Факторный анализ устойчивости экономического роста

Коэффициент устойчивости имеет отрицательное значение, что говорит о том, что собственный капитал не увеличивался за счет чистой прибыли в 2010 и 2011 г.

Однако в отчетном году устойчивость экономического роста организации снижается более медленными темпами и выросла на 39,91%. Это вызвано, во-первых, снижением рентабельности собственного капитала на 3,14%, что, в свою очередь, является следствием снижения рентабельности продаж на 0,16%. При этом, коэффициент отдачи собственного капитала вырос на 82% за счет значительного увеличения выручки от продаж и уменьшения величины собственного капитала как абсолютной, так и относительной по отношению к общей сумме капитала. Влияние данного фактора привело к росту коэффициента устойчивости экономического роста на 21,5%. Кроме того, на рост коэффициента оказало влияние изменение нормы распределения прибыли на дивиденды в размере 16,4%. Норма выплаты дивидендов снизилась с 8,48 до 1,81, за счет существенного снижения сумм выплат дивидендов, которые, тем не менее, в 2010 и 2011 гг. превышают величину чистой прибыли ОАО «ТД РЖД», уменьшение чистой прибыли на 66% оказывает негативное влияние на показатель нормы выплаты дивидендов, но снижение суммы дивидендов на 93% более значительно. Стоит иметь в виду, что выбранная дивидендная политика может привести в потере конкурентоспособности и снижению темпов роста по всем финансовым показателям , т.к. средства на развитие не направляются

В дальнейшем, для достижения стабильного экономического роста ОАО «ТД РЖД» следует повышать рентабельность собственного капитала за счет увеличения выручки от продаж и снижения сумм выплат дивидендов до величины ниже чистой прибыли, при этом, увеличивая чистую прибыль организации.