76. Эффект производственного (операционного) рычага. Операционный (производ.) леверидж.

В финансовом менеджменте применяются два основных подхода к максимизации массы и темпов наращивания прибыли.

1 подход – сопоставление предельной выручки с предельными затратами, что наиболее эффективно при решении задачи максимизации массы прибыли.

2 подход – сопоставление выручки от реализации с суммарными, а также переменными и постоянными затратами. Применяется для расчета максимальной массы прибыли и определения наивысших темпов ее роста.

Комбинирование этих двух подходов в зависимости от цели анализа дает возможность максимально увеличить прибыль.

В зависимости от изменения объема производства, производственные и внепроизводственные затраты делятся на:

- переменные (пропорциональные) – изменяются пропорционально изменению объема производства (сырье, материалы, э/э)

- постоянные (непропорциональные или фиксированные) – не зависят от изменения объема производства (отопление, зарплат, амортизация)

- смешанные – состоят из постоянных и переменных частей (почтовые расходы, ремонт)

Часто для точности расчетов в смешанных затратах выделяют постоянные и переменные части и относят к соответствующим затратам.

Деление затрат на постоянные и переменные необходимо, т.к.:

- оно помогает решить задачу максимизации массы и прироста прибыли за счет относительного сокращения тех или иных расходов

- позволяет судить об окупаемости затрат и дает возможность определить запас финансовой прочности предприятия на случаи различных затруднений.

При решении этих взаимосвязанных задач обнаруживается, что любое изменение выручки порождает более сильное изменение прибыли, этот феномен называется эффектом операционного рычага или операционный леверидж.

Допустим выручка от реализации продукции увеличилась на 9,1% при этом прибыль возросла на 77%, разница в росте выручки и прибыли и является эффектом операционного рычага.

При этом экономия на постоянных расходах и прежде всего на управленческих расходах дала бы возможность еще более сильного возрастания прибыли.

Так при увеличении переменных затрат на 9,1%, а постоянных на 1% прибыль увеличится уже не на 77% а на 69,1%.

В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют результат от реализации продукции после возмещения переменных затрат. Он представляет собой разницу между выручкой от реализации продукции и переменными затратами (валовая маржа).

Желательно, чтобы валовая маржа превышала постоянные затраты, т.к. это даст возможность предприятию получить прибыль.

Сила воздействия операционного рычага = ВМ/прибыль = (выручка от реализации-переменные затраты)/прибыль.

Это означает что при возможном увеличении выручки от реализации продукции на 3% прибыль возрастет на 25,5%. При снижении выручки от реализации продукции на 10% прибыль уменьшится на 85%.

При этом чем больше удельный вес постоянных затрат в общей сумме издержек при постоянной выручке от реализации продукции, тем сильнее действует производственный рычаг, и наоборот. Это доказывает, что нельзя допускать раздувания постоянных расходов, т.к. при снижении выручки от реализации продукции, потери прибыли могут быть огромными. Но если есть уверенность в повышении спроса на выпускаемую продукцию, то на постоянных расходах можно не экономить т.к. предприятие с большей их долей получает и большую прибыль.

Производственный анализ часто называют анализом безубыточности, поскольку он позволяет вычислить такую сумму и количество продаж, при которых бизнес не несет убытков, но и не имеет прибыли, т.е. порог рентабельности. Результат от реализации продукции после возмещения переменных затрат в точности хватает на покрытие постоянных затрат, а прибыль равна нулю.

Порог рентабельности = постоянные затраты/ валовая маржа