8. Банковская система. Кредитно-денежная политика

8.1. Банковская система: цб и коммерческие банки

Кредитная система отдельной страны в настоящее время вклю­чает: центральный банк страны, коммерческие банки и специали­зированные кредитно-финансовые институты. Национальная кре­дитная система может быть двухуровневой, когда деятельность коммерческих банков и финансовых институтов непосредствен­но регулируется центральным банком страны, и трехуровневой, как, например, федеральная резервная система США. В нее входят: Совет управляющих Федеральной резервной системой (ФРС), 12 Федеральных резервных банков и банки-члены ФРС. Аналогич­но Федеральной резервной системе США, Европейская система центральных банков (ЕСЦБ) также является трехуровневой. ЕСЦБ включает Европейский центральный банк (ЕЦБ) во Франкфурте-на-Майне и национальные центральные банки стран - членов валютного союза, управляющие национальными коммерческими банками и кредитно-финансовыми институтами.

Остановимся подробнее на некоторых принципах организации ФРС США. Созданная в 1913г., Федеральная резервная систе­ма США значительно децентрализована. Она включает 12 окру­гов, выделенных по географическому признаку. В каждом округе располагается свой Федеральный резервный банк, осуществля­ющий эмиссию банкнот и регламентацию деятельности коммер­ческих банков и финансовых институтов округа. Являясь акцио­нерами Федерального резервного банка данного округа, банки — члены ФРС округа выбирают шестерых из девяти директоров.

Федерального резервного банка. Оставшихся трех директоров назначает Совет управляющих ФРС. Речь идет о председателе и заместителе председателя совета директоров Федерального резервного банка округа.

Расположенный в Вашингтоне Совет управляющих ФРС состо­ит из семи постоянных членов, назначаемых непосредственно Президентом США с одобрения Сената США. Федеральные резервные банки подотчетны Совету управляющих ФРС, который в свою очередь подотчетен Конгрессу США и независим от ис­полнительной власти.

Основные задачи ЕСЦБ заключаются в том, чтобы: а) определять и проводить в жизнь валютную политику Сообщества; б) осуще­ствлять международные валютные операции; в) хранить и управ­лять официальными резервами иностранной валюты государств — членов валютного союза; г) содействовать бесперебойному функционированию системы платежей. Устав ЕСЦБ может кор­ректироваться Европейским Советом с согласия Европейского парламента.

ЕСЦБ управляется принимающими решение органами ЕЦБ, а именно Советом управляющих и Дирекцией. Совет управляю­щих ЕЦБ состоит из членов Дирекции ЕЦБ и Управляющих на­циональными центральными банками. В состав Дирекции ЕЦБ входят председатель, заместитель председателя и четыре члена Дирекции. Они назначаются сроком на восемь лет с общего со­гласия правительств государств-членов по рекомендации Евро­пейского Совета после консультаций с Европейским парламен­том и Советом управляющих ЕЦБ.

ЕЦБ является самостоятельным юридическим лицом, пользующимся в каждом из государств — члене валютного союза наиболее ши­рокой право- и дееспособностью в соответствии с национальны­ми законами для юридических лиц. С санкции Совета управля­ющих ЕЦБ национальные центральные банки и ЕЦБ могут выпус­кать в пределах Сообщества банкноты, которые будут иметь статус законного платежного средства Сообщества.

ЕЦБ устанавливает общие принципы функционирования откры­того рынка ценных бумаг и осуществления кредитных операций. Основным видом операций с государственными бумагами стран - участниц валютного союза становятся сделки РЕПО. Речь идет о покупке ЕЦБ правительственных бумагу коммерческих банков с обязательством их последующей продажи. РЕПО могут быть как «ночные», так и срочные — 30 и более дней. ЕЦБ запреще­но прямое кредитование национальных государственных орга­нов и официальных органов Сообщества. Совет управляющих ЕЦБ может устанавливать правила расчета минимальных резер­вов национальных кредитных институтов и принимать решения об использовании наиболее подходящих методов валютного контроля.

Разработаны специальные правила подписки на капитал ЕЦБ: а) доля каждой страны - участницы валютного союза в капитале ЕЦБ определяется как сумма двух показателей - 50% доли стра­ны в численности населении Сообщества плюс 50% доли стра­ны в ВНП Сообщества в рыночных ценах, зафиксированных за пять лет; б) пропорционально рассчитанной доле устанавливаются взносы каждого национального центрального банка в уставной капитал ЕЦБ; в) по требованию национальных центральных бан­ков они кредитуются ЕЦБ пропорционально своему взносу.

Перечислим основные функции Центрального банка

Главной задачей, стоящей перед центральным банком любой страны, является обеспечение стабильности национальной валюты, укрепление ее позиций на внутреннем и внешнем рынках. Дос­тижение поставленной цели возможно при наделении централь­ного банка определенными полномочиями, позволяющими ему проводить самостоятельную, независимую денежно-кредитную политику.

Основные функции центрального банка в кредитно-денежной сфере следующие:

Центральный банк страны обладает монопольным правом эмис­сии банкнот и хранения государственных золото-валютных резер­вов и резервов других кредитных институтов.

Центральный банк выступает в качестве «банка банков», то есть кредитует финансовые институты и коммерческие банки из резер­вных фондов под учетную ставку процента. Величина учетной ставки процента и нормы обязательного резервирования вкла­дов в кредитных институтах регулируется центральным банком.

Центральный банк является финансовым агентом правительства. Он осуществляет кассовое обслуживание государственного бюд­жета. Иногда эту функцию выполняют уполномоченные коммер­ческие банки или специально организуемое казначейство. В за­дачу центрального банка входит выпуск и погашение государ­ственных ценных бумаг.

Центральный банк формирует и проводит денежно-кредитную политику, соизмеряя рост денежной массы с ростом ВНП и регу­лируя размеры инфляции. Осуществляемые центральным банком от имени правительства операции на открытой фондовой и ва­лютной биржах означают реализацию государственной денеж­но-кредитной политики.

Центральный банк проводит расчетные операции и надзирает за всей банковской системой через выдачу и отзыв лицензий на различные виды банковской деятельности, через выдачу и отзыв разрешений на открытие филиалов.

Центральный банк может выступать в качестве продавца или покупателя на внешнем рынке. Он координирует зарубежную деятельность национальных коммерческих банков и деятельность иностранных банков на территории своей стран.

Рассмотрим такие структурные элементы национальной кредит­ной системы как коммерческие банки и специализированные кредитно-финансовые институты. Распределение функций между ними зависит от выбора модели построения банковской систе­мы. Различают германскую (континентальную) и американскую (англо-саксонскую) модели. В первой модели в деятельности от­дельного банка объединяются как коммерческие, так и инвести­ционные функции, хотя могут существовать и специализированные финансовые учреждения. Принцип универсальности банковской деятельности характерен для Франции, Италии, скандинавских стран, в том числе и для России. Вторая модель возникла в Аме­рике, когда под впечатлением банковской паники периода «вели­кой депрессии» коммерческие банки и инвестиционные компании были разведены по функциональному назначению. Эту модель восприняли Великобритания, Швейцария, Япония.

Коммерческий банк обязан совершать для клиента (владельца счета) операции по зачислению и выдаче средств, предусмотрен­ные законом и банковскими правилами для счетов данного вида. Банк может использовать имеющиеся на счете денежные сред­ства для выдачи ссуд, гарантируя право клиента беспрепятствен­но распоряжаться своими средствами. Проведение других финан­совых операций возможно с разрешения центрального банка, то есть при наличии лицензии.

Среди специализированных кредитно-финансовых институтов близкие к коммерческим банкам функции выполняют ссудо-сбе­регательные ассоциации и кредитные союзы. Первоначально они возникали на основе взаимной собственности, принадлежавшей самим вкладчикам (в форме партнерств, товариществ). В дальней­шем многие ссудо-сберегательные ассоциации перешли на ак­ционерную форму собственности. Аккумулируя вклады семейных хозяйств и производя по ним расчетные операции наподобие коммерческих банков, ассоциации и кредитные союзы в то же время специализируются на выдаче потребительских ссуд и ссуд на покупку жилья под залог недвижимости. Такая форма кредит­ных институтов получила широкое распространение, например, в США. В Англии сходную специализацию имеют строительные общества, в Германии и Франции — ипотечные банки.

Многие кредитно-финансовые институты, оказывая определенные специфические финансовые услуги, являются одновременно кол­лективными инвесторами. Речь идет о негосударственных (частных) пенсионных фондах, страховых компаниях, а также о собственно инвестиционных фондах и инвестиционных банках. Страховые компании и частные пенсионные фонды представляют собой сбе­регательные учреждения контрактного типа. Обязательства этих компаний и их вкладчиков (клиентов) регулируются условиями до­говора (контракта), который каждый владелец сбережений заклю­чает с соответствующей компанией.

Разрыв во времени между заключением договора и сроком на­ступления выплат по нему при страховании жизни или пенсион­ном страховании способствует аккумуляции значительных средств для инвестирования на длительный срок. Размещая свои активы, страховые компании в большей степени ориентируются на при­обретение облигаций частных фирм, а негосударственные пенси­онные фонды — на приобретение акций частных фирм в перспек­тивных отраслях экономики. Одновременно они вкладывают свои средства в недвижимость и государственные ценные бумаги.

Страховые компании привлекают средства путем продажи стра­ховых полисов и получения регулярных взносов полисодержате­лей. Ресурсы негосударственных пенсионных фондов формиру­ются за счет регулярных взносов их участников — юридических лиц (отдельных фирм) и физических лиц (отдельных граждан). Ком­мерческая деятельность упомянутых кредитно-финансовых инсти­тутов позволяет им, кроме того, получать дивиденды по ценным бумагам, доходы от собственности (недвижимости), проценты по вкладам.

Страховые компании могут быть организованы в форме взаим­ных компаний — на паях, а также в виде акционерных обществ. Негосударственные пенсионные фонды, регистрируемые как не­коммерческие организации, преследующие социальные, обще­ственно полезные цели, обычно передают свои активы в довери­тельное управление за вознаграждение страховым компаниям, банкам и промышленным фирмам, имеющим лицензию централь­ного банка.

Инвестиционные фонды представляют собой паевые фонды или акционерные компании, проводящие операции с ценными бума­гами. Чистые доходы инвестиционных фондов образуются как разность между их доходами от операций с ценными бумагами и дивидендами, которые они выплачивают по собственным акци­ям. Привлекательность акций инвестиционного фонда зависит от того, насколько рационально формируется его портфель ценных бумаг с точки зрения доходности и снижения риска вложений. Повышение доходности инвестиционных фондов достигается че­рез диверсификацию (разнообразие) портфеля ценных бумаг и квалифицированное управление активами, осуществляемое по доверенности профессионалами фондового рынка — дилерски­ми конторами и инвестиционными банками.

Прерогативой инвестиционных банков является эмиссионно-учредительская деятельность по выпуску и первичному размещению ценных бумаг промышленных, строительных, торговых и других фирм. Инвестиционные банки могут выступать учредителями воз­никающих корпораций или гарантами размещения новых эмис­сий ценных бумаг уже существующих компаний. По поручению клиента инвестиционные банки могут осуществлять доверитель­ное управление или заниматься перепродажей ценных бумаг.

Широкая специализация в кредитно-финансовой сфере не уст­раняет тенденции к универсализации банковской деятельности. Даже в тех странах, которые следуют американской модели по­строения банковской системы, и в самих США функционируют банковские холдинги и банковские консорциумы, объединяющие различные по специализации банки и кредитные учреждения.

Банковские холдинги через систему участия в акционерной соб­ственности контролируют обычно коммерческие и инвестицион­ные банки, брокерские и ипотечные компании. В систему бан­ковского холдинга могут входить также страховые компании и не­государственные пенсионные фонды. Некоторые банковские холдинги контролируют небольшие промышленные фирмы и предприятия сферы услуг. Диверсификация деятельности способ­ствует снижению финансовых рисков.

Банковские консорциумы или соглашения между частными бан­ками организуются для финансирования крупномасштабных проектов, рассчитанных на длительный период времени. Банков­ские консорциумы обычно состоят из инвестиционных банков, осуществляющие эмиссию ценных бумаг, коммерческих банков и дилерских компаний, берущих на себя подписку на основную часть выпускаемых обязательств. Состав членов консорциума может меняться. Банковские консорциумы позволяют снижать риск долгосрочного финансирования, они организуются как на национальном, так и на международном уровне.