75. Дайте понятие валютным операциям типа «спот», «форвард», «своп». Опишите порядок совершения данных сделок.

Спот-рынок – это международный рынок текущих конверсионных операций.

В международной практике принято, что текущие конверсионные операции осуществляются на условиях спот, то есть с датой валютирования на 2-й рабочий день после дня заключения сделки.

Текущим конверсионным операциям соответствует обменный курс спот. В банковской практике принято следующее обозначение курсов валют: например, курс доллара США к евро обозначают USD/EUR, доллара к рублю USD/RUR, а фунта стерлингов к доллару США – GBP/USD.

В данном обозначении слева ставится база котировки (базовая валюта), а справа – валюта котировки (котируемая валюта):

USD/ EUR =0,7345.

Последние цифры написания валютного курса называются процентными пунктами или пипсами.

Сто пунктов составляют базовое число (или «большую фигуру»).

Котировка курсов спот бывает прямой и косвенной.

Ряд валют официально котируется к доллару США в виде косвенной котировки. Это курс доллара к европейской валютной единице ЭКЮ, английскому фунту стерлингов, а также к денежным единицам стран – бывших колоний Великобритании.

На валютном рынке банки котируют валютные курсы с использованием двух сторон – bid и offer.

Разница между правой и левой сторонами котировки называется спрэд, или маржа, и служит основой для получения банком прибыли по противоположным сделкам с клиентами или другими банками.

Маржа (спрэд) может рассматриваться как «плата за услуги». Для осуществления двойной котировки банк должен покрывать затраты, возникающие в связи с проведением операции, а также принимать во внимание потенциальные риски изменения валютного курса.

Открытая валютная позиция – это несовпадение требований (активов) и обязательств (пассивов) в иностранной валюте для участника валютного рынка (банка, компании). Позиция бывает длинной и короткой.

Например, при покупке банком 1 млн. долларов США за евро по курсу 0,3876 создается длинная позиция на сумму 1 млн. долларов и короткая на сумму 387 600 евро. Эти позиции могут быть выражены в виде записи:

+ 1 000 000 USD                                         - 387 600 EUR.

Арбитражные конверсионные операции (валютный арбитраж) связаны с открытием валютным дилером спекулятивной валютной позиции за счет банка с целью получения прибыли при изменении валютного курса.

Длинная позиция (то есть покупка) открывается, если ожидается повышение курса валюты. Короткая позиция (то есть продажа) открывается, если ожидается понижение курса валюты.

Например, валютный дилер рассчитывает на повышение курса доллара США к евро в ближайшее время (обычно в течение рабочего дня) и покупает 1 млн. долларов против евро по курсу 0,3876, открывая тем самым длинную позицию по долларам США. Открыв спекулятивную позицию, он подвергается риску неблагоприятного изменения курса. Предположим, что расчет был верен, курс вырос до 0,3945. Дилер закрывает длинную позицию путем продажи 1 млн. долларов и получает прибыль:

 

+ 1 000 000 USD		- 387 600 EUR
- 1 000 000 USD		+ 394 500 EUR
		+ 6 900 EUR

 

При проведении арбитражных конверсионных операций с открытием и закрытием позиции в базовой валюте, результат по двум сделкам будет выражаться в валюте котировки:

1 000 000 USD * (0,3945 – 0,3876) = 6 900 EUR.

С точки зрения баланса банка эти арбитражные спекулятивные конверсии будут совершаться по активным счетам путем изменения сумм на корсчетах банка в различных валютах и регулирования приращения или снижения сумм за счет прибылей или убытков, то есть собственных средств банка.

Валютный форвард – это сделка, при которой курс устанавливается в настоящем, а обмен валютами происходит в будущем.