49.Методы управления денежными средствами организации и их эквивалентами
Политика упра-я ДА – часть общей пол-и управ-я оборо-и активами предп-ия, заключ-ся в опти-и сово-о размера их остатка с целью обесп-ия пост-ой платеж-ти и эффе-ого испол-ия в процессе хра-ия. 1. Анализ ДА предп-я в предшес-ем пер-е а) Оцен-ся степень (коэф-т) участия ДА в обор-м капи-ле (КУда) и его дина-ка в предш-м периоде:КУда = ДА ср / ОА ср;ДА ср – ср. остаток сово-ых ДА предп-я в предше-м пери-еОА ср – сред-я сумма ОА предп-я в рассм-м периоде.б) Опреде-я ср. период оборота (ПОда) и коли-о обор-в сред-о остатка ДА (КОда) в рассмат-м периоде:ПОда = ДАср/Оо или ПОда = ДА ср/РДАо где Оо – сумма однодн-о оборота по реалии-и прод-и в рассмат-м пер-деРДАо – однодн-й объем расх-ия ДС в рассм-м пер-еКОда = ОР / ДА ср или КОда = РДА / ДА ср;где ОР – общая сумма оборота по реал-и про-и в рассм-м периоде;РДА – общий объем расхо-я ДС в рассм-м периодеДАср – ср остаток совок-х ДА пред-я в расс-м пер-де в) Опред-я уровень абс. Платеже-ти пред-я по отде-м месяцам предш-его периода.г) Опред-я уровень отвле-я свобо-о остатка ДА в КФВ (УОкфв) и коэф-нт рента-ти КФВ (КРкфв);УОкфв = КФВср * 100 /ДАср;КРкфв = П / КФВср;где КФВср – ср остаток ДА в форме КФВ в рассмат-м периоде;ДАср – ср остаток совок-х ДА;П – сумма прибыли, полу-я предп-м от кратк-го инвести-я своб-х ДА в рассма-м периоде2. Планир-ие пост-й дене-х акти-в на предп-и и форми-е плате-о кале-я:Форми-е планов пост-й (общая послед-ть):А) форми-ие индив-о плана посту-й Б) кон-оль плана пост-ий по срокамВ) утвер-ие плана посту-йГ) включ-е плана в плате-й календарь. Форми-е плат-го кале-ря:1) Дейс-я при нали-и дефицита:• Искл-ие заявок на расходы с низким рангом• Перем-ие ДС между счетами и кассами• Контроль заявки по срокам• Утверждение заявки2) форми-е заявкм по рас-м- анна-з плат-го кален-я (1) – (2) и (2) – (3) – утвер-е плат-го календ-я3) Де-вия при наличии профицита:• Вкл-е заявок по расх-м с низким рангом• Разм-е своб-х дене-ых средств 3. Опти-ия среднего остатка ДА предпр-ия• Потр-ь в опера-ом остатке ДА (ДАо):ДАо = ПОод / Кода где ПОод – плани-й объем дене-го оборота по операц-й деяте-ти предп-я КОда – кол-во оборотов сред-о остатка ДА в план-м периоде.• Потре-ь в стра-м (резервном) остатке ДА (ДАс):ДАс = ДАо*КВпдс;КВпдс – коэфф-нт вари-и посту-я ДС на предп-ие в отчетном периоде.• Потребность в компен-м остатке ДА (необязательно)• Потребность в инвести-м (спекуля-м) остатке ДА.Общий размер среднего ост-ка ДА в план-м периоде:ДА = ДАо + ДАс + ДАк + ДАиа) Модель Баумоля.1952 г.• Гипотеза: «Остаток ДС на счете во многом сходен с оста-м ТМЦ, запасов, поэтому модель опти-й партии заказа (EOQ) может быть испо-а и для опред-ия целевого остатка ДС»Модель Баумоля явл-ся дост-но усл-ной и она при-ма для предп-й, денежные расходы кот-х стаби-ы и прогн-ы. Т.е. предп-е нач-ет рабо-ь, имея макси-ый целес-ый остаток дене-й средств, получ-й от продажи
Qmin = (2*V*c / r)^1/2Q – сумма попол-яV – прогноз-ая потреб-ь в ДС в периоде (год, квартал, месяц)C – расходы по конве-и ДС в цен-е бумагиr – прием-й и возм-ый для предп-я процен-й доход по КФВСредний запас ДС = Q / 2 б) Модель Миллера – Орра•1966• Модель помогает ответить на вопрос: каким образом предп-ю следует упр-ть своим ден-м запасом, если нево-но предс-ть каждо--й отток или приток ДС?
S – размах вариации
Данная модель учит-т фактор неопред-сти дене-х выплат и пост-й.В данной модели:• Устан-ся мин величина ДС (ДСmin) которую цел-но пост-о иметь на р/с; • По статис-м данным опре-тся вари-я ежедне-о поступ-я средств на р/с (V);• Опреде-ся расходы по хран-ю средств на р/с (Рx) и расходы по взаимной трансфо-и ДС и ценных бумаг (Рt);• Рассчи-т размах вариации остатка ДС на р/с (S): S = 3* (3*Pt*V/4Px)^1/3• Рассчит-т верхнюю границу ДС на р/с (ДCmax):ДCmax = ДСmin + S• Опред-т точку возврата (ТВ):ТВ = ДСmin + S/3 в) Модель Стоуна• 1972• Особое вни-ие уделяет управ-ю целевым остатком ДС• Верхний и ниж-й пределы остатка ДМ на счете подл-т уточ-ию в завис-ти от инфор-и о ден. потоках, ожид-х в ближ- несколько дней.
ДСцо – целевой остаток ДС, который д.б. на р/с.Данная модель учитывает сезо-ые коле-ия.г) Другие модели и приемы целевого регу-ния ден. потоков:• Метод Монте- Карло (имитац-е моделир-е)• Модель Л.Т. Снитко (предпр-е устана-ет два плате-х дня в неделю, в оста-ые дни ДС нахо-я на расч. счете)4. Выбор эффек-х форм регули-я сред-о остатка ДАОсно-м методом регулир-я явл- коре-ка потока пред-х плат-й:а) Изу-ся диа-он кол-й остатка ДА пред-я в разрезе отде-ых декад:• Мин-ый остаток ДА• Макс. остаток ДА• Средний остаток ДАб) Регул-ся дека-ые сроки расход-я ДС, что позволяет миним-ь остатки ДА в рамках каждого месяца и по ква-лу в целом.в) Полу-ые в резул-е регули-я потока платежей зна-ия остатков ДА оптимиз-я с учетом предусм-го размера страх-о остатка этих активов. 5. Обес-ие рент-го испол-я временно свобо-о остатка ДА Разраб-ся сис-ма мероп-й по мини-и потерь дохода от хран-я ДА.Меропр-я: 1)соглас-е с банком усл-й тек хран-я оста-а ДА с выпл-й депоз-го %, 2) испол-е крат-х ден инстр-в инвест-я для вре-о хран ДА, 3) испол-е высокодох-х фонд-х инстр-в для инвест-я резе-в и своб-х ДА 6. Постр-е эффек-х систем кон-ля за ДА предп-я Объект контроля- совок-й ур-нь оста-а ДА обесп-х тек платеж-ть пред-я а также ур-ь эффек-ти сформ-го порт-я крат-х финн влож-й. Критерии контр-я: Неотл-е обяз-ва(срок испол-я до1мес) <_Оста-к ДА; Уро-ь дох-ти порт-я в целом и отд-х инстр-в >_ Средне-рыноч-й ур-б дох-ти при соот-м ур-не риска; Уро-ь дох-ти порт-я >Темп инфл-и в стране. Сис-а контроля за ДА долж-а быть интегр-а в общ-ю сис-у финн контролинга пред-я