2. Нормирование оборотного капитала
Таблица 2
Элементы оборотных средств |
Затраты на производство тыс.д.е. |
Сумма затрат на 1 день тыс.д.е. |
Норма оборотного капитала, дней, % |
Норматив оборотного капитала тыс.д.е. к.3*к.4 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Сi (табл.) |
Ct,i (Сi/90) |
tн,i расчет |
Аобм,i (к.3*к.4) |
1.Сырье, основные материалы, покупные полуфабрикаты, комплектующие изделия |
360 |
4 |
41,3 |
165,2 |
2.Вспомогательные и прочие материалы |
45 |
0,5 |
88 |
44 |
3.Топливо |
90 |
1 |
50 |
50 |
4.Тара |
18 |
0,2 |
45 |
9 |
5.Запчасти (к.2*к4) |
400 |
- |
2,5% |
10 |
6.Малоценные и быстро изнашивающиеся предметы (МиБП = к.2*к4) |
756 |
- |
2,2% |
15,2 |
7.Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления |
756 |
8,4 |
5 |
42 |
8.Расходы будущих периодов |
- |
- |
- |
6,372 |
9.Готовая продукция |
747 |
8,3 |
8 |
66,4 |
Совокупный норматив на планируемый период Аобм,сов = |
- |
- |
- |
408,092 |
Примечание.
- однодневный расход Ct,i = Сi / 90 дней квартала;
- частный норматив оборотного капитала Аобм,i = Ct,i * tн,i ;
- совокупный норматив оборотного капитала Аобм,сов = ΣАобм,i =408 т.д.е.
Эта величина может рассматриваться как потребность в собственном оборотном капитале - СОК = Аобм,соб = Кобс= 408 тыс. д.е.
3.Оптимизация структуры пассивов оборотного капитала
3.1.Известно, что в отчетном периоде потребность в оборотном капитале изменялась - при уровне превышения над исчисленным нормативом (408) - 137% 200% 285% потребность составила:
Кобс1 = 408 * 1,37 = 559 тыс. грн.,
Кобс2 = 408 * 2 = 816 ты. грн.,
Кобс3 = 408 *2,85 = 1164 тыс. грн.
При полученном нормативе 408 тыс. грн., который обеспечивается собственными средствами имеем такие варианты заемных средств - Кзк (капитал заемный краткосрочный):
Кзк1 = 559 – 408 = 151
Кзк2 = 825 – 408 = 407
Кзк3 = 1163 – 408 = 755
Подсчитываем:
а) значение трех уровней плеча рычага по материалам отчетных периодов.
Таблица 2
Кобс см. табл.1 |
Уровень превышения |
Кобс,макс. = 1*2/100 |
Кзк 3-1 |
Кзк/Кобс = 4/1 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
408 |
137% |
559 |
151 |
0,37 |
408 |
200% |
816 |
408 |
1,00 |
408 |
285% |
1163 |
755 |
1,85 |
Примечание. Исходную информацию кол.2 см. в табл. 6.
б) величину дифференциала при трех уровнях ссудного процента (Ес) и достигнутом уровне рентабельности оборотного капитала в Еоб = 30% (по материалам отчетных периодов: для всех вариантов студенческой работы - const).
Таблица 3
Ефо |
Ес |
Еоб - Ес дифференциаал |
1 |
2 |
3 |
0,3 |
0,1 |
0,2 |
0,3 |
0,2 |
0,1 |
0,3 |
0,3 |
0,0 |
3.2. Эффект финансового рычага по вариантам
Таблица 4
Показатели |
|
Варианты |
|
|
1 |
2 |
3 |
1.Дифференциал (Еоб - Ес) |
0,2 |
0,1 |
0 |
2.Плечо финансового рычага - Кзк/Кобс |
0,37 |
0,37 |
0,37 |
|
1,00 |
1,00 |
1,00 |
|
1,85 |
1,85 |
1,85 |
3.Эффект финансового рычага по трем |
0,074 |
0,037 |
0 |
вариантам использования заемных |
0,200 |
0,100 |
0 |
средств Эфр = (Еоб - Ес) * Кзк/Кобс |
0,370 |
0,185 |
0 |
Выводы:
1.Заемные средства всегда эффективны, когда дифференциал > 0
2.Чем больше плечо рычага, тем больше прирост рентабельности оборотного капитала
Исходная информация Таблица 5
продолжение таблицы 5
Исходная информация Таблица 6
продолжение таблицы 6
продолжение таблицы 6
Продолжение лекционного курса «Управление оборотным капиталом».