Погашення боргів Україною протягом 2011 – 2014рр. (Без врахування виплат нбу по боргу перед мвф)

Показник	2011	2012	2013	2014	Разом за 2011 - 2014
Погашення Всього, млрд. дол.	7,35	4,37	5,38	4,25	21,36
В тому числі державного боргу, млрд. дол.	3,74	2,66	1,37	1,24	9,01
Зовнішнього боргу	3,61	1,72	4,01	3,01	12,36
Обслуговування ,всього	2,71	2,33	1,89	1,59	8,52
В тому числі, гарантованого державою боргу, млрд. дол.	1,83	1,49	1,13	0,97	5,42
Зовнішнього боргу	0,88	0,85	0,77	0,61	3,11
Валові витрати	10,06	6,71	7,28	5,84	29,88

Згідно з проспектом емісії єврооблігацій України, оновлений графік виконання урядових зобов’язань передбачає виплати за боргом у 2011 році розміром 10,06 млрд. дол., що є найбільшим навантаженням у найближчі чотири роки.

У проспекті також наводяться дані про очікувані щомісячні виплати за зовнішнім боргом в 2011 році: пікові витрати заплановані на березень (867,2 млн. дол.. США), вересень (246,8 млн. дол.. США) і грудень (2,845 млрд. дол. США).

Як повідомлялося, російський ВТБ в червні 2010 року надав Україні шестимісячний бридж – кредит (перед розміщенням суверенних євро бондів і отримання першого траншу кредиту МВФ) на 2 млрд. доларів під 6,7% річних. Україна у 2012 р. на обслуговування та погашення державного боргу витратити 47,399 млрд. грн.. у 2013 р. – 55млрд. 510 млн. грн., 2014 р. – 39 млрд. 301 млн. грн.. Як свідчать результати таблиці найбільші платежі Україною за державним боргом припадають на 2011 і 2013 роки – відповідно 53,5 млрд. грн. і 55,2 млрд. грн.. Проте в 201 і 2012 роках основний обсяг виплат припадає на внутрішній борг: відповідно 39,1 млрд. грн. і 27,6 млрд. гривень, тоді як у 2013 і 2014 роках на зовнішній: відповідно 36,6 млрд. грн.. і 23,5 млрд. грн., а в 2015 роках виплати по них будуть майже рівні. Розміщення короткострокових облігацій внутрішньої державної позики в 2010 році призвело до того, що в 2011 році виплати по них складали 25,4 млрд. грн.., або майже половину всіх виплат за держборгом. Для погашення основної суми державного боргу МВФ запропонував Україні наступні транші кредитів.

Рис. 2.11. Динаміка погашення основної суми державного боргу України за рахунок кредитів наданими МВФ протягом 2010 – 2020 р, млрд.. грн.

Як бачимо Україна за рахунок запозичень МВФ до 2020 р майже повність покриє майже усю суму державного боргу. Однак це зовсім не означає, що практику продовження запозичень у МВФ слід вітати і продовжувати якомога довша. Насправді ці кредити шкідливі, однак не тому, що несуть небезпеку у майбутньому, а тому, що прямі негативні наслідки масового вливання незароблених валютних коштів у економіку куди вагоміші. Небезпека зовнішніх запозичень для України полягає в тому, що вони використовується як альтернатива активізації внутрішніх джерел, причому у скрутні часи. Приклад власної історії мав би нас навчати – економічне піднесення 1999 – 2008рр. відбулося саме тому, що держава звільнилася від оманливої опори на зовнішні кредити й активно застосувала внутрішні фінансові резерви, в тому числі – механізми емісійного нарощування грошової маси. Грошова маса в державі зростала в декілька разів швидше, ніж усі інші показники. Щороку обсяг гривневої грошової маси збільшується на 30 – 50%.[37, с. 33 - 37] Узагальнюючи можна сказати, що масові запозичення загрожують послабленням економічної незалежності української держави, затримують реальний вихід з економічної стагнації, консервують неефективну відтворювальну структуру виробничого потенціалу, гальмують реальний інвестиційний процес і таки призведуть до зубожіння громадян, але не внаслідок того, що надмірні витрати на погашення боргу будуть здійснювати прямо з кишені працюючих українців, а з іншої причини – отримані кошти не лише не створюють нових робочих місць і не сприяють підвищенню доходів працюючих, а зменшують виробничу активність, скорочують робочі місця і взагалі можливості заробляння українцями коштів усередині власної держави. Також негативним є те що Україна майже повністю використовує запозичений капітал для штучного утримання обмінного курсу гривні. Абсолютно неприпустимим є штучна підтримка завищеного обмінного курсу гривні, яка пригнічує експорт і заохочує імпорт, насамперед – товарів народного споживання. [23, с. 403] З цього стає зрозуміло, що для нашої держави з боку МВФ є надмірна поблажливість. Проте якщо розглядати висновки розвинутих країн то стає зрозумілим, що жодна з них не дослуховується до порад МВФ, а там, де вони застосовувалися, у більшості випадків результати були невтішними.[31, с.8-9] Отже, як бачимо в Україні настає критична ситуація швидкого зростання державного боргу і погашення боргів в найближчі роки. Також спостерігаємо, що розмір державного боргу на усе населення держави з кожним роком зростає, відношення валового зовнішнього боргу у двічі перевищує експорт. Звичайно відношення боргу до ВВП не досягло ще критичного рівня проте варто звернути увагу, що розміри боргу ростуть достатньо швидкими темпами, що є негативним явищем для економіки. Отже, за результатами спостереження Україна має тенденцію до нарощування обсягів державного та гарантованого державою боргу. Обсяги державного боргу як внутрішнього так і зовнішнього протягом досліджуваного періоду нарощують свої обсяги, найвищий темп приросту зафіксовано у 2010 році в порівняні з 2009 роком. Обсяги гарантованого державою боргу також зростають проте зростають обсяги зовнішнього боргу гарантованого державою, а внутрішній борг гарантований державою навпаки скорочує свої обсяги. Різке збільшення обсягів державного боргу у 2010 році було зумовлене перш за все тим, що долар США значно підвищився в ціні порівняно з українською гривнею. Але позитивним протягом досліджуваного періоду є той факт, що темпи приросту у 2011 році значно скоротилися порівняно з 2010 роком. Що ж стосується показників, які характеризують стан економіки та платоспроможність держави, то вони ще не перевищили допустимого рівня визначеного Бюджетним кодексом України. Показники відношення державного боргу до ВВП України є відносно невисокими в порівнянні з іншими країнами, включаючи розвинені, незважаючи на те, що можливості України щодо управління державним богом зазнають суттєвих обмежень. Нарощування боргових зобов`язань в кілька разів перевищують темпи зростання економіки – свідчення неефективного використання коштів, у зв’язку з відсутністю національного консенсусу щодо національної моделі соціально-економічного розвитку, чітко окреслених національних інтересів, політичною та економічною нестабільністю. Наслідком є формування структурно деформованої і незбалансованої соціально-економічної системи держави з істотним посиленням стратегічних загроз економічній та національній безпеці Україні.

РОЗДІЛ 3

ШЛЯХИ УДОСКОНАЛЕННЯ ФУНКЦІОНУВАННЯ ДЕРЖАВНОГО БОРГУ В УКРАЇНІ