5.Анализ финансовой независимости организации.

В практике финансового анализа соотношение заемного и собственного капитала является ключевым моментом в оценке инвестиционной привлекательности и степени надежности потенциального партнера.Анализ финансовой независимости включает следующие этапы:

1)расчет аналитических коэффициентов

2)сравнение значений коэффициентов в динамике или с установленным критерием

3)изучение причин изменения уровня коэффициентов

4)определение факторов обеспечения финансовой независимости

При анализе финансовой независимости используется ряд коэффициентов:

1.Коэф общей финансовой независимости (коэффициент автономии) рассчитывается путем деления суммы собственного капитала* на общий размер капитала (валюту баланса)

Этот коэф характеризует долю собственных источников в общей сумме капитала в том случае, если на формирование оборотных активов будут направлены финансовые ресурсы в объеме, равном не более чем удвоенному размеру собственного капитала, за исключением средств, вложенных во внеоборотные активы.

2.Коэф финансовой независимости при формировании оборотных активов (коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами) - Ксос - рассчитывается путем деления собственного капитала в обороте на общий размер оборотных активов

Этот коэф характеризует долю собственного капитала в формировании оборотных активов.

3.Коэф финансовой независимости при формировании запасов и затрат (КФНЗ) рассчитывается путем деления собственного капитала в обороте на размер запасов и затрат (стр. 210 баланса):

4.Коэф финансовой устойчивости (КФУ) рассчитывается путем деления собственного капитала и долгосрочных обязательств (ДО) (стр. 590 баланса) на общую сумму капитала:

Теория и практика финансового менеджмента выработала общие правила обеспечения финансовой независимости.

Правило 1. Долгосрочные активы должны быть сформированы за счет долгосрочных источников. Если возможность привлечения в оборот долгосрочных пассивов отсутствует, то внеоборотные активы должны формироваться за счет собственного капитала.

Правило 2. Чем выше удельный вес условно-постоянных расходов в себестоимости, тем выше риск неплатежеспособности предприятия в условиях снижения его доходов. Поэтому такие предприятия должны иметь больший удельный вес собственного капитала в его общем размере.

Правило 3. Соблюдение критической точки коэффициента общей финансовой независимости не является универсальным правилом

7.Порядок расчета собственного капитала в обороте по данным баланса и факторы его роста.

Существуют два варианта определения размера собственного капитала:

1)Общепринятый вариант, при котором его размер приравнивается китогу раздела III баланса «Капитал и резервы» (строка 490).

2)Уточненный вариант, при котором размер собственного капитала, отраженный по строке 490:

а) увеличивается на сумму доходов будущих периодов (строка 640) в связи с их фактической принадлежностью к собственным источникам;

б) уменьшается на величину задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (Зу).

Расчет собственного капитала при уточненном варианте может быть представлен в следующем виде:

Собственный капитал = стр. 490 + стр. 640 - Зу.

При анализе капитала необходимо определить: за счет каких составляющих был обусловлен рост или снижение капитала в целом;

изменение состава источников (при включении новых источников и исключении ранее используемых с точки зрения выгодности привлечения источников);

изменение соотношения: между собственным и заемным капиталом; в составе заемного капитала - между долгосрочными и краткосрочными обязательствами; в составе краткосрочных обязательств - между краткосрочным кредитами и займами и кредиторской задолженностью.

Особенно значимым является анализ структуры капитала, которая оказывает самое непосредственное воздействие на финансовую устойчивость предприятия и рентабельность. Внешние пользователи информации оценивают структуру капитала с точки зрения финансового риска.

С падением доли собственного капитала риск возрастает. При внутреннем анализе структуры капитала дается оценка вариантов финансирования предпринимательской деятельности. При этом во внимание принимаются следующие критерии:

условия привлечения капитала; цена капитала; степень риска; направления использования капитала.

При анализе капитала по данным баланса может быть составлена таблица