74. Облигации: общая характеристика и виды.

Облигация – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя на получение от эмит-та облигации в предусмотренный ею срок ее номинал-й ст-ти и зафиксиров-х в ней %-тов от этой ст-ти или иного имущественного эквивал-та.

Различия м/д облигац-й и акц-й заключ-ся в след-щем:

1. покупая акцию, инвестор становится одним из собственником компании; купив облигацию, инвестор становится кредитором;

2. в отличие от акций облигации имеют ограничен-й срок обращения, по истечении к-го они гасятся;

3. облигации имеют преимущ-во перед акциями при осуществлении имуществ-ых прав: в первую очередь выплачив-ся %-ты по облигациям, а затем – дивид-ды по акциям. Если дивид-ды выплачив-ся из чистой прибыли, то %-ты по облигац-м выплачив-ся не только в случае отсутствия прибыли, но даже в случае убыточности п/п.

4. облигации не предоставляют их владельцам право на участие в управлении компанией-эмитентом.

Облигац-ые займы следует рассматривать как дополнение к заемным средствам, получаемым в виде банковских кредитов.

Право на эмиссию облигаций м. б. предоставлено только тем компаниям, к-ые отвечают требованиям кредитоспособ-ти.

Порядок вып-ка облигаций АО регулир-ся ФЗ РФ «Об АО»:

1. Номинал-я ст-ть всех выпущенных АО облигаций не должна превышать величины УК либо величины обеспеч-я, предоставленного обществу 3-ми лицами для целей выпуска облигаций.

2. Выпуск облигаций допуск-ся только после оплаты всего УК.

3. Выпуск облигаций без обеспеч-я допуск-ся на 3-ем году существов-я общ-ва при условии надлежащего утверждения к этому времени 2 годовых балансов.

4. Общ-во не в праве выпускать облигации, конвертируемые в акции АО, если кол-во объявленных акций меньше кол-ва акций, право на приобретение к-ых предоставляют облигации.

Виды облигаций

1. В завис-ти от эмитента: 1) гос-е; 2) муниципал-е; 3) корпоративные; 4) иностранные.

2. В завис-ти от срока существ-я: 1)краткосроч-е; 2) среднесроч-е; 3) долгосрочные.

3. В завис-ти от порядка владения: 1)именные; 2) на предъявителя.

4. По способу получ-я дохода: 1) облигации с 0-ым купоном; 2) облигации, дающие право их владельцам на получ-е период-ки выплачив-го %-го дохода. Периодическая выплата %-го дохода: а)облигации с фиксирован-й купонной ставкой; б)облигации с плавающей купонной ставкой; в)облигации с равномерно возрастающей купонной ставкой по годам займа (индексируемые облигации); г)облигации со ступенчатой купонной ставкой. 3)облигации, при погашении к-ых инвестор получает весь %-ый доход в совокуп-ти; 4)облигации, по к-ым доход выплачив-ся в форме выигрышей, достающихся отдельным их владельцам по итогам регулярно проводимых тиражей.

5. По целям облигац-го займа: 1)обычные; 2)целевые

6. По хар-ру обращ-я: 1)неконвертир-ые; 2)конвертир-ые.

7. В зав-ти от формы возмещ-я позаимствован-й -мы: 1)с возмещ-ем в денеж-й форме; 2)натурал-е облигации.

8. По способу размещ-я: 1) свободноразмещ-ые облигац-ые займы; 2)займы, предполагающие принудительный порядок размещ-я.

3. Существуют критерии классификации управленческих решений:

1. По сроку действия последствий решения: долго-, средне- и краткосрочные решения.

2. По частоте принятия: одноразовые (случайные) и повторяющиеся.

3. По широте охвата: общие (касающиеся всех сотрудников) и узкоспециализированные.

4. По форме подготовки: единоличные, групповые и коллективные решения.

5. По сложности: простые и сложные.

6. По жесткости регламентации: контурные, структурированные и алгоритмические.

Контурные решения лишь приблизительно обозначают схему действия подчиненных и дают им широкий простор для выбора приемов и методов их осуществления.

Структурированные предполагают жесткое регламентирование действий подчиненных. Инициатива же с их стороны может проявляться лишь в решении второстепенных вопросов.

Алгоритмические – предельно жестко регламентируют деят-ть подчиненных и практически исключают их инициативу.

По уровню принятия решения бывают: высшего, среднего, низшего уровня.

По решаемым задачам различают: информационные, организационные, оперативные решения.

Информационные решения имеют целью оценить получаемую инф-ю, ответить на вопрос: "Что правда?".

Организационные решения призваны установить необходимую структуру управления, ответить на вопрос: "Каким быть?".

Оперативные решения есть решения на действия: "Как действовать?".

Решения по принципам их выработки делятся на: алгоритмические, эвристические.

Алгоритмические решения – такие, выполнение которых производится по определенным правилам – алгоритмам. Эти решения допускают строгую формализацию.

Эвристические решения – такие, которые выполняются неформальным, творческим путем, без каких-либо строгих правил.

В управленческой практике сложились два основных подхода к принятию решений: индивидуальный и групповой.

В рамках индивидуального подхода наибольшую значимость приобретает централизация принятия решений.

Имеется в виду, что большая часть решений в организации принимается в высшем звене управления и, как правило, одним или небольшой группой менеджеров. Т. е. при централизованном подходе акцент стараются делать на то, чтобы решения принимались высшим звеном управления.

При групповом подходе к принятию решения менеджер любого управленческого уровня привлекает служащих. В этом случае менеджер высшего уровня управления, ответственный за принятие данного решения, делегирует полномочия (передает ответственность по принятию решения) на самый низкий управленческий уровень. Этот подход защищает главных менеджеров от возможности увязнуть в решении мелких ежедневных проблем.

Главное преимущество данного подхода состоит в том, что ответственность и власть передаются работникам более низких уровней управления, что увеличивает эфект-ть принятого решения, ибо оно напрямую затрагивает их интересы.