Тема 7. Вартість і оптимізація структури капіталу

1. Капітал і його сутність та складові.

2. Складові власного капіталу та їх вартість.

3. Позичений капітал підприємства, його сутність та вартість.

4. Структура капіталу. Основи теорії Міллера - Модільяні.

1. Капітал і його сутність та складові.

Капітал – загальна вартість засобів у грошовій, матеріальній і нематеріальній формах, авансований у формування активів підприємства. Протягом поточної діяльності у підприємства форма капіталу постійно змінюється, тобто перетворення одних ресурсів на капітал, інших на товар або інші цінності. При створенні підприємства:

ВК=А, (власний капітал дорівнює активам).

В процесі господарської діяльності коли підприємство залучає кошти із зовнішніх джерел:

ВК=А - З (власний капітал дорівнює активам за мінусом зобов’язань).

Капітал можна розглядати як:

1) кошти, спрямовані в оборот і які приносять доход від його обороту;

2) багатство, яке використовується для отримання прибутку;

3) джерела коштів, які використовуються для фінансування активів підприємства;

4) загальна вартість засобів, які можуть виступати в грошовій, матеріальній і нематеріальній формах, інвестованих для формування активів підприємства.

Основні характеристики капіталу (К):

1) К – це основний фактор виробництва, дає можливість об’єднати всі фактори виробничої діяльності.

2) К представляє собою ресурси підприємства, які приносять доход, може виступати самостійно як форма позичкового К.

3) К є джерелом формування поточного та майбутнього добробуту його власників (спожита частина та накопичена частина відповідно).

4) Динаміка К підприємства. ↑ вартості К підприємства свідчить про зростання його прибутку та ефективність його розподілу в використанні. ↓ обсягів власного К підприємства може бути результатом збиткової роботи підприємства або неефективного підприємства.

5) К підприємства є мірилом ринкової вартості підприємства, розмір власного К підприємства визначає потенціальну можливість, залучення позичкових коштів. Власний і позичковий К формують базову оцінку ринкової вартості підприємства в цілому.

Класифікація капіталу:

1. За належністю підприємства: власний, залучений;

2. За метою використання: виробничий, позичковий, спекулятивний;

3. За формою фінансування: фінансовий, матеріальний, нематеріальний;

4. За об’єктом інвестування: основний, оборотний;

5. За формою власності: приватний, державний;

6. За організаційно-правовою формою діяльністю: акціонерний, пайовий, індивідуальний;

7. За характером використання власниками: споживчий, нагромаджений;

8. За характером використання в господарському процесі: працюючий, непрацюючий.

Власний капітал виконує функції довгострокового фінансування, відповідальності і захисту прав кредиторів, компенсації понесених збитків, кредитоспроможності, фінансування ризику, самостійності, розподілу доходів та активів. Власний капітал може утворюватись двома способами: грошовими внесками та іншими активами власників підприємства; методом накопичення суми доходу, що залишається на підприємстві.

Власний капітал – це власні джерела фінансування п-ва, які без визначення строку повернення внесені його засновниками або залишені ними на підприємстві з чистого прибутку. Джерелами утворення власного капіталу є інвестований капітал (сума простих і привілейованих акцій за їх номінальною вартістю, а також додатково вкладений капітал, який також може бути поділений за джерелами утворення) та нерозподілений прибуток (частина чистого прибутку, що не була розподілена між акціонерами). Інформація про власний капітал вміщується у першому розділі пасиву балансу. Власний капітал складається їз статутного капіталу, пайового, додатково вкладеного капіталу, іншого додаткового капіталу, резервного капіталу, нерозподіленого прибутку, неоплаченого та вилученого капіталу.