курса.

10.4. Макроэкономическая политика в открытой экономике: цели и инструменты

10.4.1. Макроэкономическая политика в открытой экономике и модель т. Свона

В открытой экономике серьезной проблемой макроэкономического регулирования является одновременное достижение внутреннего и внешнего равновесия. Для достижения поставленных целей в открытой экономике наряду с традиционными видами макроэкономической политики (налогово-бюджетной и кредитно-денежной) используются такие виды политики, как внешнеторговая, валютная, политика управления внешней задолженностью. Следует отметить, что те или иные меры бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики, которые были эффективны в закрытой экономике, часто оказываются неэффективными в условиях открытой экономики.

При постановке целей и инструментов макроэкономического регулирования встает проблема выбора инструментов и определение промежуточных целей регулирования. Сложность макроэкономического регулирования в открытой экономике состоит в том, что меры экономической политики могут оказывать влияние как на параметры внешнего, так и внутреннего равновесия.

Определить основные связи внутреннего и внешнего баланса позволяет модель Свона (рис. 10.8).

A

Рис. 10.8. Модель внутреннего и внешнего равновесия Т. Свона

Модель Свона позволяет связать обменный курс с внешним и внутренним балансом национальной экономики в среднесрочной перспективе. По оси ординат в модели откладывается реальный обменный курс (Е), причем движение от нуля вверх показывает падение курса национальной валюты (речь идет об обратной котировке курса национальной валюты). По оси абсцисс откладывается внутренний спрос (А).

Расходы заграницы в этом уравнении отражает компонент NX, названный в данной модели CAB (счет текущих операций – current account balance). Тогда, макроэкономическое тождество примет следующий вид:

Y = A + CAB, (10. 18)

где А = C(Y, T) + I(r) + G.

Кривая YY показывает состояние внутреннего баланса, т. е. такой уровень объема производства, который обеспечивает полную занятость и устойчиво низкий темп инфляции. Другими словами, все возможные сочетания внутреннего спроса и валютного курса, при которых обеспечивается внутренний баланс (10.18). По мере падения реального валютного курса растет экспорт и снижается импорт, возникает положительное сальдо торгового баланса и, как следствие, сокращение внутреннего спроса.

При росте внутреннего спроса реальный курс национальной валюты укрепляется и, соответственно, снижается экспорт и растет импорт. В результате, сальдо торгового баланса сокращается или принимает отрицательное значение. При каждом конкретном уровне дохода увеличение одного компонента спроса должно сопровождаться сокращением другого его компонента. К примеру, увеличение внутреннего потребления должно сопровождаться ростом дефицита платежного баланса.

Кривая САВ показывает все имеющиеся сочетания валютного курса и внутреннего спроса, при которых обеспечивается торговый баланс. Положительный наклон кривой САВ объясняется влиянием реального обменного курса на величину экспорта и импорта. Снижение реального курса облегчает экспорт и уменьшает импорт. По мере же роста внутреннего спроса достижение платежного баланса возможно при условии снижения курса национальной валюты. Причина в том, что увеличение национального дохода (доходов) приводит к росту импорта, так как величина импорта обуславливается предельной склонностью к импорту относительно дохода.

Модель Свона устанавливает обратную зависимость между уров-нем внутреннего и внешнего спросов в условиях неизменного уровня национального дохода (Y = const) и фиксированного валютного курса. Таким образом, добиваясь положительного сальдо торгового баланса, макроэкономическая корректировка потребует сокращения внутреннего спроса национальной экономики.

Модель Свона позволяет осуществить экономическую диагностику состояния внешнего и внутреннего равновесия в национальной эконо-мике (табл. 10.3).

Таблица 10.3. Диагногстика внешнего и внутреннего равновесия

в модели Свона

Сегмент	Макроэкономические характеристики
	торговый баланс	внутренний баланс
I	Положительный	Безработица
II	Положительный	Инфляция
III	Отрицательный	Инфляция
IV	Отрицательный	Безработица