Экономический анализ

(9 лекций, 8 семинаров. Учебники под названием «анализ хозяйственный деятельности» = финансовый менеджмент)

Профессор Лихачев Олег Борисович

Лекция 1.

2 сентября 2010 г.

Экономический анализ – МИКРОанализ, анализ хозяйственной деятельности предприятия. Соответственно предметом эк. анализа является хозяйственная деятельность предприятия в условиях современного рынка, анализ – это оценка эффективности предприятия. Эк. анализ очень близок к бухгалтерскому учету, однако на крупных предприятиях это 2 разных отдела. В целом инструменты эк. анализа подходят для предприятий всех сфер деятельности. Форма отчетности зависит от национальности предприятия, однако сегодня компании из списка Global 500 составляют и публикуют свою отчетность согласно одним и тем же подходам, показателям и инструментам.

Методом анализа являются инструменты экономической статистики (сравнительный анализ, факторный метод или элиминирование (аналитики «крутят-вертят отчетность» как хотят для ее анализа), детализация предприятия на ключевые моменты, обобщение).

Важнейший объект эк. анализа – финансовая отчетность предприятия. Годовые отчеты лучше всего ознакомят с хозяйственной деятельностью предприятия. Это практически единственные источники информации о предприятии.

Задачи по анализу конкретного предприятия:

1. оценить размеры предприятия (финансовые, стоимостные размеры предприятия)

2. оценить динамику

3. оценить качественные характеристики предприятия (платежеспособность, кредитоспособность, инвестопривлекательность, деловые качества (анализ оборачиваемости капитала), рентабельность (сопоставление прибыли и расходов), оценка рыночной привлекательности (какими качествами должно обладать предприятие, чтобы «понравиться рынку»).

схемы – в тетрадке

Лекция 2. Финансовая отчетность компании как объект анализа

9 Сентября 2010 г.

В последние двадцать лет материал годовых отчетов увеличился примерно в два раза (Пример годового отчета компании «Лукойл» в 2000х и какой-то иностранной компании в 1980х).

Необходимо уметь быстро анализировать огромные отчеты – оценить размеры предприятия, динамику работы предприятия, а также многие качественные характеристики.

Годовой отчет – главный способ для компании показать себя рынку.

Годовой отчет

Нет четких международных правил касательно разделов отчета, типовых моделей. Все сформировалось в свободной рыночной практике, у каждой компании в отчете много индивидуальных черт.

У крупных компаний – отчеты в строгой форме (без фотографий, глянцевой бумаги и т.д.)

Общая «мода» - годовой отчет разделен на две части

1. Общая, описательная часть – 50 – 70% от общего объема. Понятна любому человеку с высоким уровнем образования.

Что компания из себя представляет как хозяйственная единица: Организационная модель компании, рынки производства и сбыта, карты дочерних компаний, политика (хозяйственная, социальная, налоговая и т.д.)

2. Вторая, основная часть подготовлена бухгалтерами и финансовыми консультантами. Нужно специальное образование.

«Тетрадь аналитика» (вторая часть у Лукойла)

Вторая часть начинается с отчета аудитора (штампованные фразы – подтверждение соответствия требованиям к отчетности)

Далее – формы финансовой отчетности (как правило, их 4, но основные – 2):

• Баланс (Balance sheet)

• Отчет о прибылях и убытках (Profits & Losses, P&L)

Остальные формы – производные

• Отчет о движении денежных средств

• Отчет об изменениях в собственном капитале

Должен быть раздел, посвященный учетной политике предприятия. Notes – разъяснения, комментарии к формам отчетности.

«Консолидированный отчет» – отчет не просто компании, а группы компаний.

В отчете все, кроме форм (и до, и после) – прямые или косвенные комментарии к формам. Формы отчетности – самое важное. Прежде всего – баланс и отчет о прибылях и убытках.