36. Предприятие и инвестирование. Формы и виды инвестирования фирмы. Источники инвестирования. Сущность дисконтирования.

Любой предприниматель стремится к расширению производства, увеличению рентабельности. Процесс расширения производства называют накопление капитала. Средство накопления капитала – инвестиции. Инвестирование– деятельность П/П, направленная на увеличение основного капитала и на восстановление изношенного оборудования. В ходе инвестиционной деятельности сохраняется возможность остаться предпринимателем и получать прибыль.

Инвестиции — это затраты, направляемые на увеличение или восполнение капитала.

Во многих случаях как синоним инвестиций употребляется термин «валовое накопление». В России его принято делить на три части: инвестиции в финансовые активы (финансовые вложения),например в ценные бумаги, уставный капитал, займы; инвестиции в запасы материальных оборотных средств(в основном это сырье, не до конца изготовленная продукция и еще не проданная готовая продукция);инвестиции в основной капитал, т.е. в машины, оборудование, здания, сооружения, или, говоря по-другому, в тот реальный капитал, который служит более года.

Амортизация — это инвестиционные расходы, которые направляются на возмещение износившихся машин и оборудования, на восполнение отслуживших свои сроки зданий и сооружений.

Необходимо иметь в виду, что в конечном счете инвестиции в финансовые активы предполагают не просто выпуск акций или облигаций, а направление средств от их продажи на расширение производственных мощностей, создание дополнительных рабочих мест, вовлечение в производство новых работников. Инвестирование в целях увеличения размеров реального капитала и есть процесс накопления.

Инвестирование— это шаг в завтра, создание условий для обновления и увеличения производства. Стимулом для инвесторов служит прибыль. Но инвестиционные вложения возвращаются не сразу, поэтому процесс инвестирования связан с риском, так как растянут во времени.

Инвестиции:

Прямые – вложения средств в покупку машин, оборудования, зданий.

Портфельные– покупаются ценные бумаги, дающие право на доход.

Спекулятивные– для перепродажи.

В нематериальные активы– лицензии, товарные знаки, патенты.

В человеческий капитал– образование, профессиональная подготовка, повышение квалификации.

Группы инвестиций:

- чистые инвестиции– на прирост товарно-материальных запасов.Чистые инвестиции— это ресурсы для строительства новых предприятий, создания нового оборудования, новых транспортных средств и др. Они могут быть исчислены как разница между валовыми инвестициями и средствами, израсходованными на возмещение износа и потерь. Иначе говоря, валовые инвестиции минус амортизация дают величину чистых инвестиций.

- на замену оборудования в силу физического износа

- на замену оборудования в силу морального износа.

Источники инвестиций:

1. Собственные средства (прибыль, амортизация)

2. Депозиты П/П в банке

3. Заемные средства (ссуды, кредиты)

4. Привлеченные средства – средства от продажи собственных ценных бумаг

5. Внешние средства – со стороны государства (из бюджета дотации, ассигнования) + иностранные инвесторы.

Для решения вопроса об эффективности инвестирования, сравниваются издержки по осуществлению проекта инвестирования и доходы в результате его осуществления. Прибыль от инвестиций максимальна, если внутренняя совокупность заемных средств больше или равна ссудному проценту.

Дисконтирование– оценка будущих доходов – важная роль при применении решения об инвестициям.

Дисконтирование – технический прием для измерения текущей и будущей стоимости денег (процесс обратный начислению сложных процентов), приведение экономических показателей (выручки, издержек) будущих лет в сегодняшней ценности:

Инвестиции — это затраты, направляемые на увеличение или восполнение капитала.

Во многих случаях как синоним инвестиций употребляется термин «валовое накопление». В России его принято делить на три части: инвестиции в финансовые активы (финансовые вложения), например в ценные бумаги, уставный капитал, займы; инвестиции в запасы материальных оборотных средств (в основном это сырье, не до конца изготовленная продукция и еще не проданная готовая продукция); инвестиции в основной капитал, т.е. в машины, оборудование, здания, сооружения, или, говоря по-другому, в тот реальный капитал, который служит более года. Последний вид инвестиций называют капитальными вложениями (капиталовложениями) или валовым накоплением основного капитала.

Дисконтирование является процессом, обратным начислению с л о ж н о г о п р о ц е н т а. Поэтому напомним, как начисляется сложный процент. Процесс роста основной суммы вклада за счет накопления процентов называется начислением сложного процента, а сумма, полученная в результате накопления процентов, называется б у д у щ е й с т о и м о ст ь ю суммы вклада по истечении периода, на который осуществляется расчет. Первоначальная сумма вклада называется т е к у щ е й с т о и м о с т ь ю.

Дисконтирование, как и начисление сложных процентов, базируется на использовании процентной ставки. Как определить процентную ставку для дисконтирования, так называемую ставку дисконта? В экономическом анализе ее определяют как уровень доходности, который можно получить по разным инвестиционным возможностям.

При финансовом анализе поступают проще. За ставку дисконта берут типичный процент, под который данная фирма может занять финансовые средства. Если банки кредитуют нашу фирму по ставке 60%, то это и будет ставкой дисконта. Однако если в проекте уровень риска выше обычного для данной фирмы, то ставка дисконта должна быть выше, так как рискованность проекта влияет на доходность. Фирме нужно получать больший доход, чтобы компенсировать риск, т.е. возможные потери. Соответственно и банк будет давать фирме кредит на рискованный проект под более высокий процент, чем обычно.

Таким образом, и в экономическом, и в финансовом анализе дисконтирование — это приведение друг к другу потоков доходов/выгод и затрат год за годом на основе ставки дисконта с целью получения текущей (сегодняшней) стоимости будущих доходов/выгод и затрат.