3. 48. Механизм установления двойного равновесия в малой открытой экономике при стабильном уровне цен и фиксированном валютном курсе.

Осн. инстр-т–IS-LM модель. Дополн. Внешнеэк. связями, исп-ся и для анализа краткоср послед-й стабилиз-й политики в откр. эк-ке, при стабильных ценах.

В заимодействие с иностр => доп.факторы, определяющие конъюнктуру нац. эк-ки (сальдо платежного баланса, обменный курс и т.д.).

Уровень цен - фиксированный.

1. в состав совок.расходов (Yd) включ чистый экспорт, как функция от дохода и реального обм курса: Yd = C + I + G + NX(Y, ер). Тогда IS: Y= C(Y) + I (r)+E(ер)-Z(Y)+ А,

где А – автон расходы, не зависят от дохода и проц ставки.

Исключ переменную ер из числа аргументов, тк стабильность

Изм-е реал обм курса - как фактор сдвига кривой IS. Изм-я из-за включ чист экспорта в состав совок.расходов - IS в открытой эк-ке (IS1), по срав с IS в закр эк-ке (IS0), будет сдвинута вправо (за сч. экспорта) и будет иметь более крутой наклон (за сч. импорта).

Вид и полож-еLM (гипотет-е мн-во состояний равновесия на рынке денег) в откр эк-ке= закр эк-ке не изменяется.

Точка пересечения кривых IS и LM - внутреннее равновесие.

Внешнее равновесие- в модель открытой экономики включ ур-е равновесия платежного б-са NХ(Y, ер)=NКЕ(е, i)

Стабильность уровня цен на рынке благ=> номинальная ставка процента =реальной (i=r).

Номинальное значение обменного курса = реальному (е=ер).

Предпосылка о стабильности валютного курса позволяет исключить его из числа аргументов переменных уравнения и рассматривать изменение валютного курса как фактор сдвига кривой равновесия платежного баланса.

В этом случае NХ(Y)=NКЕ(r)

Все точки, расположенные выше кривой равновесия платежного баланса (ZВ), характеризуют его избыток (NХ>NКЕ=>ZВ>0). Ниже кривой ZВ -дефицит платежного баланса (NХ<NКЕ=>ZВ<0).

Угол наклона ZВ: чем ↑ мобильность капитала, тем более пологая ZВ.

П ри абсол моб-ти кап-ла: незнач изм-е в проц ставках => приток или отток кап-ла. =>внутр. ставка процента = мировой (r=r*),

ZВ – абсолютно эластична.

Краткосрочная модель малой откр эк-ки с абс мобильностью кап-а м-ли Манделла-Флеминга.

IS : Y = C(Y,T) + I(r) + G + NX (Y)

LM : M/P = L(r,Y) (4.4)

ZВ: r=r*

Двойное равновесие - точка Е. Если оно нарушено, то восстанавливается за счет валютных интервенций ЦБ

Приток иностранного капитала=> ЦБ осуществляет закупки ин.валюты для предотвращения удорожания нац. валюты=>↑ Sденег в стране => сдвиг LM вправо=>r=r*=> прекратится приток ин. Капитала=>двойное р-е

49. Механизм установления двойного равновесия в малой открытой эк-ке при стабильном ур-не цен и плавающем валют.Курсе.

Стабильный уровень цен – его можно не учитывать в уравнении равновесия платеж.баланса,=> рассм.только изменение валют курса как фактор сдвига кривой равновесия.

Если IS и LM пересекаются на уровне ст.проц., которая выше мировой, =>приток капитала (более высокая доходность фин.активов) =>увелич.спрос на отеч.валюту=>снижается обменный курс=>удорожание нац.валюты приведет к снижению Э, т.е. IS сместится влево и до тех пор, пока ставка проц.не будет равна мировой=>исчезнет причина притока иностр.капитала и двойное равновесие будет установлено. (IS – из левого верхнего – в правый нижний угол, LM – из лев.ниж. в правый верх, по абсцисс – У, ординат – r)

50 - Влияние инструментов фискальной и денежно-кредитной политики на результаты функционирования малой открытой экономики при фиксированном валютном курсе.

Фискальная политика при фиксированном валютном курсе.

Д ен.масса =const, кривая IS сдвигается вправо => рост %ставок (r1>r*), притоку капитала, валют курс снижается. Для поддержания стаб валют курса ЦБ покупает иностранную валюту и увеличивает Ден.массу. Кривая LМ также сдвигается вправо (LМ0 → LМ1). Новое состояние 2-го равновесия устанавливается при высоком уровне дохода (Y1>Y0) и r1= r*.

Фискальная экспансия прификс валют курсе эффективна с точки зрения повышения уровня НД.

Денежно-кредитная политика при фиксированном валютном курсе.

Политика теряет свое самостоятельное значение, т.к. сводится к проведению валютных интервенций, направленных на поддержание неизменного курса валют. Рост Ms приведет к снижению %ставки ниже мирового уровня => отток капитала и повысится спрос на иностранную валюту. Для поддержания валютного курса на неизменном уровне ЦБ будет продавать иностранную валюту. Кривая LМ1 вернется к исходному положению. Достичь стимулирующего эффекта денежно-кредитной политики возможно только при девальвации национальной валюты.

Д -К политика неэффективна: не обеспечивает достижения внутреннего равновесия при полной занятости.

Вывод: необходимость разделения полномочий правительства и ЦБ в соответствии с правилом эффективной рыночной классификации. ЦБ должен регулировать внешнее равнов-ие, воздействуя платежной баланс. Правительству следует регулировать внутреннее равнов-ие, воздействуя на реальный объем выпуска и занятости в экономике через совокупный спрос.