71. Роль центральных банков в управлении денежно-кредитной сферой

Центральные банки (ЦБ) — это неотъемлемая часть эффективных денежно-кредитных отношений в стране. Основной функцией центральных банков является участие в разработке и проведении единой государственной кредитно-денежной политики.

При осуществлении денежно-кредитной политики ЦБ использует множество различных инструментов:

1. изменение ставок Банка России по собственным операциям;

2. привлечение депозитов от коммерческих банков на различные сроки;

3. изменение нормативов отчислений в обязатель­ные резервы;

4. интервенции на валютном рынке.

ЦБ имеет эксклюзивное право на эмиссию денеж­ных банкнот. Это дает ему право контролировать на­личные деньги, а возможность влияния на кредитные ресурсы позволяет ему влиять и на предложение без­наличных денег. Коммерческие банки, ограниченные объемами собственных и заемных средств, размера­ми резервов, обеспечиваемых ЦБ, принимают участие в депозитной эмиссии. Контролируя денежную базу, ЦБ косвенно влияет на денежную массу в обращении. Он не может воздействовать на нее напрямую, это свя­зано с тем, что реально объем предложения денег за­висит от его взаимодействия с населением и коммер­ческими банками. Эту зависимость можно представить с помощью эффекта денежного мультипликатора:

m = (1+d)/(r+d)

где m — денежный мультипликатор; d — отношение наличных денег к депозитам; r—отношение банковских резервов к депозитам.

Эта формула имеет упрощенный вид, т.к. в ней от­сутствуют разграничения по видам депозитов.

Состояние государственных финансов опреде­ляется следующими факторами:

1) стабильностью роста экономики и сбалансированно­стью расходов и доходов федерального бюджета;

2) сокращением государственного долга Правительства перед Банком России, являющееся важнейшим ус­ловием проведения денежно-кредитной политики. Целью денежно-кредитной политики является сни­жение и сохранение инфляции на уровне, при кото­ром обеспечиваются условия для устойчивого эконо­мического роста.

Для повышения эффективности управления денеж­но-кредитной сферой предлагаются различные спосо­бы реформирования ЦБ. Существует проект, в котором планируется разделить две функции ЦБ (регулирова­ние денежной системы и контроль над деятельностью коммерческих банков). Но имеется и другая концепция, согласно которой отвергается усиление контроля над деятельностью денежно-кредитной системы и созда­ние условий для деятельности ЦБ, исключающих вме­шательство Правительства. Суть этой концепции заключается в том, что для осуществления эффективной единой государственной денежно-кредитной полити­ки необходимо обеспечение независимости Централь­ного банка РФ в выполнении его основных функций.

Выдвигается предложение о переходе к независи­мой банковской деятельности, в основу которой бу­дет положен механизм свободной рыночной конку­ренции. Для реализации денежно-кредитной политики ставятся промежуточные цели, срок реа­лизации которых составляет 1 год и более. Эти цели в процессе реализации программы экономического развития и формирования Центральным банком основных направлений своей деятельности приобрети ют тактическое значение.

К промежуточным целям предъявляются такие требования, как:

1. непротиворечивость стратегическим целям;

2. измеримость и своевременность;

3) разработка на основе достоверной информации

4) контролируемость.

Промежуточные цели не всегда могут быть достиг нуты с помощью средств, которыми распоряжается ЦБ, поэтому он вынужден разрабатывать операционные цели. Такие цели быстрее реагируют на влияние инструментов денежно-кредитной политики, н их использование является рискованным, т.к. может привести к инфляции.