3. Стимулирование инноваций и структурная перестройка

Гос-во должно расширять поддержку инновационных проектов, в том числе направленных на технологическое обновление предприятий, повышение ресурсоэффективности и энергоэффективности. Наличие программы повышения производительности труда, использования энергосберегающих технологий и инновационного развития должно быть условием предоставления государственной помощи предприятиям. В период кризиса сохраняется приоритет гос.расходам на развитие высокотехнологичных отраслей,включая авиа-и судостроение, космическую промышленность,атомную, электронную и радиоэлектронную промышленность.

4. Снижение барьеров и создание благоприятных условий для предпринимательства.

• Развитие конкуренции

• Совершенствование антимонопольного регулирования

• Сокращение избыточных полномочий органов исполнительной власти по контролю за предпринимательской деят-тью

• Активизация работы по предотвращению и пресечению действий коррупционного характера.

5. Поддержка стабильности финансовой системы.

• Расширение ресурсной базы и повышение ликвидности фин.системы

• Повышение доступности банковских кредитов для предприятий реального сектора

• Формирование устойчивого фин рынка, привлекательного для отечественных и иностранных инвесторов

6. Выполнение в полной мере социальных обязательств государства.

Еще одна значительная роль в преодоление кризиса – сотрудничество с другими странами. Будут приняты меры по ускорению интеграционных процессов на базе Содружества Независимых государств, формирования таможенного союза России, Белоруссии и Казахстана

Реализация программы кризисного управления государства включает два этапа:

1. Первоначальный этап кризиса – поддержка экономики через банки и кредитные организации.

• Этап -до конца 2008 г,

• Поддержка банковского сектора.

Но предпочтительнее второй вариант

2. Второй этап-поддержка системообразующих предприятий и банков в соответствии с Программой кризисных мер.

2009 г

Были выработаны критерии поддержки предприятий:

• Наличие программы финансового оздоровления и повышения производственной эффективности

• Радикальное сокращение либо отмена премиальных и бонусных выплат высшему менеджменту компании

• Прозрачность финансовой и хоз.деят-ти

• Выполнение обяз-в работодателя при увольнении работников,а также сохранение мест для инвалидов и др соц уязвимых категорий работников

• Урегулирование отношений с поставщиками и подрядчиками

• Наличие программы инновационного развития

В рамках кризисной Программы оказана дополнительная поддержка отдельным отраслям:

• Имеющим значительный мультипликативный эффект на развитие смежных отраслей

• Сельское хоз-во,рыбохозяйственный и лесопромышленный комплекс

• Обороноспособность и национал без-ть.

В рамках второго этапа был значительно усилен контроль за банками, получившими средства гос.поддержки, контроль со стороны ЦБ за деят-тью банков по вопросам размера кредитования.

Государственные кризисные меры улучшили внешнюю среду, к которой предприятия приспосабливаются, строя свою кризисную программу (микроуровень). Главное для предприятий в условиях преодоления кризиса – активизировать инвестиционную деят-ть, для чего нужны источники ее финансирования.

В условиях недостаточности собственных средств для финансирования инвестиций компании прибегают к заемным средствам.

Источники заемных средств:

• Действия ЦБ по повышению доступности кредитования, снижалась процентная ставка. Но ст-ть кредитов все равно оставалась высокой -14% годовых.

• Рынок акций. Из-за сокращения конечного спроса и падения доходов компаний банки предпочли вкладывать имеющиеся ресурсы на финансов.рынки.

Рынок облигаций.

Рынок был такой весь развитий до кризиса. Даже маленькие компании выпускали облигации,все круто. НО

Короче, выпускались,например, облигации со сроком на 3 года с годовой офертой (оферта-возможность для инвестора предъявить облигации в погашению).Эти оферты и сыграли злую шутку с эмитентами. Самые активные размещения облигаций были примерно за 6 месяцев до кризиса, и когда наступил кризис, значительный объем облигаций был предъявлен держателям в связи с наступлением сроков оферты. Рынок этих облигаций был малоликвиден, единственная воз-ть получить деньги взамен облигаций была погасить их в срок ферты. В это время был кризис ликвидности на рынке, у эмитентов оказалось недостаточно средств, чтобы погасить облигации. Это явилось одной из причин банкротства целого ряжа компаний (Парнас-М). Некоторые компании пошли на переговоры с инвесторами и провели реструктуризацию (например, РАЗГУЛЯЙ-ФИНАНС(!!!)РАЗГУЛЯЯЯЯЯЙ!

Мировой фин кризис спровоцировал волну дефолтов на росс рынке облигаций, число которых за полтора года с начала кризиса достигло 155.

Дефолт – это еще не банкротство, но плавное в него перетекание. Это факт неисполнения/задержки платежа по эмиссионным облигациям. При наступлении дефолта компания продолжает свою операционную деят-ть и может выполнять свои обяз-ва по др видам кредиторской задолж-ти.

Последствия кризиса на рынке рублевых долговых обяз-в выразились в том, что выпуски облигаций могли себе позволить только первоклассные заемщики.

Иностранные инвестиции занимают особо место для реального сектора экономики.

В результате кризиса наиболее существенно сократился объем прямых инвестиций, в то время как объем привлеченных кредитов и портфельных инвестиций увеличился.

Данная тенденция обусловлена: 1)высокой спекулятивной привлек-тью росс-х фондовых рынков, 2)необходимостью компаний рефинансировать займы

Рост инвестиций как главный стимул оживления и подъема росс предприятий находился в прямой зависимости от сложных условий получения источников финансирования в кризисный период.

Финансово-экономический кризис не подтолкнул Россию к изменению модели развития отечественной экономики: сохранилась зависимость от конъюнктуры мировых рынков энергоносителей. К 2010 г. экономика РФ подошла не в лучшем состоянии. По итогам 2009 г. Россия входила в шестерку стран с наиболее сильным падением ВВП, уступив по этому показателю только Латвии, Литве, Украине, Исландии и Румынии.

Как изменилась ситуация для росс компаний в 2010 г?

Было проведено обследование инвестиционной активности различных компаний

По резут-там, в 2010 инвестиции в основной капитал осуществляли 93% организаций, не относящихся к субъектам малого предпринимательства и 39% малых предприятий.

В 2011 - 56% руководителей организаций планируют увеличение объема инвестиций в основной капитал, а 23%- его сокращение.

Основная цель инвестирования в основной капитал – замена изношенной техники и оборудования и приобретение новых машин и оборудования.

Основным факторам, сдерживающим в 2010 инвестиционную активность компаний, являлся недостаток собственных финансовых средств. Поэтому можно говорить о возрастающей роли использования внешних источников финансирования российских компаний.

Таким образом, выход из кризисной ситуации российской экономики осуществляется с помощью государственных кризисных мер и мер компаний, которые основаны на стихийных конкурентно-рыночных регуляторах и взаимодействуют с ними.

24-25