Задача 7

Керівництво ТОВ «Прометей» вирішує стратегічну проблему реалізації інноваційного проекту, маючи для обговорення два варіанта: проект А і В. Грошові потоки інноваційного проекту А ТОВ «Прометей», яке займається виробництвом дитячого харчування становлять: 1 – й рік – 4000 грн., 2 – й рік – 3500 грн.

Грошові потоки інноваційного проекту Б даного підприємства становлять:

1 – й рік – 5300 грн., 2 – й рік – 4000 грн.

Початкові інвестиції інноваційних проектів (А і В) – 4500.

Визначити:

Економічній службі ТОВ «Прометей» необхідно визначити який інноваційний проект найбільш ризиковий, якщо дисконтна ставка зросте з 10% до 12%?

Розв'язання:

1. Спочатку розрахуємо чисту теперішню вартість кожного проекту за ставкою 10%. Для цього помножимо значення грошових потоків на фактори теперішньої вартості за ставкою 10%, підсумуємо результати і потім віднімемо від суми початкову вартість інвестиції (4500 грн.).

Чиста теперішня вартість проекту А за ставки 10 % становить 2027 грн, а проекту Б за тієї ж ставки - 3622 грн.:

1. (4000 * 0,909) + (3500 * 0,826) - 4500 = 2027 грн;

2. (5300 * 0,909) + (4000 * 0,826) - 4500 = 3622 грн.

Скориставшись цим же методом, визначимо чисту теперішню вартість грошових потоків за новою ставкою - 12%. Чиста теперішня вартість проекту А за ставки 12% - 1862 грн., а проекту Б за тієї ж ставки - 3421 грн.:

1. (4000 * 0,893) + (3500 * 0,797) - 4500 = 1862 грн;

2. (5300 * 0,893) + (4000 * 0,797) - 4500 = 3421 грн.

Проаналізуємо, як змінилися значення чистої теперішньої вартості обох проектів при зміні ставки (табл. 1).

Таблиця 1 – Зміна чистої теперішньої вартості (%)

Проект	Чиста теперішня вартість за 10 %, грн	Чиста теперішня вартість за 12 %, грн	Зміна чистої теперішньої вартості, %
А	2 027	1 862	-8,14
В	3 622	3 421	-5,55

З таблиці видно, що чиста теперішня вартість проектів знижується при зростанні дисконту з 10 % до 12 %. Чиста теперішня вартість проекту А змінюється більше, ніж проекту Б.

Отже, проект А чутливіше реагує на зміну дисконту, тобто він найризикованіший за проект Б, якщо дисконт у майбутньому зміниться.

Задача 8

Припустимо, що існують різні ймовірності попиту на продукцію ВАТ «Одеський цегельний завод» залежно від різних варіантів інноваційного технологічного переобладнання виробництва цегли (табл. 1).

Таблиця 1 – Імовірності попиту на продукцію підприємства

Попит, млн. шт, ум. цегли	18	20	22	24	26	28	30	32
Імовірності:
Варіант 1	0	0,1	0,1	0,2	0,3	0,2	0,1	0
Варіант 2	0	0.2	0,3	0,3	0,2	0	0	0
Варіант 3	0,1	0,1	0,1	0,2	0,2	0,1	0,1	0,1

Який з варіантів інноваційного технологічного переобладнання має найменший ризик?