7. Денежный рынок: спрос на деньги, предложение денег, равновесие на денежном рынке

7.1. Деньги и их функции. Основные денежные агрегаты.

Деньги по своей природе — это универсальная общепризнанная мера ценности материальных благ и услуг. В рыночной экономике они опосредуют обмен товаров. На деньги существует спрос, который взаимосвязан с их предложением, вследствие чего обра­зуется денежный рынок. Важная роль, которую деньги играют в экономике, проявляется непосредственно в их функциях, среди ко­торых можно выделить четыре основные: мера стоимости, сред­ство обращения, средство платежа и средство накопления (сбере­жения).

В качестве меры стоимости деньги позволяют соотносить меж­ду собой стоимости разнородных товаров и услуг. Денежная еди­ница используется как масштаб цен для соизмерения отдельных товаров и услуг. Эта функция денег характеризует стоимость то­варов и услуг умозрительно, т.е. с помощью устанавливаемых на них цен.

Для функции средства обращения требуются реальные деньги. Они являются как бы мимолетными посредниками в обмене то­вара на товар и позволяют обществу избежать неудобства бар­терного обмена.

Функцию средство платежа деньги выполняют в случае, когда пе­реход товара от продавца к покупателю не совпадает по времени с оплатой покупки. Иначе говоря, это продажа товаров в кредит, предполагающая последующее погашение долговых обяза­тельств. Долг может быть оформлен в виде векселя, чека и т.п. В момент погашения долга деньги из идеальных становятся реаль­ными и выступают в качестве средства платежа.

Деньги служат средством накопления богатства наряду с други­ми активами субъектов рыночного хозяйства. Владение денежными активами может не приносить такого же дохода, как владение активами в виде недвижимости или ценных бумаг. Однако они имеют то преимущество, что обладают абсолютной ликвидностью, то есть легко превращаются в средство обращения или платежа. Поэтому денежные активы как средство накопления сохраняют свою привлекательность, которая утрачивается в периоды высо­кой инфляции (речь идет о бумажных деньгах).

Ликвидные денежные активы подразделяются на ряд групп, назы­ваемые денежными агрегатами. С их помощью измеряется денеж­ное предложение в экономике страны. Денежный агрегат в уз­ком смысле — это деньги, выполняющие функцию средства обра­щения. Критерием разграничения денежных агрегатов служит степень убывания их ликвидности (табл. 7.1).

Таблица 7.1.

Деньги по назначению	М1		М2		МЗ
	млрд. руб.	%	млрд. руб.	%	млрд. руб.	%
Все виды (сумма)	844	100	3714	100	4039	100
1 . Наличные	240	28,5	240	7,6	240	6,0
2. Чековые вклады	604	71,5	604	19,0	604	15,0
3. Бесчековые вклады			464	14,6	464	11,5
4. Мелкие срочные вклады			1866	58,8	1866	46,1
5. Крупные срочные вклады					867	21,4

Наиболее ликвидным является денежный параметр М1 включа­ющий наличные деньги и текущие (чековые) вклады. Далее, по мере убывания ликвидности, идет денежный параметр М2, включающий денежный агрегат Ml, а также приносящие процент текущие сбе­регательные вклады и мелкие срочные вклады, однодневные зай­мы (например, в евродолларах). Денежный параметр МЗ представ­ляет собой сумму денежного агрегата М2 с крупными срочными вкладами и срочными займами.

Из используемых денежных агрегатов самым широким по охвату активов является параметр L, в который, кроме денежного агрегата МЗ, входят банковские, коммерческие и правительственные цен­ные бумаги. Однако все, что оказывается за рамками Ml, не яв­ляется абсолютно ликвидным средством обращения. Поэтому денежные агрегаты М2, МЗ, L называют «квази-деньги» или «почти деньги». Они не могут непосредственно использоваться для оп­латы сделок (трансакций), поскольку превратить их в средство обращения или платежа можно только с помощью промежуточ­ных операций.

Меры денежной политики, разрабатываемой центральным бан­ком, все чаще включают не только параметр Ml, но и М2, хотя по существу количество денег в обращении базируется на налично­сти и чековых счетах, то есть параметре Ml.