Кредитная политика

Компания предоставила следующую информацию:

Цена изделия 100 тыс. руб./шт.

Средние переменные затраты на

изделие 50 тыс. руб./шт.

Средние постоянные затраты

на изделие 10 тыс. руб./шт.

Ежегодная продажа в кредит 400 000 изделий

Период погашения дебиторской задолженности 3 месяца

Норма прибыли 19%

Компания рассматривает вопрос об увеличении отсрочки пла- тежа на 4 месяца.

В этом случае ожидается следующий результат: продажа воз- растет на 25%; потери из-за безнадежных долгов ожидаются в размере 4% от увеличения продаж; затраты на инкассирование (расчетно-кассовое обслуживание и взыскание дебиторской за- долженности) увеличатся на 48 млн. руб.

Требуется:

Определить, стоит ли реализовывать предложенную политику коммерческого кредита.

Решение

Увеличение доходности:

Увеличение продаж изделий =

= 400 000 шт. х 0,25 = 100 000 шт.

Валовая маржа на изделие =

= 100 - 50 = 50 тыс. руб./шт.

Увеличение прибыли =

= 50 тыс.руб./шт. х 100 000 шт. = 5 000 млн. руб.

Увеличение безнадежных долговых обязательств:

Увеличение продаж =

= 100 000 шт. х 100 тыс. руб./шт. = 10 000 млн. руб. Процент безнадежных долгов — 4% Дополнительные безнадежные долги =

= 10 000 млн. руб. х 0,04 = 400 млн. руб.

376

Для определения дополнительных издержек при увеличении дебиторской задолженности прежде всего необходимо вычислить

новые средние затраты как показано ниже:
	Количество изделий, тыс. шт.	Средние общие затраты на изделие, тыс. руб./шт.	Общая стоимость, млн. руб.
В наст, время	400	60	24 000
Увеличение продаж	100	50	5 000
1 Всего	500	-	29 000

Новые средние затраты на изделие:

29 000 млн. руб. : 500 тыс. шт. = 58 тыс. руб./шт.

Дополнительные затраты:

Увеличение средней дебиторской задолженности = (Продажи в кредит / Оборачиваемость ) х (Себестоимость изделия / Цена).

Увеличение средней дебиторской задолженности после изменения политики отсрочки платежа:

58 тыс. руб./шт. _

100 тыс. руб./шт

(500 тыс. шт. х 100 тыс. руб./шт.) : 3 х

= 9 667 млн. руб.

в настоящее время:

[40 000 млн. руб. : 4] х =6 000 млн. руб.

Рост

Норма прибыли

Дополнительные издержки

3667 млн. руб.

0,19

696,7 млн. руб.

Чистая прибыль/убыток от предложения

Дополнительный доход

Расход: Увеличение безнадежных долгов

Увеличение затрат на инкассирование Дополнительные издержки

Чистая прибыль

млн. руб. 5000 400 48

696,7 3855,3

Таким образом, фирма значительно выиграет от предлагаемого смягчения кредитной политики.

* Оборачиваемость дебиторской задолженности = 360 дней / Период от- срочки платежа, в днях.

377

Пример 13

Кредитная политика

Торговая фирма собирается смягчить свою кредитную полити- ку. В настоящее время 70% продаж приходится на продажу в кре- дит. Валовая маржа составляет 20%.

Дополнительные данные, тыс. руб.

	Текущее значение	Предполагаемое значение
Выручка от реализации	500	640
Продажа в кредит	450	550
Издержки	3% от продажи в кредит	4% от продажи в кредит
Срок между предъявлением I счета и его оплатой	72 дня	90 дней 1

Полагая, что в году 360 дней, ответьте на следующие вопросы:

195. Как изменится валовая маржа?

196. Чему равна разница в издержках?

197. Чему равна средняя дебиторская задолженность?

Решение

198. тыс. руб. 100 0,20

     Увеличение продажи в кредит Коэффициент валовой маржи Увеличение валовой маржи 20

199. Издержки с учетом предложения =

= (0,04 х 550 тыс. руб.) = 22 тыс. руб. Текущие издержки = (0,03 х 450 тыс. руб.) = 13,5 тыс. руб. Увеличение издержек = 22 — 13,5 = 8,5 тыс. руб.

3) Средняя дебиторская задолженность после изменения в по- литике:

Текущая средняя дебиторская задолженность = = 450 тыс. руб. : 5 = 90 тыс. руб.

Увеличение средней дебиторской задолженности — 47,5 тыс. руб.

378

Пример 14