60. Сущность и элементы тарифной системы оплаты труда.

Тарифная система – сов-ть нормативов, с помощью к-ых осуществ-ся дифференциация з/п работ-ков различных категорий.

Тарифная система включает:

1. Тариф-е ставки – это абс-ый размер оплаты труда в ед-цу времени. Месячная тарифная ставка (оклад).

2. Тариф-я сетка – сов-ть тариф-х разрядов и соответствующих им тариф-х коэф-тов. Диапазон тариф-й сетки:

Min-ая тарифная ставка д. б. не менее МРОТ.

3. Тарифно-калькуляц-ые справочники служат основ-м норматив-м док-том при тарификации работ и присвоении разрядов работ-кам.

В 1985 году был утвержден Единый тарифно-квалификац-ый справочник работ и профессий рабочих (ЕТКС). В ЕТКС содержатся квалификац-ые требования к рабочим по профессиям и разрядам в разрезе 3 разделов:

1. характер-ка работ;

2. должен знать;

3. примеры работ.

4. В 1998 году Министерством труда РФ был утвержден квалификац-ый справочник руководителей, специалистов и др. служащих. Квалификац-ые характер-ки этих категорий рабочих содержат по каждой должности 3 раздела: 1) должностные обязан-ти, 2) должен знать нормативные акты, законодат-ва, 3) требования квалификации.

Районные коэф-ты примен-ся с целью компенсации воздействия на людей в неблагоприят-х погодных условиях ( min 1,2; max 2).

11. Управление сто-тью через структуру капитала компании.

УС ч/з стурктуру капитала производится, во-первых, опосредованно, основываясь на уже рассмотренные рычаги ст-ти: рентабельность и цену инвестиционных ресурсов, во-вторых, непосредственно, путем рест-ии пассивов компании с целью максимизации ст-ти.

Одним из источников инвестиционных ресурсов выступает собственный капитал, т. е. нераспределенная прибыль и средства, полученные в результате эмиссии.

Сущ-ет 2 концепции, выявляющих взаимосвязь структуры капитала компании и роста сто-ти для акционеров.

Одна определяет эффект финансового рычага(ЭФР), как рост рент-ти собственного капитала компании в результате увеличения доли ЗК в общей структуре.

Вторая концепция характерна для американской школы финансового менеджмента и рассматривает финансовый рычаг как взаимосвязь изменения прибыли на 1 акцию и изменение общей прибыли до н/о, т. е. конечного результата использования инвестиционных ресурсов в зав-ти от структуры капитала.

В каждой из концепции фин. рычага характеризует альтернативы и доходности и направлен на формирование оптимальной структуры капитала, минимизирующей кап. затраты и максимизиру-ей ст-ть компании.

Для измерения эффекта использования смешанной структуры, выраженного в %-ом увеличении рент-ти собст капитала:

ЭФР= (1-Т)*(ROA- k_d)*(ЗК/СК)

ЭФР- эффект фин рычага, заключающийся в приросте рен-ти СК(ROE), %; Т-ставка н/о прибыли; ROA- рент-ть активов компании(эконом рент-ть),%; k_d – средняя расчетная ставка %-а по ЗК; ЗК- сумма или удельный вес ЗК; СК- сумма или уд вес СК.

Средняя расчетная ставка по %-а- это цена ЗК.

K_d=(Сов фактич издержки по обслуживанию кредитных ресурсов за анализируемый период/Сумма ЗК, используемая в анализируемом периоде)*100%

Формула имеет 2 составляющие, характеризующие двойственную природу фин левереджа- сочетание «доходность- риск».

Коэ-т фин левереджа (плечо фин левереджа (ROA-k_d) явл разностью м/у рентабельностью активов (Совокупного кап) и средней ценой заемного.

Коэ-т фин левереджа ( плечо фин рычага) ЗК/СК- один из наиболее распространенных коэ-тов структуры капитала, показывает объем ЗК на единицу СК и тем самым отражает финансовую устойчивость компании и риск кредиторов.

Понимание природы ЭФР позволяет сделать неявный, но важный с т. з. концепции УС вывод. Значительная положительная разница м/у рен-тью активов и средним % по долгам компании свидетельствует о достаточном потенциале ЭФР, т. е. возможности роста рен-ти акционерного капитала, и след-но может выступать в качестве одного из кредиторов инвестиционной привлекательности компании.

Многие западные экономисты придерживаются мнения об оптимальности структуры капитала, при кот-ой ЭФР=1/3 – ½ рентабельности активов ROA, рассчитанной по прибыла до н/о.

В этом случае фин левередж позволяет выполнить теряемую при н/о долю рент-ти и даже превысить налоговые изъятия приростом СК.

ЭФР у американских экономистов получил др проявление и описывает %-ое изменение. Чистая прибыль на обыкновенную акцию (EPS), порождаемое %-м изменение прибыли до уплаты налогов и %-ов (EBIT):

ЭФР= изменение EPS, % / изменение EBIT, %

При рассмотрении первой концепции фин левереджа: чем выше ЭФР, тем больше фин риск, присущий компании.

Вторая концепция, применима для оценки альтернативных вариантов фин инвестиц деят-ти, где критерием выступает величина прибыли на 1 акцию.

Анализ зав-ти EPS- EBIT (точка безразличия), у кот-х EPS будет иметь 1 значение независимо от схемы фин-я.

Определение точки равновесия позволяет управлять с точностью компанией ч/з формирование такой структуры капитала, при кот-ой удается получить более высокую прибыль на обыкновенную акцию.