14. Классификация инвестиционных проектов

С позиции управленческого персонала компании ИП могут быть классифицированы по различным основаниям.

Поскольку реализация любого ИП преследует определенную цель, ключевым признаком классификации проектов является их предназначение, в соответствии с которым можно выделить следующие основные причины инвестирования, а следовательно, и группы проектов:

• инвестиции в повышение эффективности производства;

• инвестиции в расширение действующего производства;

• инвестиции в создание производственных мощностей при освоении новых сфер бизнеса;

• инвестиции, связанные с выходом на новые рынки сбыта;

• инвестиции в исследования и разработку новых технологий;

• инвестиции преимущественно социального предназначения;

• инвестиции, осуществляемые в соответствии с требованиями закона.

В группе, сформированной по признаку тип отношений, выделяют:

• независимые проекты;

• альтернативные проекты;

• комплиментарные проекты;

• проекты замещения.

Если решение о принятии одного из проектов не сказывается на решении о принятии другого, такие проекты называются независимыми. Если два и более анализируемых проекта не могут быть реализованы одновременно, т.е. принятие одного из них автоматически означает, что оставшиеся проекты должны быть отвергнуты, то такие проекты называются альтернативными, или взаимоисключающими. Подразделение проектов на независимые и альтернативные имеет особо важное значение при формировании инвестиционной программы организации в условиях ограничений на суммарный объем капиталовложений. В связи с неопределенностью величины верхнего предела объема выделяемых средств в момент планирования и зависимости ее от различных факторов, например суммы прибыли текущего и будущих периодов, независимые проекты целесообразно ранжировать по степени их приоритетности.

В случае, если принятие нового проекта способствует росту доходов по одному или нескольким другим проектам, данная группа проектов относится к комплиментарным.

Снижение объемов реализации по одному из проектов может быть компенсировано реализацией другого проекта, т.е. проекты связаны между собой отношениями замещения. Данное условие выполняется, если принятие нового проекта приводит к некоторому снижению доходов по одному или нескольким действующим проектам.

Тип денежного потока также следует учитывать как классификационный признак ИП. С любым проектом увязывается денежный поток как череда инвестиций (отрицательный денежный поток) и поступлений (положительный денежный поток). В данной группе выделяют проекты:

• с ординарным денежным потоком;

• с неординарным денежным потоком.

Поток называется ординарным, если он состоит из исходной инвестиции, сделанной единовременно или в течение нескольких последовательных базовых периодов, и последующих притоков денежных средств.

Если притоки денежных средств чередуются в любой последовательности с их оттоками, денежный поток называется неординарным. Выделение ординарных и неординарных потоков чрезвычайно важно при выборе того или иного критерия оценки, поскольку не все критерии применяются для анализа проекта с неординарным денежным потоком.

Отношение к риску. В данной классификационной группе выделяют наименее рисковые проекты, выполняемые по государственному заказу; наиболее рисковые проекты, связанные с созданием новых производств и технологий.